La marca Zhenjiu Lidu experimenta una reducción a la mitad en ingresos y beneficios netos en 2025, con una caída en los ingresos de las cuatro principales marcas.

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Recientemente, Zhenjiu Lidu publicó el anuncio de resultados del año fiscal 2025, entregando una cifra que casi equivale a una reducción a la mitad.

En 2025, los ingresos operativos de Zhenjiu Lidu fueron de 3.65 mil millones de RMB, una caída interanual considerable del 48.3% frente a los 7.07B de RMB de 2024. El beneficio neto atribuible a la matriz fue de 538 millones de RMB, con una caída interanual del 59.3%. El beneficio neto ajustado fue de 523 millones de RMB, con una caída interanual del 68.8%. Además, el efectivo neto utilizado en las actividades operativas fue de -886 millones de RMB, mientras que en 2024 fue un flujo neto de entrada de 781 millones de RMB; la insuficiencia grave del flujo de caja operativo.

Desde la perspectiva de marca, las cuatro marcas bajo Zhenjiu Lidu registraron caídas de ingresos en 2025. Entre ellas, la marca insignia Zhenjiu logró unos ingresos de 1.92B de RMB, con una caída del 57.1% respecto al año anterior, pero aun así representó el 52.6% de los ingresos totales, siendo el principal factor detrás del mal desempeño.

La marca de gama alta Lidu logró ingresos de 1.09B de RMB, con una caída interanual del 17.3%, y representó el 29.7% de los ingresos totales. Es el que presenta la menor caída entre las cuatro marcas, mostrando cierta resiliencia de marca.

Xiangjiao registró una caída anual del 41.6% en ingresos, hasta 468 millones de RMB, que representaron el 12.8% de los ingresos totales. Kai Kouxiao tuvo el peor desempeño: sus ingresos cayeron drásticamente un 69.7% hasta 102 millones de RMB, con una participación de solo el 2.8%.

Con respecto a las grandes fluctuaciones del desempeño, en el anuncio Zhenjiu Lidu indicó que en 2025 la industria del licor blanco enfrentó desafíos como la debilidad de la demanda de consumo y la reducción de escenarios como banquetes de negocios y regalos sociales, especialmente el tramo de precio de gama media-alta en el que se ubican los productos principales de la empresa, que se vio particularmente afectado. Además, para aliviar la presión sobre los distribuidores y estabilizar el sistema de precios, la compañía aceleró la labor de reducción de inventarios en los canales durante la segunda mitad de 2025, reduciendo activamente los envíos. Aunque este ajuste estratégico de contracción impactó los ingresos y las utilidades del período, mantuvo de manera efectiva la rentabilidad y la confianza a largo plazo de los canales.

El presidente, Wu Xiangdong, en la reunión de inversores sobre el desempeño anual 2025 de Zhenjiu Lidu Group, señaló que, debido a la incertidumbre macroeconómica y al ajuste profundo en la industria del licor blanco, el desempeño de la empresa mostró fluctuaciones por etapas. Sin embargo, en un contexto en el que las acciones del sector generalmente han bajado, las acciones de Zhenjiu Lidu en 2025 subieron más de 30% en contra de la tendencia, lo que demuestra plenamente el reconocimiento del mercado de capitales sobre la resiliencia operativa de la empresa, su estrategia de innovación y su valor de inversión a largo plazo.

El 30 de marzo, CICC publicó un informe de investigación indicando que mantiene el precio objetivo de Zhenjiu Lidu en 11.2 HKD y mantiene una calificación de “superar al sector”. CICC señaló que, considerando el avance proactivo y de gran intensidad en la reducción de inventarios, el desempeño real de ventas (movimiento efectivo) fue mejor que lo reflejado en los estados. Se espera que la reversión de ganancias tenga una elasticidad significativa a partir de 2027 y en adelante.

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Responsable: Wang Xiang