Recientemente noté que muchas personas confunden cómo funciona exactamente el funding en los futuros y por qué el precio spot siempre difiere del futuro. Decidí entenderlo y compartirlo, porque realmente es importante para comprender el mercado.

Entonces, el funding es en esencia un porcentaje que los traders pagan entre sí cada ocho horas al negociar contratos perpetuos. Si tienes una posición larga o corta, ya sea pagas o recibes este porcentaje. Simple y claro.

La mecánica funciona así: si el funding es positivo, los largos pagan a los cortos. Si es negativo, al revés. Y aquí hay un punto importante: al calcularlo también se considera el apalancamiento. Por ejemplo, si invertiste 100 dólares con un apalancamiento de 100x, el funding se calcula sobre los 10,000 dólares completos. Esto significa que con una tasa de -0,1% recibirás 10 dólares, y si fuera +0,1%, pagarías 10.

¿Para qué sirve esto en realidad? El funding es un mecanismo que mantiene el precio del futuro cerca del precio spot. Sin él, el precio del contrato podría desviarse mucho. En los futuros con vencimiento, los precios convergen automáticamente, pero en los contratos perpetuos se necesita precisamente el funding.

Si el funding es positivo, significa que el precio del futuro está por encima del spot. Un funding negativo indica que el precio del futuro ha caído por debajo del spot. Cuanto mayor sea el valor del funding, mayor será la diferencia entre ambos.

La diferencia en los precios surge por un desequilibrio entre oferta y demanda. Cuando muchos traders abren largos con apalancamiento, la demanda aumenta, el precio del futuro sube por encima del spot, y el funding se vuelve positivo.

Lo que he notado es que cuando el activo crece y el funding es alto, la mayoría de los traders esperan una mayor subida y se posicionan en largos. Pero aquí hay un peligro. No todos pueden ganar al mismo tiempo, el mercado es una juego de suma cero. A los creadores de mercado no les conviene mover el precio hacia arriba cuando tantos largos esperan un aumento. Por eso, cuanto más alto sea el funding, mayor será la probabilidad de un giro o corrección.

De manera similar, con funding negativo. Si el precio cae y la tasa se vuelve muy negativa, esto indica un sentimiento bajista. Los traders abren cortos, y cuanto más bajo sea el funding, mayores serán las probabilidades de un giro al alza.

Un punto importante: el funding es un buen indicador para complementar tu estrategia, pero no una señal autónoma para entrar. Úsalo como parte del análisis, pero no te fíes solo de él.