El upgrade Shanghai de Ethereum del año pasado probablemente fue el mayor evento que muchos vieron desde que entraron en el mundo de las criptomonedas. En ese momento, se discutió mucho, pero muchos novatos no entendían exactamente qué había pasado, solo sabían que parecía muy importante. Hoy, lo explicaré de la manera más sencilla posible.

En pocas palabras, el upgrade Shanghai es para resolver un problema: antes, todos participaban en la red apostando ETH, pero el dinero quedaba bloqueado y no se podía retirar. Después de que Ethereum cambió de un modo de minería (PoW) a un modo de staking (PoS), los usuarios podían apostar 32 ETH para ayudar a validar transacciones en la red, pero ese dinero permanecía allí. Este hard fork en el upgrade Shanghai abrió esa válvula, permitiendo que los fondos apostados finalmente puedan fluir.

Sobre el impacto de esta actualización en el mercado, lo que más se discutió en ese momento fue si ETH caería drásticamente. La lógica parecía razonable: si los ETH apostados pueden ser retirados, seguramente habrá quienes vendan. Pero la realidad no fue tan simple. Mi observación en ese momento fue que ese impacto probablemente fue exagerado. La razón es sencilla: la tasa de cambio entre stETH y ETH se mantuvo en torno a 1:1, y quienes querían salir ya habían retirado sus fondos a través de plataformas de staking líquido, y no esperaron al upgrade Shanghai para vender. Por lo tanto, el impacto en el precio probablemente fue limitado.

Además del precio, hay otros aspectos del upgrade Shanghai que vale la pena destacar. Primero, el aumento en el atractivo del ecosistema. La mecánica PoS se ha perfeccionado, lo que seguramente atraerá más a desarrolladores y usuarios, impulsando más proyectos en el ecosistema de Ethereum. Segundo, las plataformas de staking líquido enfrentan cierta presión. Antes, su valor principal era ofrecer liquidez anticipada a los usuarios, y ahora esa demanda se ha reducido. Pero, por otro lado, los usuarios elegirán según su apetito de riesgo: si hacen staking directo o usan plataformas, eso dependerá de cómo ponderen los riesgos.

Otra perspectiva es la libertad del mercado. Permitir retirar fondos apostados equivale a reducir las restricciones artificiales en el mercado, lo cual favorece el equilibrio del mercado de criptomonedas. A largo plazo, este tipo de upgrades en realidad impulsa la innovación en toda la industria. Un ecosistema de Ethereum más completo atraerá a más desarrolladores e instituciones, lo que es positivo para el desarrollo general del mercado cripto.

Al revisar este upgrade Shanghai, aunque no generó la volatilidad esperada, fue un paso clave en el desarrollo de Ethereum. Este enfoque pragmático en las actualizaciones puede ser más valioso que los proyectos que solo hypean conceptos.