Hexun Asesor de Inversiones Huang Ruchen: Se espera que el índice muestre una tendencia de corrección escalonada

Hoy, el entorno general del A-share de China (A股) probablemente está bajo presión. En términos de índices, se espera que muestre un patrón de retroceso por tramos. Las razones principales son tres: Primero, ayer, en la víspera, los tres principales futuros de índices bursátiles en EE. UU. se desplomaron antes del cierre, y además el conflicto geopolítico en Oriente Medio sigue intensificándose: Irán fue atacado en la isla de Jark (Jalrk), Israel ejecutó un gran ataque aéreo contra Irán, el transporte en el Estrecho de Ormuz se vio obstaculizado, lo que afectó aún más la preferencia por el riesgo del mercado; Segundo, ayer el A-share tuvo una reacción alcista con contracción de volumen: el importe de negociación de los dos mercados se redujo a aproximadamente 1.61 billones. Este rebote es más bien una reparación débil posterior a una sobreventa, no una inversión de tendencia de suelo de forma definitiva. Aún no se cumplen las condiciones para “tocar fondo”; no hay apoyo de capital incremental desde fuera del mercado, así que se trata de una reparación aparente; Tercero, en el sector de la medicina, ayer, los valores líderes delanjeros activaron primero una anomalía de forma proactiva y luego fueron incluidos en un monitoreo clave. Según el desempeño de los líderes del sector farmacéutico desde ayer, empresas clave como WuXi AppTec (药明康德), Mindray (迈瑞医疗) y otras, aunque presentaron oscilaciones puntuales, en general mostraron un patrón de diferenciación. Hoy es necesario observar con especial atención la respuesta de estos valores que representan tendencias de gran capacidad; su desempeño influirá directamente en la dirección del sector farmacéutico en su conjunto. En cuanto a la dirección de operación, si la volatilidad de la bolsa de EE. UU. de anoche genera una correspondencia clara con el A-share de hoy, la línea tecnológica que acompaña al movimiento del índice (en particular el ámbito de los “hardwares” tecnológicos) podría ofrecer oportunidades para compras en retroceso. Se puede prestar atención a si cae de nuevo hasta la parte inferior del rango tipo caja (box). Pero hay que tener en cuenta que la dificultad para operar durante el día es alta y la experiencia de mantener posiciones podría no ser buena. La razón principal es que, en este momento, el precio del petróleo crudo ha subido de forma considerable: el 7 de abril ya se ajustaron al alza los combustibles refinados en el mercado doméstico, y además el conflicto en Oriente Medio ha provocado que la oferta global de petróleo esté restringida. Una subida del precio del petróleo puede generar un efecto de “succión” de fondos hacia otros títulos relacionados con el petróleo, comprimiendo el espacio de capital de temas que no pertenecen a la energía. En segundo lugar, cuando dentro del día la divergencia del índice se incline hacia abajo, el “agrupamiento defensivo” en el sector farmacéutico suele ser una opción alternativa, porque el sector farmacéutico en conjunto tiene un atributo de contrarreacción frente al índice (es decir, puede mostrar una propiedad de resonancia inversa con el índice). Sin embargo, debido a que el núcleo que lideró el crecimiento ayer fue puesto bajo monitoreo clave, el desempeño del sector farmacéutico de hoy debe anclarse a la respuesta de ese valor núcleo: si su desempeño es fuerte, el sector farmacéutico aún podría seguir agrupando; si se debilita, hay que estar alerta del riesgo de aflojamiento del agrupamiento. Con base en la tendencia de que la mayoría de los líderes del sector farmacéutico retrocedieron ligeramente ayer, es necesario tratar con cautela la oportunidad de participación en esta dirección. Una dirección relativamente novedosa es el sector de químicos (化工). Ayer se observaron claramente señales de un rebote tras una sobreventa en ese sector: hubo 29 valores que lograron su primera subida (primer día en alza con tope) en el mercado. La lógica principal proviene de que la subida del precio del petróleo impulsa el encarecimiento de materias primas básicas de químicos, y además, después de la rotación especulativa en el sector durante marzo, tras un retroceso fuerte de los grandes valores líderes, estos empezaron a estabilizarse gradualmente, lo que otorga continuidad al rebote por sobreventa. La lógica del sector químico es similar a la del sector eléctrico: ambas actividades principales se mantienen relativamente estables y ambos se encuentran en la fase de reparación por sobreventa posterior a la especulación de marzo. El punto de abril también se ajusta a las reglas de desempeño estacional del sector. Para esta dirección, se recomienda seguir el principio de “creer pronto o creer pronto” (“信早信”): si hoy hay una gran cantidad de valores “1 en 2” y en formato de tablero de una sola letra (一字板), entonces la fuerza del sector se incrementará aún más; se pueden aprovechar oportunidades de arbitraje. Ayer, el capital que se quedó fuera (que no logró entrar) en el mercado principal no pudo posicionarse; hoy, es posible que se abra la ventana de arbitraje. Si aún hay dudas, se puede observar primero durante 3 sesiones de negociación, y filtrar con énfasis los valores del mercado principal que ayer alcanzaron el tope (涨停). Para los valores que no lograron tope, se puede aplicar el principio de “eliminar lo débil y conservar lo fuerte” (“去弱留强”) para descartarlos. Hay que dejar claro que, a nivel de índices, mientras no haya una confirmación de suelo mediante una venta en gran volumen que arrase hacia abajo, no se puede determinar que haya una estabilización, y mucho menos se alcanza el estándar de “tocar fondo”. Con base en la situación actual de contracción de volumen y la incertidumbre de los conflictos geopolíticos del exterior, antes del feriado del 1 de mayo (五一) lo más probable es que no aparezca un movimiento de nivel de índice. En la operación, los inversores conservadores pueden priorizar evitar la volatilidad provocada por noticias de conflictos geopolíticos del exterior. Si insisten en participar, deben seguir la ruta de evolución del sentimiento de corto plazo: al operar en la dirección de la resonancia con el índice, cuando ya se observe ganancia, conviene cerrar sin necesidad de “mantener con mentalidad” (sin aferrarse). Durante caídas con contracción de volumen, se puede observar en particular el desempeño de los valores agrupados (抱团), utilizando esta oportunidad para entrenar la capacidad de seleccionar y juzgar esos valores agrupados.

[(Editor): Zhang Yang HN080]

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