¿Alguna vez has votado en una propuesta de proyectos que te gustan? Quizás conozcas #Tally probably, sadly they are shutting down. The one left now only #Snapshot.

No es sorprendente, #DAOs nunca fue una narrativa interesante para los minoristas.
Hay más de 13k DAOs en cripto, pero la participación promedio es solo ~17%. La mayoría de la “gobernanza” la deciden una pequeña fracción de los titulares, mientras que el resto no le presta atención.
El 0.1% superior de los titulares controla ~90% del poder de voto en las principales DAOs. Más desigual que cualquier país en la Tierra.
No construimos democracias digitales, construimos plutocracias hipereficientes.
La delegación se suponía que iba a solucionar eso, pero solo comprimió aún más el poder.
Ahora ni siquiera son las ballenas directamente, sino un puñado de delegados profesionales, carteras alineadas con VC y empresas de servicios que actúan básicamente como asesores proxy.
El resultado natural del diseño.
Compound casi perdió $25M porque la participación fue tan baja que una minoría coordinada pudo aprobar propuestas.
Beanstalk fue drenado $182M en un solo bloque porque el poder de voto puede ser prestado, usado y devuelto antes de que alguien reaccione.
Arbitrum intentó “votar” en $1B que ya había sido movido.
La gobernanza de Uniswap literalmente se moldea por la exposición que tiene un VC a ciertos puentes.
Hay muchas ideas de algo llamado gobernanza 2.0 que intenta solucionar esto:
/ veTokens → alinearse a largo plazo, pero las ballenas aún dominan
/ delegación → mejora la eficiencia, pero centraliza más
/ cuadrática → buena teoría, se rompe bajo ataques sybil
/ doble cámara de Optimism → probablemente la más interesante, pero el poder blando aún está en manos de los insiders
/ delegados #AI → podrían aumentar la participación… o simplemente crear una nueva capa de control
ninguna de estas realmente elimina la plutocracia. solo reorganizan quiénes son los principales actores.
El marco honesto, en mi opinión, es que las DAOs no son sistemas descentralizados. Son plutocracias programables con reglas transparentes.
Nosotros, los minoristas en este espacio, a medida que el mercado avanza hacia:
> #RWAs + rendimiento real entran
> protocolos que comparten ingresos
> gobernanza que dirige flujos de efectivo reales
los tokens de gobernanza empiezan a ser activos que acumulamos para controlar la asignación de capital. Eso podría tener más sentido en términos de votación.