¿El peor rendimiento mensual en 17 años? ¡El oro está atravesando su "momento más oscuro" desde 2008!

Sección destacada

            Selección de acciones
Centro de datos
Centro de cotizaciones
Flujos de fondos
Trading simulado
        

        Cliente

Fuente: Jīnshí Data

Bajo el impacto del conflicto entre EE. UU. e Irán y la transformación de la lógica macroeconómica, el precio internacional del oro registró en marzo de 2026 su peor desempeño mensual en casi 17 años. Aunque el 31 de marzo el precio del oro rebotó ligeramente, aún le resulta difícil revertir la tendencia general a la baja.

A las 15:30 (hora de Pekín) del 31 de marzo, el oro al contado cotiza a 4553.69 USD por onza, pero la caída acumulada del precio de este mes ya alcanza el 14.6%. Este dato registra la mayor caída mensual desde octubre de 2008 (cuando la caída fue del 16.8%).

En este momento, la guerra entre EE. UU. e Irán ya ha entrado en su quinta semana, y la alta incertidumbre de la situación se cierne sobre el mercado. Según un informe del Wall Street Journal la noche del lunes, el presidente Trump ya ha informado a su equipo de asesores que, incluso si el Estrecho de Ormuz sigue estando bloqueado a gran escala, él está dispuesto a poner fin a las operaciones militares contra Irán.

Trump indicó en redes sociales que Washington está realizando “serias conversaciones” con funcionarios iraníes. Pero al mismo tiempo lanzó una advertencia: si no se logra llegar a un acuerdo, las fuerzas estadounidenses atacarán las plantas de energía de Irán, los pozos petroleros y las instalaciones clave de la isla Kharg. Además, el secretario de Estado de EE. UU., Rubio (Marco Rubio), afirmó en una entrevista con Al Jazeera que los objetivos militares de EE. UU. en Irán se completarán en “semanas y no en meses”. Actualmente, incluidos 2500 marines estadounidenses, la 82.ª División Aerotransportada entre ellos, ya han llegado a Medio Oriente.

¿Por qué el conflicto en Medio Oriente no pudo sostener de manera continua el precio del oro? El análisis sostiene que la guerra elevó los precios del petróleo y del gas, lo que generó preocupación en el mercado por un repunte acelerado de la inflación y, con ello, reforzó las expectativas globales de alzas de tasas por parte de los bancos centrales.

Wayne Nutland, gerente de inversiones de Shackleton Advisers, señaló que la lógica de trading del oro de los últimos cuatro años se está reconfigurando. Antes del conflicto en Ucrania, el precio del oro solía tener una correlación negativa con los rendimientos reales de los bonos y con el dólar. Aunque a principios de 2025 a inicios de 2026 esa relación se había desacoplado por un tiempo, tras estallar la guerra entre EE. UU. e Irán, el oro volvió a la lógica tradicional.

“A medida que tanto los rendimientos de los bonos como el dólar suben en conjunto, el oro vuelve a mostrar sensibilidad a estos indicadores. Antes, el precio del oro se disparó demasiado a inicios de 2026, y algunos inversionistas también empezaron a mostrar una fuerte intención de tomar ganancias”, dijo Nutland.

Iain Barnes, director de inversiones de Netwealth, considera que la participación excesiva de inversionistas financieros llevó la volatilidad del precio del oro reciente al doble del nivel histórico.

Barnes señaló que, si bien los bancos centrales de distintos países habían abierto una tendencia alcista al aumentar sus tenencias de oro para desdolarizarse, a medida que aumentó la incertidumbre en el mercado y se produjo un rebote del dólar, los compradores financieros comenzaron a agotarse, y en su lugar llegó una liquidación masiva de toma de ganancias. Comparó la situación actual con la de 2008: en ese entonces, los inversionistas apostaron en exceso por el mercado de materias primas ante el debilitamiento del dólar, pero cuando la crisis financiera global se extendió, el sentimiento de refugio provocó un ajuste de la liquidez, y el precio del oro cayó junto con materias primas como el petróleo crudo y el cobre.

“Este año, el mercado volvió a descubrir que la exposición de los inversionistas al oro está demasiado concentrada”, dijo Barnes. “Antes se consideraba que el oro era el último refugio para huir del riesgo, pero ahora está enfrentando una liquidación tras el exceso de aforo.”

A pesar del fuerte retroceso en el mercado, Goldman Sachs mantuvo una postura optimista sobre las perspectivas del oro en su informe del lunes. Aunque el mercado ha corregido las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal para este año a solo una vez o incluso a que no recorte tasas, Goldman Sachs aún mantiene su pronóstico de que el precio del oro llegará a 5400 USD a finales de 2026.

Los analistas de Goldman Sachs señalaron: “Creemos que la demanda de los bancos centrales de diversificar la asignación de activos sigue vigente, y que actualmente las posiciones especulativas han vuelto a la normalidad. Aunque la persistente agitación en el Estrecho de Ormuz en el corto plazo podría generar riesgos adicionales de cierres de posiciones, en el mediano y largo plazo, la situación entre EE. UU. e Irán y la evolución más amplia de la geopolítica acelerarán la asignación de oro por parte de los bancos centrales de cada país, y llevarán al mercado a reevaluar la sostenibilidad fiscal de Occidente, brindando así soporte al precio del oro.”

 Abrir cuenta de futuros en una gran plataforma asociada de Sina, segura y rápida, con garantía

Gran volumen de información e interpretación precisa, todo en la app de finanzas de Sina

Encargado: Zhu He Nan