El dólar estadounidense retrocede desde máximos frente al yen, ¿ha comenzado una corrección a mediano plazo?

Boletín de Huaitong Finance APP—— El dólar estadounidense frente al yen japonés sufre una presión evidente el miércoles durante el tramo asiático; el tipo de cambio retrocede hasta cerca de 158.20, con una caída intradía de casi 0.90%. El impulso principal de este ajuste proviene de la distensión gradual de la situación en Oriente Medio y del desplome pronunciado de los precios de la energía, lo que impulsa un fortalecimiento significativo del yen.

Algunos analistas de divisas han indicado: “El fortalecimiento actual del yen no solo se debe a la caída del dólar, sino que también se beneficia del descenso del precio del petróleo, que mejora las condiciones comerciales de Japón”.

Desde el contexto del mercado, Estados Unidos anunció la suspensión de las acciones militares contra Irán durante dos semanas y alcanzó un consenso preliminar sobre la recuperación de los corredores energéticos clave. Esta noticia impulsó notablemente el sentimiento de riesgo del mercado; las bolsas globales subieron, y los futuros del S&P 500 avanzaron aproximadamente 2.5%. En cambio, el índice del dólar retrocedió hasta cerca de 99.00, lo que muestra claramente una disminución de la demanda de refugio.

El Estrecho de Ormuz soporta aproximadamente el 20% del transporte marítimo de energía a nivel global. Las expectativas de su reapertura alentan directamente la preocupación del mercado por posibles interrupciones del suministro, y ello provoca una fuerte caída del precio del petróleo. El precio del crudo WTI ya ha caído hasta cerca de 95 dólares, con una caída diaria superior al 15%.

Este cambio supone un beneficio directo para el yen. Japón, una economía con un alto nivel de dependencia de las importaciones de energía, ve que la caída del precio del petróleo implica una disminución del coste de importación, lo que mejora las expectativas sobre el saldo de la balanza comercial y aumenta el atractivo de la moneda local. Por tanto, en el entorno actual, el petróleo y el yen muestran una relación negativa relativamente clara.

Algunas opiniones de instituciones señalan: “La caída del precio del petróleo, en la fase actual, se ha convertido en un importante factor fundamental que impulsa el fortalecimiento del yen”.

Mientras tanto, la presión general sobre el dólar también brinda un apoyo adicional al yen. A medida que el apetito por el riesgo del mercado se recupera, el capital sale de activos refugio como el dólar y se traslada a otras categorías de activos, lo que vuelve a presionar a la baja la trayectoria del par dólar/yen.

De cara al futuro, el foco del mercado se desplaza a las actas de la reunión de la Reserva Federal que se darán a conocer próximamente. Estas actas proporcionarán al mercado pistas importantes sobre el rumbo de la política, especialmente en un contexto de fuertes oscilaciones en los precios de la energía. Los inversores esperan conocer la evaluación del equipo decisor sobre la inflación y las perspectivas económicas. Si las actas emiten señales de tono más “hawkish”, podrían apoyar al dólar a corto plazo y, con ello, limitar la subida del yen; por el contrario, podrían empujar aún más el tipo de cambio a la baja.

Desde el punto de vista técnico, la estructura del gráfico diario muestra señales de que el par dólar/yen inicia un retroceso desde niveles elevados, y la tendencia general pasa de fuerte a oscilatoria y débil. El tipo de cambio actual ya ha caído por debajo de la zona de soporte a corto plazo, lo que indica que la fuerza de los bajistas aumenta. Abajo, 158.00 es el nivel clave de soporte; si se rompe aún más, podría abrir espacio a la baja hasta la zona de 156.50. La resistencia superior se concentra en el umbral psicológico de 160.00; en ese punto aún se ejerce una presión evidente sobre el precio. En términos de impulso, los bajistas dominan a corto plazo, pero todavía no se ha formado una tendencia unilateral. Observando el ciclo de 4 horas, el tipo de cambio presenta una estructura de descenso oscilatorio; si los rebotes no logran superar el nivel 160, el rendimiento a muy corto plazo seguirá siendo relativamente débil.

En general, la trayectoria actual del dólar frente al yen se debe a un doble impulso: “debilitamiento del dólar + caída del precio del petróleo favorable para el yen”, por lo que el panorama a corto plazo es claramente débil.

Resumen del editor

El núcleo de la caída del dólar frente al yen en esta ronda radica en que, con la distensión de la situación en Oriente Medio, disminuye la demanda de refugio del dólar; al mismo tiempo, la fuerte caída del precio del petróleo mejora las expectativas sobre la economía de Japón y empuja al yen hacia arriba. En términos estructurales, el tipo de cambio ha pasado de una subida unilateral a una fase oscilatoria y débil. El rumbo futuro dependerá de dos variables clave: en primer lugar, si el precio del petróleo continúa manteniéndose en niveles bajos; y en segundo lugar, si cambian las señales de la política de la Reserva Federal. Si el precio del petróleo sigue cayendo y la política se inclina hacia un tono más “dovish”, el yen podría fortalecerse aún más; de lo contrario, el tipo de cambio podría volver a entrar en un rango de oscilación.

(Director: Wang Zhiqiang HF013)

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