招商证券 net profit 123 mil millones, alcanzando un nuevo máximo histórico, la gestión de patrimonio como primera fuente de ingresos, la construcción de corredores de IA logra tres grandes avances

¿La digitalización del modelo de gestión de patrimonio puede ayudar a impulsar el crecimiento del AUM en 29% a través de la IA?

Noticias de Caixin (3 de marzo, 28) [aquí: 3/28] (Reporter 赵昕睿)****; el 27 de marzo, el 27 de marzo, el 27 de marzo, el 27 de marzo— China Merchants Securities publicó su informe anual de 2025 por la noche del 27 de marzo. Los ingresos mantienen tres años consecutivos de crecimiento, las ganancias alcanzaron un nuevo máximo histórico y su estrategia de tecnología financiera también logró avances clave.

Según los datos del informe anual, en 2025 China Merchants Securities logró ingresos de 249.7 mil millones de yuanes, con un aumento del 20% interanual, manteniendo el crecimiento durante tres años consecutivos; logró un total de ganancias de 24.97B de yuanes y una ganancia neta de 14.08B de yuanes, con aumentos del 25% y 19% respectivamente interanuales, y ambos alcanzaron nuevos máximos históricos.

En el plano de los negocios, múltiples indicadores centrales de la empresa lograron un doble avance en calidad y eficiencia, y el posicionamiento mejoró. De acuerdo con los datos de mercado ya divulgados, en el negocio financiero de la empresa, los ingresos netos por corretaje de compra y venta de valores ocuparon el puesto entre los tres primeros de la industria; los indicadores clave como los ingresos netos por colocación de productos financieros, la escala del negocio de pignoración de acciones y los ingresos por intereses también se mantuvieron entre los cinco primeros de la industria; el volumen total de custodia y subcontratación superó por primera vez los 4 billones de yuanes; en banca de inversión, indicadores clave como el monto y el número de operaciones en la colocación de acciones y el monto y el número de operaciones de colocación de IPO aumentaron de forma significativa, y el puesto #4 en el número de colocaciones de IPO representa el mejor desempeño de los últimos diez años.

La tecnología financiera se ha convertido en un motor importante para el desarrollo de alta calidad de China Merchants Securities; durante todo el año logró tres avances centrales:

En primer lugar, construyó el primer sistema central de negociación en la industria de valores basado en una arquitectura cloud nativa, logrando liderazgo técnico en la arquitectura del sistema;

En segundo lugar, construyó activamente una “empresa de valores con IA”, impulsando la construcción y la iteración de las aplicaciones de IA;

En tercer lugar, mediante una integración profunda a través de capacidades digitales, impulsó la mejora continua del nivel de digitalización de plataformas principales de negocios, como gestión de patrimonio y negocios institucionales, logrando una integración profunda entre la transformación digital y el valor del negocio.

Desde el punto de vista del negocio principal, la gran mayoría de los segmentos lograron crecimiento de ingresos, pero otros ingresos de negocios presentaron ajustes por etapas. En 2025, los ingresos de otros negocios de la empresa alcanzaron 22.21 mil millones de yuanes, con una caída del 12.64% interanual.

La gestión patrimonial crea un nuevo modelo digital; el AUM crece 29% interanual, alcanzando un máximo histórico

En términos de segmentos de negocio, la gestión patrimonial es la mayor fuente de ingresos de China Merchants Securities. En 2025, este negocio logró ingresos operativos de 12.32B de yuanes, con un aumento del 35.1%, impulsado principalmente por el crecimiento de los ingresos netos por comisiones del negocio de intermediación de compra y venta de valores.

En el contexto de la ola de transformación de la gestión patrimonial en la industria, la empresa aceleró la construcción de un sistema digital de gestión patrimonial centrado en el cliente. Durante todo el año, el AUM de la gestión patrimonial creció 29% interanual, estableciendo de nuevo un máximo histórico. Al mismo tiempo, fortaleció continuamente la construcción del equipo de asesores de patrimonio. Impulsándose con IA, construyó un modelo de servicio de doble motor “IA + humano”; al cierre de 2025, el número de asesores de patrimonio alcanzó 1468 personas.

Tanto en custodia como en operaciones internas y externas, las escalas de transacción se expandieron de manera constante. A finales de diciembre de 2025, el número de clientes de operaciones normales era aproximadamente de 2097.22 millones de cuentas, con un crecimiento del 8.67%, y los activos de clientes en custodia alcanzaron 5.29 billones de yuanes, con un crecimiento del 23.89%. En el mercado en el extranjero, el tamaño de activos en custodia de China Merchants International fue de 40k de HKD, un aumento del 24.64% respecto al cierre de 2024.

Lo que vale la pena destacar es que, en un contexto en el que la industria generalmente reduce el número de sucursales, China Merchants Securities en 2025 no canceló ninguna sucursal ni oficina de negocios. Al cierre del año, la empresa contaba con 14 sucursales y 265 oficinas de negocios, y además desplegó instituciones en el extranjero como en Hong Kong y Corea, con una red de servicios que cubre los principales mercados de capitales globales.

En banca de inversión, la clasificación por número de colocaciones de IPO es la mejor de los últimos diez años; los proyectos de Hong Kong logran crecimiento múltiple

En el negocio de banca de inversión, China Merchants Securities, desde que lanzó en 2019 el “Plan Lingyue”, se ha convertido en el principal instrumento para servir a empresas tecnológicas de ciencia y tecnología de crecimiento. Al cierre de 2025, el plan había acumulado 665 empresas en cartera; más de 80 empresas lograron con éxito la transformación a negocios de banca de inversión, y las reservas de escalón continuo se fortalecieron.

En 2025, la escala de suscripción de capital y el número de proyectos de la empresa crecieron de forma significativa de manera simultánea. En A-share, el desempeño de IPO fue sobresaliente: durante todo el año, se completaron 10 operaciones de IPO A-share con suscripción; la clasificación de la industria subió al puesto 4, mejorando 5 posiciones interanuales, logrando el mejor desempeño de los últimos diez años.

El crecimiento de IPO en Hong Kong fue aún mejor. Según datos de Bloomberg, en 2025 la empresa completó 7 proyectos de IPO en Hong Kong, con un monto de suscripción de 4.22 mil millones de USD, lo que equivale a un aumento del 251.31% interanual. El número de proyectos en los que la empresa presentó solicitudes de cotización en la Bolsa de Hong Kong también logró un crecimiento de varios múltiplos interanual.

Los ingresos netos de gestión de activos crecen 12.77% interanual, mientras la escala cae (en términos interanuales)

En el negocio de gestión de activos, en 2025 China Merchants Asset Management se enfocó en mejorar la capacidad de gestión activa, logrando un crecimiento significativo en la escala de emisión de productos tipo FOF. Beneficiándose del crecimiento de los ingresos del negocio de gestión de fondos de captación pública, el ingreso neto de China Merchants Asset Management en 2025 alcanzó 20.97M de yuanes, con un aumento del 12.77% interanual.

Pero en términos de escala de gestión de activos, se observa una tendencia a la baja. Al cierre de 2025, la escala total de activos bajo gestión de China Merchants Asset Management fue de 52.9k de yuanes, con una disminución del 2.37% interanual. Entre ellos, el tamaño de los planes de gestión colectiva disminuyó 66.46% interanual, y los ingresos netos de los planes de gestión colectiva cayeron 53.49% interanual.

En el negocio de gestión de activos en el extranjero, China Merchants International Asset Management impulsó principalmente la emisión de productos ETF. Al final del período, la escala total de activos bajo gestión alcanzó 268.74B de HKD, muy por encima de la cifra al cierre de 2024, con un aumento del 107.73%.

El segmento de fondos mantuvo un desarrollo estable; al cierre de 2025, la escala de gestión de activos de Boshi Fund (incluyendo subsidiarias) alcanzó 422M de yuanes, con un crecimiento del 2.93%; la escala de gestión de activos de China Merchants Fund (incluyendo subsidiarias) alcanzó 821M de yuanes, con un crecimiento del 1.63%.

La tasa de cobertura del trading de clientes de private equity de “cien millones” supera el 90%

En 2025, China Merchants Securities también continuó profundizando la transformación del negocio de clientes institucionales.

Al final del período del informe, la empresa aceleró la introducción de productos de liquidación para brokers, logrando un crecimiento estable en el tamaño del negocio de liquidación de brokers.

En el servicio a clientes de fondos privados, la empresa se enfocó en crear la marca “Private Equity Leading Plan”; la escala de activos de trading de private equity creció 55.41% interanual. Al 31 de diciembre de 2025, la tasa de cobertura de operaciones de clientes de private equity con escala de gestión superior a 1.59T de yuanes superó el 90%.

El negocio de custodia subcontratada de fondos de captación pública de China Merchants Securities se enfocó en crear un ecosistema de fondos públicos ETF. A finales de 2025, la empresa tenía 3.37 mil productos en custodia subcontratada, con una escala de 4.28 billones de yuanes, creciendo 23.72%. Entre ellos, la escala del negocio de subcontratación de administración de fondos en el extranjero fue de 33.7k de HKD, con un crecimiento del 201.50%.

La IA impulsa profundamente todas las líneas de negocio; la inversión en tecnología de la información crece 20.58% interanual

Caixin Finance observó que en el informe anual 2025 de China Merchants Securities se menciona con alta frecuencia la palabra “AI”, y se establece la construcción de una “empresa de valores con IA” como visión estratégica.

Durante el período del informe, la empresa utilizó de forma integral la tecnología de modelos de gran escala para habilitar todas las líneas de negocio y la gestión operativa, logrando una implementación profunda de la transformación digital. En 2025, la inversión en tecnología de la información de China Merchants Securities alcanzó 1.908 mil millones de yuanes (según el alcance de la matriz), con un crecimiento del 20.58% interanual; la escala de inversión se ubicó entre las primeras en la industria.

En el negocio de patrimonio, la empresa crea el asistente de marketing y servicio “Zhao Xiaogu”, ayudando a los asesores de patrimonio a mejorar la calidad del servicio en aspectos como captar puntos calientes del mercado, apoyar la investigación de productos, servicios de asignación de activos, y educación de inversionistas;

En el negocio institucional, se crea una marca unificada de servicio institucional “China Merchants Securities Zhiji”, lanzando un asistente de la plataforma Zhiji y una caja de tesoros de IA para gerentes de clientes institucionales; al mismo tiempo, se crea el “empleado digital Custodia 007”, elevando de manera significativa la eficiencia operativa del negocio de custodia;

En el negocio de investigación, se crea “AI Research Institute” (Instituto de Investigación de IA), explorando prácticas innovadoras de IA generativa en escenarios como interpretación de estados financieros, redacción de reportes de investigación y asistentes para investigadores; una mesa de trabajo inteligente de investigación de extremo a extremo cubre todo el proceso “buscar, leer, escribir y revisar” del contenido de investigación producido por analistas;

En banca de inversión, se construye un sistema de trabajo de banca de inversión inteligente, integrando aplicaciones de IA como revisión inteligente de manuscritos, escritura inteligente de documentos de banca de inversión, reconocimiento de flujos bancarios, etc.;

En escenarios de oficina y operación, se crean el asistente de servicios de datos “Zhao Xiaoshu” y el asistente general de oficina “Zhao Xiaoju”, habilitando al personal de primera línea para mejorar la eficiencia de la gestión operativa.

(Reporter de Caixin Finance 赵昕睿)