Recientemente, un amigo me preguntó sobre la estructura de costos de los contratos perpetuos, así que voy a hacer un resumen sencillo, que principalmente incluye las tarifas de comisión por transacción y la tasa de financiamiento.

Primero, hablemos de la tarifa de comisión del contrato. Todos los que han operado con contratos saben que las tarifas por colocar órdenes y por ejecutar órdenes de mercado son diferentes. La orden limitada (también llamada maker) tiene una tarifa del 0.02%, mientras que la orden de mercado (taker) es del 0.05%. Parece que la diferencia no es mucha, pero en realidad, con el tiempo, esa diferencia se acumula.

¿Cómo se calcula? Es muy simple: se multiplica el valor de la posición por la tarifa de comisión. Por ejemplo, supongamos que abro una posición con 600U de capital y uso apalancamiento de 100x (aunque no recomiendo hacer esto en realidad), entonces el valor de la posición sería 600×100 = 60,000U. Si abro una posición de mercado, la comisión sería 60,000×0.05% = 30U. Y eso solo para abrir la posición.

Al cerrar la posición, también hay que pagar otra comisión. Si cierro al precio de mercado, serían otros 30U; si cierro colocando una orden limitada, sería más barato, unos 12U. Por lo tanto, realizar una operación completa de contrato puede costar entre 24U y 60U solo en comisiones, y esto solo es una operación. A largo plazo, las tarifas de comisión realmente representan un gasto considerable.

Luego está la tasa de financiamiento, que es más interesante. La tasa de financiamiento no es fija; se ajusta dinámicamente según la relación entre posiciones largas y cortas en el mercado. Su principal función es equilibrar la fuerza de compra y venta. Cuando la tasa de financiamiento es positiva, los que tienen posiciones largas deben pagar, y los cortos pueden ganar dinero; cuando es negativa, sucede lo contrario. La forma de calcularla también es sencilla: se multiplica el valor de la posición por la tasa de financiamiento.

La tasa de financiamiento generalmente se liquidan a las 00:00, 08:00 y 16:00 horas cada día, y solo en esos momentos se cobran o descuentan las tarifas. Por eso, si quieres evitar pagar la tasa en una dirección específica, puedes cerrar la posición antes del momento de liquidación, que es una práctica común entre muchos traders.

En resumen, operar con contratos requiere tener en cuenta varios costos: las tarifas de comisión y la tasa de financiamiento, ambos deben considerarse. Algunas personas solo miran las ganancias y no prestan atención a estos costos ocultos, y al final descubren que las comisiones se comen la mayor parte de las ganancias. Por eso, los traders con experiencia prestan mucha atención a la diferencia entre las tarifas maker y taker, así como a la dirección de la tasa de financiamiento.