El Banco Minsheng paga 695k yuan a un director millonario con "derechos de voto restringidos"

Pregunta a la IA · ¿Por qué los directores con voto restringido aún pueden cobrar altos salarios?

El 30 de marzo, Minsheng Bank divulgó su informe anual de 2025. Junto con los datos de desempeño, también se publicaron las remuneraciones anuales de varios directores.

El Congreso Financiero de la Verdad prestó atención a la situación de remuneración del acaudalado director Shi Yuzhu, especialmente llamativa: este director no ejecutivo con derechos de voto restringidos debido a la pignoración de acciones, recibió en 2025 de Minsheng Bank una remuneración antes de impuestos de 695k yuanes, que aunque es inferior a los 875k yuanes de 2024, en el contexto de que no puede ejercer correctamente los derechos clave del director, la razonabilidad de esta remuneración sigue generando un intenso debate.

“Especiales” directores con voto restringido

Según la información disponible, Shi Yuzhu nació en septiembre de 1962. Es el fundador y presidente de Giant Network, además de un empresario privado con un carácter legendario en el mercado de capitales de China. Su vínculo con Minsheng Bank se remonta a 2006, cuando asumió por primera vez como director no ejecutivo de dicho banco; en 2014 renunció de manera breve, regresó al consejo a finales de 2016, fue reelegido dos veces, en agosto de 2020 y en junio de 2024, y actualmente es director no ejecutivo del noveno consejo de Minsheng Bank.

A finales de 2025, Shi Yuzhu, a través de entidades relacionadas, mantenía alrededor de 665 millones de acciones H de Minsheng Bank, lo que representa el 9,59% del total de acciones H, siendo uno de los accionistas importantes del banco. Pero lo que contrasta con el tamaño de su participación es que, durante mucho tiempo, sus derechos de voto en el consejo de Minsheng Bank han estado restringidos: la causa central es precisamente la alta proporción de pignoración de las acciones mencionadas. Aunque Minsheng Bank no divulgó directamente en el anuncio los detalles específicos de la restricción de voto de Shi Yuzhu, los datos de votación de las resoluciones del consejo han confirmado claramente este hecho.

El 30 de marzo, Minsheng Bank celebró la 19.ª reunión del noveno consejo de directores, en la que se examinaron asuntos como el “Informe de remuneración de los directores para el año 2025”, entre otros. La reunión debía contar con 15 directores, pero al votar la propuesta sobre la remuneración anual de 2025 de Shi Yuzhu, solo hubo 14 votos válidos; Shi Yuzhu no participó en la votación y no siguió el procedimiento de abstención como otros directores vinculados, lo que refuerza aún más el estado de que sus derechos de voto están restringidos.

Controversia sobre la remuneración en el contexto de la caída del beneficio neto

Los estados financieros de Minsheng Bank de 2025 muestran que, durante todo el año, el banco logró ingresos operativos de 695k de yuanes, con un crecimiento del 4,82%, logrando que los ingresos vuelvan a ser positivos; sin embargo, el beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz fue de 30.563 millones de yuanes, un 5,37% menos interanual, continuando la tendencia reciente de “aumentar los ingresos sin aumentar las ganancias”.

Detrás de la caída de las ganancias hay doble presión por calidad de activos y costos de riesgo. En 2025, Minsheng Bank registró pérdidas por deterioro de crédito de 53.950 millones de yuanes, aumentando de forma significativa un 18,64% interanual, convirtiéndose en el principal factor que erosionó las ganancias; el total de préstamos morosos fue de 66.154 millones de yuanes, con un aumento de 544 millones frente al cierre del año anterior; la tasa de préstamos morosos fue de 1,49%, subiendo 0,02 puntos porcentuales interanualmente, mientras la calidad de los activos sigue bajo presión.

En un entorno operativo con caída del beneficio neto y altos costos de riesgo, Minsheng Bank paga a Shi Yuzhu, con derechos de voto restringidos, un salario anual de casi 700k yuanes, y la razonabilidad ha sido ampliamente cuestionada.

Algunos profesionales del sector consideran que, desde la lógica de la gobernanza corporativa, la función central de los directores es participar en la toma de decisiones, supervisar la operación y salvaguardar los intereses de los accionistas, y que el derecho de voto es un derecho clave para desempeñar esas responsabilidades. Como Shi Yuzhu no puede ejercer el derecho de voto debido a problemas de pignoración de sus propios valores, en esencia le resulta difícil cumplir plenamente las funciones centrales del director; aun así, recibe una remuneración similar a la de los directores que desempeñan sus funciones de manera normal. Esto no cumple con el principio de correspondencia entre responsabilidades y derechos, y además es fácil que genere dudas entre los accionistas minoritarios sobre la efectividad de la gobernanza corporativa y la equidad en la distribución de la remuneración.

En comparación, la remuneración de Shi Yuzhu en 2024 fue de 875k yuanes. En 2025 se redujo en 180k yuanes, pero el salario anual de 695k yuanes todavía está muy por encima del nivel promedio de remuneración de la mayoría de los directores no ejecutivos de los bancos cotizados. En la etapa en la que Minsheng Bank enfrenta presión sobre las ganancias y necesita con urgencia reducir costos y mejorar eficiencia, esta “remuneración especial” resulta aún más llamativa.

El misterio del cambio de liderazgo en Minsheng Bank

Además de la controversia por la remuneración, los movimientos en personal de Minsheng Bank también inquietan al mercado.

El actual secretario del Comité del Partido y presidente del consejo, Gao Yingxin, nació en julio de 1962 y, en 2026, ya tendrá 63 años. Y el anterior presidente del consejo de Minsheng Bank, Hong Qi, renunció a su cargo de presidente del consejo cuando cumplió 63 años en 2020, “por razones relacionadas con la edad de permanencia”, y Gao Yingxin lo sucedió.

De acuerdo con las prácticas de la industria bancaria y los arreglos de personal previos de Minsheng Bank, 63 años es la edad regular de jubilación para altos ejecutivos de bancos de propiedad estatal y bancos de capital accionario. Sin embargo, dado que Minsheng Bank es un banco con ventaja de accionistas privados, no existe una regla unificada sobre cuándo debe jubilarse su presidente del consejo.

Desde que Gao Yingxin tomó el mando de Minsheng Bank en junio de 2020, impulsó la transformación estratégica del banco hacia la “banca para empresas privadas, banca de finanzas tecnológicas y banca de servicios integrales”, logrando ciertos avances en la reducción de la pignoración de las acciones de los accionistas, la optimización de la calidad de los activos y el impulso del desarrollo de negocios de banca minorista y gestión patrimonial. Según lo divulgado por Gao Yingxin en una reunión de intercambio de desempeño de 2025, al cierre de 2025, la proporción total de pignoración de las acciones de los principales accionistas de Minsheng Bank ya había bajado desde su máximo histórico del 20,4% hasta el 8%, estableciendo un mínimo histórico.

Pero, a medida que se alcanza la edad correspondiente, el mandato de Gao Yingxin entra en un punto clave. 2026, al ser un “año sensible” para Gao Yingxin como presidente vigente, si renuncia o no debido a la edad ha generado atención. En caso de un cambio de liderazgo, si el nuevo timonel podrá mantener la firmeza estratégica y resolver el atolladero de la caída de las ganancias y la presión sobre la calidad de los activos, impactará directamente la dirección futura de Minsheng Bank.

El cambio de liderazgo también pondrá a prueba la gobernanza corporativa de Minsheng Bank. Tal como Minsheng Bank pagó 695k yuanes de salario anual a Shi Yuzhu, con voto restringido; aunque parece ser la revelación de un caso aislado de remuneración, en realidad refleja las zonas borrosas del banco privado en cuanto a gobernanza corporativa, derechos de los accionistas y el límite de las responsabilidades de los directores.

En un contexto de caída del beneficio neto y que la presión de riesgo aún no se ha disipado, equilibrar los intereses de los accionistas, los derechos y responsabilidades de los directores y las normas de gobernanza corporativa es un problema que Minsheng Bank necesita resolver con urgencia.