#WTICrudePlunges

8 de abril de 2026 probablemente será recordado como una de las sesiones más dramáticas en la historia de los mercados petroleros. El crudo West Texas Intermediate cayó aproximadamente entre un 15 y un 17 por ciento en cuestión de horas, perdiendo entre 17 y 20 dólares por barril, pasando de máximos cercanos a los 112 a 115 dólares a niveles de mediados a superiores en los 90. El crudo Brent, el referente global, tampoco se salvó: cayó aproximadamente entre un 13 y un 16 por ciento para cotizar alrededor de 93 a 95 dólares por barril. Según la mayoría de las medidas históricas, esta es la mayor caída porcentual en un solo día en los precios del petróleo crudo desde la Guerra del Golfo en 1991, y rivaliza con el COVID-era crash of April 2020 en términos de velocidad y escala.

El detonante fue un desarrollo geopolítico que los mercados no habían valorado como una posibilidad a corto plazo: el presidente Trump anunció un acuerdo de alto el fuego de dos semanas entre Estados Unidos e Irán. Según se informó, el acuerdo —negociado con Pakistán desempeñando un papel mediador— se alcanzó apenas 90 minutos antes de que expirara un plazo militar estadounidense. Bajo los términos del arreglo, Estados Unidos acordó suspender sus ataques contra Irán durante dos semanas, mientras que Teherán se comprometió a reabrir el Estrecho de Ormuz para el paso libre de petroleros, buques de LNG y otras embarcaciones comerciales.

Ese compromiso único, la reapertura del Estrecho de Ormuz, es la clave de por qué los precios del petróleo colapsaron con tanta violencia. El Estrecho es uno de los cuellos de botella más críticos en la infraestructura energética mundial. En condiciones normales, aproximadamente 20 millones de barriles de petróleo por día, lo que representa cerca de una quinta parte del suministro diario total de petróleo del mundo, transitan por esa estrecha vía de agua entre Irán y Omán. Desde que la crisis de Ormuz se intensificó a finales de febrero y principios de marzo, los temores a un cierre prolongado habían impulsado una enorme prima de riesgo geopolítico en los precios del crudo. El Brent físico, en un momento dado, alcanzó un máximo registrado cercano a 144 dólares por barril, según S&P Global Commodity Insights. Con el alto el fuego eliminando, al menos temporalmente, la amenaza de nuevas disrupciones en Ormuz, esa prima se evaporó casi de inmediato.

La reacción en cadena en las acciones del sector energético fue igual de marcada. Las acciones europeas de petróleo y gas se encontraban entre las más afectadas. El Equinor de Noruega cayó alrededor de un 13 por ciento. Var Energi y Aker BP cayeron con fuerza. Los grandes de Europa, incluyendo BP, Shell, TotalEnergies, Eni y Repsol, perdieron entre un 6 y un 9 por ciento en la sesión, convirtiendo al sector energético en el único sector en rojo en un día en que los índices bursátiles más amplios subieron ante expectativas de menores costos de combustible. Los futuros de acciones en Asia saltaron, y los mercados de renta variable en general se recuperaron con la idea de que los precios más bajos de la energía reducen la presión inflacionaria y alivian las cargas de costos en prácticamente todos los sectores de la economía global.

En el aspecto técnico, el WTI no logró mantenerse por encima del máximo de oscilación cercano a los 118 dólares y actualmente se consolida alrededor de la zona de 96 a 97 dólares. Los niveles clave de retroceso de Fibonacci están atrayendo la atención. El retroceso del 38,2 por ciento se sitúa cerca de 105, que había sido una zona previa de consolidación. El nivel del 50 por ciento, alrededor de 101, coincide con el umbral psicológico de 100 dólares y podría atraer a compradores de caídas. El retroceso del 61,8 por ciento, cerca de 97, está actuando como piso de soporte actual. Una caída que no logre sostener ese nivel podría abrir un descenso más profundo, mientras que un rebote desde estos niveles podría preparar una prueba de máximos anteriores con el tiempo.

De cara al futuro, la situación del mercado sigue siendo altamente contingente. El alto el fuego es explícitamente temporal y solo dura dos semanas. Los traders y los transportistas todavía están evaluando si confían lo suficiente en el acuerdo como para reanudar de inmediato las operaciones completas a través del Estrecho, especialmente teniendo en cuenta que cierta infraestructura portuaria y de oleoductos en la región sufrió daños durante las semanas anteriores de actividad militar. Los analistas estiman que hasta 11 millones de barriles por día de suministro permanecen en riesgo si el alto el fuego se desmorona o si la confianza en el tránsito seguro se mantiene baja. Cualquier señal de que el acuerdo se está resquebrajando, ya sea por incidentes militares, declaraciones políticas o incidentes con petroleros, podría provocar un giro violento en los precios.

La OPEC y sus aliados aún no han emitido una respuesta formal coordinada a la noticia del alto el fuego, pero una respuesta de producción por parte del grupo en los próximos días añadiría otra variable significativa. Para los consumidores, analistas en mercados como India sugieren que los precios internos de los combustibles podrían sufrir una revisión a la baja en siete a diez días si los precios internacionales se mantienen en estos niveles, dado el retraso típico en los ajustes de precios minoristas.

En resumen, el movimiento de hoy estuvo impulsado completamente por un solo titular, pero la estructura subyacente del mercado en adelante estará determinada por si una pausa de 14 días en las hostilidades puede mantenerse, si el Estrecho de Ormuz permanece abierto en la práctica y si la OPEC responde de una manera que amortigüe o acelere el cambio de precios. Por ahora, los mercados petroleros se encuentran en un estado extraordinariamente alto en incertidumbre, y el rango de resultados durante las próximas dos semanas es excepcionalmente amplio.