Órdenes completas, capacidad suficiente. Empresas cotizadas en múltiples sectores revelan los aspectos destacados de su desempeño en el primer trimestre.

Con el cierre del primer trimestre, los inversores institucionales se han apresurado a visitar a las empresas cotizadas para informarse sobre la situación operativa del primer trimestre y afinar la dirección de desarrollo para el segundo trimestre.

Según se informa, en varios sectores, como el farmacéutico, la fabricación de alta gama y las energías nuevas, las empresas cotizadas cuentan con pedidos en cartera suficientes y la utilización de la capacidad instalada se mantiene en niveles altos. Además, varias compañías también han revelado sus planes operativos para el segundo trimestre y sus expectativas de capacidad para todo el año, transmitiendo señales claras al mercado. Asimismo, la transmisión de aumentos de precios en muchos sectores se va volviendo gradualmente más fluida; las ventajas competitivas de las principales empresas se siguen reforzando, y la estructura del sector acelera su optimización y mejora.

Pedidos abundantes y capacidad suficiente

Según la información de las encuestas a instituciones, en el primer trimestre la trayectoria de crecimiento de los pedidos de empresas cotizadas en múltiples industrias es clara: la capacidad se mantiene en niveles altos y, sumado a la aceleración de la iteración de nuevos productos, se proporciona un respaldo sólido para los resultados futuros.

En el sector farmacéutico, varias compañías muestran una fuerte tendencia de crecimiento de pedidos. Kelly Enterprises (凯莱英) informó que, de cuarto trimestre de 2025 a primer trimestre de 2026, la compañía mantendrá una tendencia de crecimiento de pedidos rápida. Al 31 de diciembre de 2025, en el momento de divulgación del informe anual de 2025, sin incluir los ingresos ya confirmados de 2025, el total de pedidos en cartera de la compañía asciende a 1.39B de dólares, con un crecimiento interanual del 31.65%.

BeiGene? (皓元医药) enfocó su negocio de la parte posterior en áreas como principios activos especializados, intermediarios, etc. Al cierre del tercer trimestre de 2025, su negocio de pequeñas moléculas en la parte posterior tiene pedidos en cartera que superan los 630 millones de yuanes, con un crecimiento de más del 50%; y, después del cuarto trimestre de 2025, la firma de contratos para los negocios de pequeñas moléculas en la parte posterior y de macromoléculas ADC se mantiene favorable, y el ciclo en el que los pedidos en cartera se convierten en ingresos operativos suele ser de 6 meses a 1 año.

En fabricación y materiales nuevos, muchas compañías mantienen la capacidad instalada funcionando a niveles altos. En el primer trimestre, Dinglong (鼎龙股份) registró un crecimiento en las ventas de almohadillas de pulido; la capacidad de las líneas de producción de almohadillas rígidas de pulido de la base de Wuhan ya alcanza alrededor de 50k láminas por mes; además, sumando la capacidad de almohadillas blandas del parque industrial de Qianjiang, la tasa de utilización de la capacidad se mantiene en un nivel favorable. Tianyuan (天原股份) logró producción y ventas completas de dióxido de titanio a partir de proceso de cloruración en el primer trimestre; la compañía estima que en el segundo trimestre seguirá en situación de plena producción y plena venta. La proporción de sus exportaciones de dióxido de titanio se sitúa en torno al 40%; actualmente ya ha exportado a lugares como el Sudeste Asiático y Europa.

Al mismo tiempo, varias empresas cotizadas han revelado con antelación planes de ampliación de capacidad para el segundo trimestre o planes de lanzamiento de nuevos productos.

Dingtong Technology (鼎通科技) señaló que la demanda de sus productos 112G y 224G para el segundo trimestre sigue aumentando; actualmente los pedidos están más saturados que antes. Los clientes han solicitado que la compañía instale líneas de producción adicionales en el segundo trimestre y avance los preparativos para la expansión de capacidad. CNC Machine Tool (秦川机床) informó que ya completó el desarrollo y la validación de pruebas de las rectificadoras de rosca interna CNC de alta eficiencia y de las rectificadoras de rosca externa CNC de alta eficiencia para el mecanizado de husillos de rodillos cónicos (planet roller screw). La compañía planea promocionarlas de manera integral en el mercado en abril en la 14.ª Exposición de Máquinas-Herramienta CNC de China.

La disposición estratégica de bases de producción globales de Tianshun Wind Energy (天顺风能) ya se ha materializado en gran medida. Las bases de Yancheng, Sheyang, y de Nantong, Tongzhou Bay, en Jiangsu; la base de Jieyang, Huilai, en Guangdong; y la base de Lufeng en Shanwei, ya han logrado la puesta en marcha. La base de Yangjiang de la compañía completó básicamente la puesta a punto de los equipos en el cuarto trimestre de 2025; se prevé que entre en operación en el segundo trimestre de 2026. El proyecto de ampliación de la segunda fase de la base de Sheyang se estima que se completará en 2026, con puesta en marcha y entrada en operación de las líneas.

El aumento de precios impulsado por la demanda del mercado

Debido a factores como el incremento de los precios de las materias primas, en el primer trimestre varias empresas cotizadas iniciaron ajustes de precios de productos, y el efecto de transmisión de precios se va evidenciando gradualmente. Al mismo tiempo, se destacan las ventajas de las empresas líderes; la concentración del sector podría seguir aumentando.

En el sector de materiales de construcción, el efecto de transmisión de costos es evidente. Por ejemplo, en el caso de Beixin Building Materials (北新建材), la compañía señaló que, en el primer trimestre, los sectores de impermeabilización y pinturas aumentaron sus precios de forma simultánea, transmitiendo eficazmente la presión derivada del alza de materias primas. A medida que los recursos del mercado se concentren en empresas que cuentan con ventajas integrales como I+D, fabricación y marca, es posible que se impulse el aumento de la concentración del sector.

En el sector de la información electrónica, el desempeño empresarial muestra una tendencia de crecimiento diferenciada. En el análisis de las tendencias de precios de paneles LCD, BOE (京东方) dijo que, impulsados por la preparación de inventario para eventos, la escasez de chips de memoria y expectativas de aumento de precios, los precios de los tamaños principales de TV en el primer trimestre subieron; en el segundo trimestre, tras finalizar la preparación para eventos, el incremento de precios podría converger a niveles similares.

“En el primer trimestre, los terminales móviles y productos de electrónica de consumo como PC mantuvieron un crecimiento sólido interanual. Al mismo tiempo, este año, el negocio de servidores GPU de origen nacional para centros de datos comenzó a crecer rápidamente, y los productos de nodos superiores (super node) empezarán a enviarse de forma gradual en el segundo trimestre.” Huaqin Technology (华勤技术) estima que los ingresos de la compañía en 2026 crecerán más de 15% interanual, y que los ingresos superarán los 200.000 millones de yuanes, mientras que la tasa de crecimiento de las utilidades será aún mayor.

En semiconductores y energías nuevas, el ritmo de transmisión de precios y la oferta-demanda del sector muestran características diversas. Beijing Jinx (北京君正) reveló que, en la actualidad, la capacidad de DRAM puede respaldar que las ventas de este año logren un cierto crecimiento. La compañía tenía inventarios a finales de 2025 cercanos a 3.000 millones de yuanes, y la mayor parte corresponde a productos de almacenamiento, significativamente por encima del nivel de la ronda anterior del ciclo. En la actualidad, los chips de memoria de la compañía utilizan un mecanismo de asignación trimestral para garantizar la estabilidad del suministro, pero no pueden satisfacer por completo toda la demanda del mercado; por ello, la compañía seguirá fortaleciendo la comunicación con grandes proveedores upstream para conseguir más capacidad.

“En 2026, los nuevos contratos firmados ya se han fijado plenamente tomando como referencia los precios de mercado más recientes del hexafluorofosfato de litio (seis氟磷酸锂), y la eficiencia de transmisión seguirá mejorando.” Xinzhou Bang (新宙邦) explicó: en el cuarto trimestre de 2025, el precio del hexafluorofosfato de litio subió, principalmente impulsado por el estallido de la demanda de almacenamiento de energía y por un desajuste temporal entre oferta y demanda provocado por que el inventario del sector se mantiene en niveles bajos; en el primer trimestre de 2026, el precio retrocedió, principalmente por ajustes en las políticas de baterías de celdas de potencia, reposición de inventarios y liberación de parte de la capacidad, pero la demanda de almacenamiento de energía sigue siendo fuerte, por lo que, en general, el sector aún permanece en un estado de oferta-demanda relativamente ajustada.

“Después de la cancelación de la devolución de impuestos para exportaciones fotovoltaicas en el segundo trimestre, la planificación de producción de la compañía sigue relativamente estable, lo que refleja la buena resiliencia de la demanda global de energía fotovoltaica.” JinkoEnergy (晶科能源) señaló que la compañía mantiene una perspectiva optimista sobre la demanda global del mercado fotovoltaico; especialmente en un contexto de rápido aumento de los precios internacionales de petróleo y gas, la economía de la solución fotovoltaica + almacenamiento de energía se vuelve aún más evidente, convirtiéndose en una de las opciones preferidas para mejorar la seguridad energética y la autonomía.