Deconstruir la lógica subyacente del "período dorado" del desarrollo de la industria de seguros

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■ Leng Cuihua

Recientemente, las aseguradoras que cotizan en A-shares han entregado de manera consecutiva sus resultados de operaciones de 2025, y los datos llamativos evidencian la resiliencia del desarrollo de la industria. Sin embargo, en el primer trimestre de este año, el sector de seguros en A-shares siguió bajo presión constante, lo que muestra que el mercado todavía tiene reservas sobre el desempeño futuro de las aseguradoras cotizadas.

De hecho, la industria aseguradora se encuentra ahora en el punto de partida del desarrollo de alta calidad. En la reciente conferencia sobre el desempeño de 2025, organizada para presentar resultados, los responsables de aseguradoras líderes como China Life y China Taiping aseguradora pública (PICC P&C), entre otras, pronosticaron que “en el periodo del ‘Decimoquinto Plan Quinquenal’ (15º cinco años) la industria aseguradora entrará en una ‘época dorada’ de desarrollo”.

El autor considera que los pronósticos anteriores no se deben a una mera coincidencia de beneficios de corto plazo del mercado, sino a cuatro lógicas subyacentes centrales: la economía macro, la demanda del mercado, el apoyo de las políticas y la transformación tecnológica.

La economía macro mejora de manera estable, y consolida la base para el desarrollo de la industria. El desempeño fundamental de nuestra economía es sólido, la resiliencia de desarrollo es fuerte y el potencial de crecimiento es enorme. El documento del “15º Plan Quinquenal” establece claramente que “en el periodo del ‘15º Plan Quinquenal’ se logrará un efecto significativo en el desarrollo de alta calidad de la economía y la sociedad, y se sentarán las bases para que el PIB per cápita para 2035 se duplique respecto a 2020, alcanzando el nivel de los países medianamente desarrollados”. Un crecimiento estable y sostenido a largo plazo no solo proporciona un entorno de desarrollo estable a la industria de seguros, sino que además impulsará una actualización continua de la demanda del mercado.

Las políticas otorgan un impulso preciso a la industria, garantizando su camino de desarrollo. El “15º Plan Quinquenal” menciona “seguros” en 27 ocasiones, incorporando el seguro como una etapa clave del desarrollo de un sistema de protección social multinivel. En el lado de las inversiones, el regulador continúa optimizando la orientación de políticas, alentando a que el capital de las aseguradoras aproveche la ventaja de “capital paciente”, brinde un servicio profundo para el desarrollo de la productividad de nueva calidad y ofrezca un respaldo para la estabilidad del rendimiento en el lado de los activos del capital asegurador, lo que favorece el desarrollo de alta calidad de la industria de seguros.

La estructura de la demanda sigue actualizándose, abriendo un nuevo espacio de crecimiento para la industria. Actualmente, el PIB per cápita de China ya supera 13k USD de manera consecutiva durante 3 años; el nivel de riqueza de los residentes mejora de forma constante, pero el nivel de penetración y densidad de seguros, así como la brecha respecto a los países desarrollados, sigue siendo evidente. El espacio para la liberación de la demanda de protección es enorme. Al mismo tiempo, el envejecimiento de la población de China se profundiza de manera continua, y las necesidades de protección para el bienestar de las personas, como pensiones, salud y cuidados a largo plazo, crecen continuamente. Además, con el fortalecimiento de las ideas de gestión financiera de los residentes, la demanda de productos financieros está pasando de una lógica única de ahorro a una transición con doble núcleo de “protección + incremento de valor de la riqueza”.

La tecnología impulsa, y reconfigura el modelo operativo de la industria. Las tecnologías digitales e inteligentes, representadas por la inteligencia artificial, se están infiltrando en profundidad en todo el proceso de operación aseguradora, impulsando a la industria a lograr reducción de costos y aumento de eficiencia, y una innovación de modelo. La tecnología no solo optimiza los eslabones tradicionales como la fijación de precios, la suscripción y el ajuste de siniestros, sino que también amplía el alcance de clientes asegurables y los límites de asegurabilidad, empujando la transformación profunda del modelo operativo desde una “orientación a la venta de productos” hacia una orientación de “gestión del riesgo + servicios integrales”.

La “época dorada” para el desarrollo ya ha llegado. Solo mediante una acción proactiva y un enfoque preciso, la industria aseguradora podrá transformar el enorme potencial del mercado en resultados operativos tangibles.

A juicio del autor, en primer lugar, las aseguradoras deben anclar su rumbo en la estrategia nacional y lograr una resonancia al mismo ritmo con la economía real. Las aseguradoras pueden salir del pensamiento de operación puramente empresarial, buscar oportunidades de desarrollo en el servicio a la estrategia nacional y lograr una mejora del valor. Vale la pena prestar atención a que, en el periodo del “15º Plan Quinquenal”, la construcción acelerada del sistema industrial moderno de China, el cultivo y fortalecimiento de industrias emergentes y las industrias del futuro, proporcionarán un amplio espacio para la expansión de negocios de la industria aseguradora. Por ejemplo, en el desarrollo a gran escala y sistemático de industrias emergentes como la aeronáutica y el espacio, así como la economía de baja altitud, el seguro puede desempeñar tanto la función de protección contra riesgos como la oportunidad de inversión a largo plazo.

En segundo lugar, se debe fortalecer la coordinación entre activos y pasivos, y consolidar el límite de una operación estable. Al captar las oportunidades de la industria, las aseguradoras deben reconocer con claridad los desafíos potenciales, como la caída del nivel central de las tasas de interés del mercado, y fortalecer aún más la gestión del emparejamiento de activos y pasivos. En el lado de los pasivos, optimizar la estructura de productos con base en el valor y prevenir con rigor el riesgo de pérdidas por diferencial; en el lado de los activos, adherirse al concepto de “dinero a largo plazo, inversión a largo plazo”, aumentar la asignación de activos de renta variable y de activos alternativos, y mejorar la estabilidad de los rendimientos a largo plazo.

Por último, se trata de profundizar en la conducción por innovación y liberar el impulso de crecimiento a largo plazo. Actualmente, muchas aseguradoras han incrementado su inversión tecnológica y han propuesto con claridad una estrategia de “All in AI” o “AI in All”. En el futuro, las aseguradoras necesitan profundizar la integración entre la tecnología y los negocios de seguros: mediante la IA optimizar todo el proceso de los negocios, innovar las formas de los productos, explorar la innovación en los modelos de servicio, impulsar la gestión del riesgo desde el “ajuste de siniestros posterior” hacia una transformación hacia la “prevención antes de que ocurra y reducción durante el proceso”, haciendo que la tecnología se convierta realmente en el motor central para el desarrollo de alta calidad de la industria.

En un nuevo punto de partida, mirando hacia el “15º Plan Quinquenal”, las aseguradoras solo podrán lograr el salto desde el “crecimiento de la prima” hacia el “crecimiento del valor” si adoptan de manera proactiva la estrategia de desarrollo nacional, fortalecen la gestión coordinada de activos y pasivos, y profundizan la innovación tecnológica y la integración con los negocios. Así, podrán aportar una fuerza financiera más sólida para la construcción de la modernización al estilo chino.

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Editor responsable: Gao Jia