#Gate广场四月发帖挑战 El mercado de Bitcoin en los últimos tiempos está experimentando un cambio en su variable principal, pasando de estar impulsado por el sentimiento a estar impulsado por el capital. Los datos en cadena y los indicadores de fondos muestran que el flujo de fondos hacia los ETF de contado ha pasado de una salida neta continua a una entrada moderada, lo que significa que la fase de presión de venta pasiva por parte de las instituciones prácticamente ha terminado.

Lo más importante es que esta ronda de estructura de fondos es diferente a la del ciclo anterior: ya no está dominada por fondos puramente de trading, sino que son fondos a largo plazo con una clara orientación de asignación que están reingresando. La característica de estos fondos es que —compran lentamente y venden aún más lentamente—.
Al mismo tiempo, el saldo de BTC en los exchanges continúa disminuyendo, lo que indica que los tokens están pasando de la liquidez a almacenamiento en frío y sistemas de custodia institucional, y la “oferta negociable” en el mercado se va bloqueando progresivamente.
Esto resultará en un resultado: el ritmo de subida será más lento, pero la tendencia será más estable.
Si la última fase fue un “bull run rápido impulsado por una liquidez excesiva”, entonces la situación actual se asemeja más a un “bull slow impulsado por un ajuste en la oferta y la demanda”. No habrá un aumento explosivo a corto plazo, pero la tendencia a mediano plazo está comenzando a recuperarse al alza.