La autoridad regula la publicación de una nueva lista negativa para seguros de vida, deteniendo seguros médicos con baja cobertura, seguros de dividendos y otras prácticas engañosas.

21世紀経済報道记者 林汉垚

在人身保险业加快向高质量发展转型的深水区，产品合规与风险防范的监管红线再度收紧。

21世紀経済報道记者从业内获悉，国家金融监督管理总局已于近日正式向各人身险公司下发《人身保险产品“负面清单”（2026版）》（以下简称“《负面清单（2026版》）”）。相较于此前的《人身保险产品负面清单（2025）》（以下简称“《负面清单（2025版）》”）的103条，《负面清单（2026版）》微幅扩容至105条。

数据显示，2025年保险业原保险保费收入历史性突破60k亿元大关，达61.2k亿元，同比增长7.43%，其中人身险原保险保费收入46.5k亿元，同比增长9.05%，成为行业增长的核心引擎。在行业规模持续扩张的背景下，产品同质化、责任设计异化、销售误导等乱象仍有抬头之势。在业内人士看来，《负面清单（2026版）》的出台，标志着监管部门正以更高标准、更严要求引导行业回归保障本源。

条款 adicionales refuerzan la normativa en los ámbitos de atención médica y reparto de dividendos

记者梳理发现，《负面清单（2026版）》延续了以往的框架结构，分为产品条款表述、产品责任设计、产品费率厘定及精算假设、产品报送管理四大核心板块。与《负面清单（2025版）》相比，2026版在多处细节进行了具有针对性的“打补丁”与严监管升级。

首先，在“产品条款表述”部分，2026版新增了第27条规定：“医疗保险产品条款处方审核约定不合理，约定处方审核主体为第三方服务商，而非保险机构，未明确列明保险公司应当承担的审核责任。”

业内人士分析到，随着商业健康险对特药、创新药覆盖面的不断扩大，处方审核已成为理赔风控的关键环节。部分险企为转嫁运营成本，将处方审核权全盘外包给第三方服务商（TPA），一旦出现理赔纠纷，保险公司与TPA之间往往互相推诿。监管此举明确要求保险公司必须承担起审核的主体责任，切实保障消费者在用药理赔过程中的合法权益。

其次，在利率持续走低、传统险预定利率下调的背景下，分红险凭借“保证收益+浮动分红”的模式受到保险公司和消费者的追捧，2025年人身险公司普遍发力分红险，业务占比显著提升。然而，销售误导问题也随之抬头。

为防范未来的销售误导风险，《负面清单（2026版）》在第三部分“《负面清单（2026版）》”新增了第86条红线：“分红型保险的产品说明书中红利分配政策承诺的红利分配比例，超过利益演示的分配比例水平。”这意味着监管层绝不允许险企在产品说明书中进行夸大其词的红利分配承诺，要求书面红利分配政策必须与实际利益演示保持严谨的精算一致性，从源头上遏制违规营销。

Supuestos actuariales que coinciden con nuevas tablas de vida

Además de las dos nuevas disposiciones, la granularidad de《负面清单（2026版）》se refina aún más.

Así, en la dimensión de “diseño de responsabilidades del producto”,《负面清单（2026版）》, sobre la base de las existentes en《负面清单（2025版）》: “Se debilita la función de cobertura del producto de seguro; el producto de seguro de cuidados solo incluye la responsabilidad de cuidados ocasionada por accidentes; el producto de seguro de anualidades no tiene ni función de cobertura ni función de ahorro.”, amplía sustancialmente las limitaciones sobre seguros médicos, añadiendo: “Deducible/exención con importe excesivamente alto en el seguro médico o un porcentaje de indemnización demasiado bajo; el importe asegurado de los productos de subsidio médico de pago fijo es demasiado bajo.”, comprimiendo aún más el espacio atípico de los seguros médicos “baja cobertura y altos costos”.

En respuesta a los desórdenes de arbitraje regulatorio mediante sustitución de conceptos por parte de algunas compañías en años recientes, el dique de《负面清单（2026版）》se adelanta aún más.《负面清单（2025版）》ya había dejado claro el cese explícito del “diseño en forma de montos incrementales de seguro de anualidades y seguro de todo el plazo, comparados con el diseño de montos incrementales del seguro de vida entera de por vida con incrementos”.

Sin embargo, a medida que el seguro de vida entera de por vida con montos incrementales queda sujeto a una supervisión estricta, algunas entidades aseguradoras intentan “pasar de contrabando” por la vía de la forma de seguro de cuidados. Al respecto, el artículo (cuarenta y nueve) de《负面清单（2026版）》añade una prohibición: “Diseño de montos incrementales del seguro de cuidados por un periodo que no sea de por vida, comparado con el diseño de montos incrementales del seguro de vida entera de por vida.”, cerrando la brecha de “finanzas similares a montos incrementales” en los seguros de cuidados.

Si se dice que los términos del producto y el diseño de responsabilidades son el “aspecto visible” de los productos de seguros de vida, entonces la determinación de la tasa y los supuestos actuariales son el “aspecto interno” que determina el funcionamiento estable del producto. En este campo central,《负面清单（2026版）》refleja una importante iteración de la infraestructura de la base actuarial de la industria.

El mayor cambio se manifiesta en las normas de aplicación de las tablas de vida por experiencia de la industria. El artículo 73 de《负面清单（2025版）》se centra en si la tabla de vida utilizada para evaluar las reservas legales para responsabilidades del seguro y el “《中国保监会关于使用<中国人身保险业经验生命表（2010-2013）>有关事项的通知》” son consistentes con los requisitos.

Y en《负面清单（2026版）》, el artículo 74 actualiza integralmente ese estándar de base, exigiendo que se cumpla estrictamente con la “《国家金融监督管理总局关于做好<中国人身保险业经验生命表(2025)>发布使用有关事项的通知》”.

La “《中国人身保险业经验生命表（2025）》” (es decir, la llamada informalmente en la industria como la cuarta tabla de vida) ya se implementa plenamente desde el 1 de enero de 2026. En comparación con la versión anterior, la nueva tabla de vida refleja que la esperanza de vida prevista de los residentes de China ha aumentado en aproximadamente 10 años, y la mortalidad infantil ha mejorado de manera notable.

Bajo este gran trasfondo, la lista negativa de 2026 también plantea requisitos estrictos: “No juzgar con cautela de acuerdo con lo exigido las categorías de tablas de tasas de ocurrencia principales aplicables. Para la responsabilidad médica de compensación de costos incluida en el seguro de salud, los supuestos de evaluación relacionados con los gastos médicos no consideran de acuerdo con lo exigido el factor de inflación de los costos médicos.”

Analizan los expertos, que con el alargamiento general de la esperanza de vida, productos de jubilación que cubren el riesgo de longevidad, como el seguro de anualidades, enfrentan una mayor presión sobre los pagos de cola larga; al mismo tiempo, la inflación a largo plazo de los gastos médicos es un hecho objetivo indiscutible. Los requisitos regulatorios de forzar la consideración del factor de inflación de los gastos médicos en los supuestos actuariales de los seguros de salud buscan prevenir que los productos de seguros médicos enfrenten brechas enormes de indemnización en el futuro, obligando a las aseguradoras a mejorar la fijación de precios y la capacidad de gestión de riesgos a través de diferentes ciclos.

“Informe en el banco y ejecución unificada” se profundiza aún más

《负面清单（2026版）》refuerza aún más los requisitos de control de gastos y de cumplimiento de los canales, detallando la ejecución de “informe unificado”.

En concreto,《负面清单（2025版）》prohíbe que los “canales de venta” presenten simultáneamente “múltiples de ‘agente individual, agente de Internet, agente del banco postal y agente de corretaje’”, lo que no cumple con los requisitos relacionados con “informe y ejecución unificada”.《负面清单（2026版）》, sobre esta base, enfoca con mayor precisión a los sujetos aplicables y lo modifica a: “Los canales de venta de seguros de largo plazo presentan simultáneamente múltiples opciones entre ‘agente individual, agente de Internet, agente del banco postal y agente de corretaje’, lo que no cumple con los requisitos relacionados con ‘informe y ejecución unificada’.”

Lo que se entiende por “informe y ejecución unificada” es que la compañía de seguros debe ejecutar estrictamente las cláusulas de seguros y las tasas de prima registradas, asegurando que lo registrado sea completamente consistente con el comportamiento operativo real, y evitando los desórdenes de “una cosa en el registro y otra en la ejecución”.

“Informe y ejecución unificada” se implementó primero en los canales de seguros bancarios y de seguros de crédito, y luego se expandió rápidamente a todos los canales, incluidos agentes individuales y de corretaje. Según investigaciones de casas de valores, “informe y ejecución unificada” puede impulsar la mejora de la tasa de gastos de la industria, reducir los costos operativos generales y elevar la capacidad de las compañías de seguros para fijar precios con precisión frente al riesgo.

En cuanto a los materiales de registro,《负面清单（2026版）》continúa enfatizando la autenticidad y consistencia de los supuestos de costos. Las conductas como “supuestos de gastos en el registro del producto de seguro que no coinciden con los gastos reales; descripciones de costos poco claras o niveles de costos establecidos de forma irrazonable; gastos de prueba de ganancias, gastos de venta y gastos disponibles totales superiores a los costos de fijación de precios; y falta de consistencia lógica interna entre diversos costos”, entre otras, se incluyen en la lista de prohibiciones.

(编辑：钱晓睿)

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