Reunión de rendimiento del sector sobre "mudanza de depósitos": es posible que se pierdan depósitos, pero no se perderán fondos ni clientes

Pregunta a la IA · ¿Cómo puede China Merchants Bank (CMB) evitar la fuga de fondos de los clientes mediante una estrategia de gestión patrimonial?

Informe del reportero de 21st Century Business Herald Huang Zixiao, desde Hong Kong

El 30 de marzo, China Merchants Bank celebró en Hong Kong su Junta de Resultados Anuales 2025. Estuvieron presentes in situ el presidente general Miao Jianmin, el director general Wang Liang, los subdirectores generales Peng Jiuwen y Xu Mingjie, y el Director de Información Jefe Zhou Tianhong.

Con anterioridad, el 27 de marzo, CMB divulgó su Informe Anual 2025. Durante el período objeto de reporte, logró ingresos operativos de 337.53B de yuanes, un aumento del 0.01%, y una utilidad neta de 150.18B de yuanes, un aumento del 1.21%. El total de activos alcanzó 13.07 billones de yuanes, con un crecimiento del 7.56%. El margen neto de intereses fue de 1.87%, una disminución de 0.11 puntos porcentuales. La ROAA y la ROAE fueron 1.19% y 13.44%, respectivamente, disminuyendo interanualmente 0.09 y 1.05 puntos porcentuales.

Recientemente, ha generado preocupación el vencimiento de los depósitos. Según cálculos de instituciones de investigación, en 2026 se prevé que venzan entre 50 y 70 billones de yuanes en depósitos a plazo fijo; una parte podría fluir hacia productos de gestión patrimonial bancaria, productos “renta fija +”, pólizas de seguro por dividendos, etc. Con la gestión patrimonial como estandarte, ¿cómo responderá CMB?

En la reunión, el subdirector general de China Merchants Bank, Peng Jiuwen, al responder a una pregunta del reportero de 21st Century Business Herald sobre “la mudanza de depósitos”, dijo que la entidad espera apoyarse en canales como el negocio interbancario y sus subsidiarias para lograr el efecto de: “los depósitos quizá se pierdan, pero los fondos y los clientes no”.

Al cierre del 30 de marzo, las acciones A de China Merchants Bank cerraron en 39.48 yuanes, con una subida del 0.1%; las acciones H cerraron en 49.4 dólares de Hong Kong, con una subida del 0.9%.

Peng Jiuwen indicó que “la mudanza de depósitos” se refiere al problema de la fuga de depósitos a plazo fijo que vencen ese año, y que es necesario analizar dos elementos: primero, el tamaño del vencimiento; segundo, si se produce o no la fuga.

Al respecto, dio algunas situaciones operativas de carácter cualitativo. CMB, de hecho, tiene un poco más de depósitos a plazo fijo que vencen en 2025 que en años anteriores, pero no se trata de un dato anómalo; aún se encuentra dentro de rangos normales.

Dijo que lo que más preocupa es que, en el entorno actual de tasas de interés bajas, cuando las tasas de los depósitos no pueden satisfacer la demanda de rendimiento de los clientes, estos pueden irse a otros lugares; por ejemplo, al mercado de capitales, invertir en acciones, o convertirlo en productos de gestión patrimonial, productos de fondos públicos, etc.

Sobre esto, Peng Jiuwen entiende la fuga de depósitos de dos maneras.

Desde la perspectiva del cliente: puede que los depósitos se fuguen, pero los clientes no. Si los depósitos fluyen hacia productos de gestión patrimonial y productos de fondos públicos, CMB espera, mediante sus propios servicios, mantener los fondos dentro de la propia entidad (sistema) de CMB. Aunque ya no sean fondos dentro del balance, siguen siendo fondos de los clientes de CMB, es decir, el concepto de “AUM minorista” que CMB recalca con frecuencia. Por tanto, puede que los depósitos se fuguen, pero los clientes no se fugarán.

Los datos muestran que el año pasado el AUM minorista de CMB superó los 17 billones de yuanes, con un crecimiento del 14.44%.

Desde la perspectiva de los fondos: puede que los depósitos se fuguen, pero los fondos no. Si los depósitos fluyen hacia el mercado de capitales, las acciones se consolidan como depósitos en la bolsa o en terceros; en el registro contable del banco, estos fondos pertenecen a depósitos interbancarios a la vista. CMB puede hacer que los fondos, a través de canales interbancarios, retornen al sistema de CMB mediante servicios.

“Cuando esta idea se aclara, la mudanza de depósitos no da miedo.”

Al respecto, Peng Jiuwen propuso cuatro líneas de trabajo.

Primero, evitar en la mayor medida posible la fuga de depósitos; este es el trabajo básico. Asegurar que no haya fuga de depósitos mediante la conexión de servicios y productos;

Segundo, si los depósitos van a fugarse, se pondrá a prueba la capacidad de gestión patrimonial del banco. Apoyándose en la capacidad de subsidiarias como CMB Wealth Management, los fondos pasarán de depósitos a productos y continuarán quedando dentro del sistema de la entidad;

Tercero, hacer aún mejor el servicio interbancario, impulsando que los fondos que vayan al mercado de capitales regresen a ese sistema a través de canales interbancarios;

Cuarto, que se fuguen depósitos también es una oportunidad para el reajuste del mercado. CMB aprovechará sus ventajas competitivas centrales para seguir obteniendo cuota de mercado y atraer a más clientes y entradas de fondos.

Las finanzas minoristas tienen una posición dominante en CMB, y en la junta varios ejecutivos directivos lo mencionaron con énfasis.

El presidente general Miao Jianmin también ofreció una mayor interpretación de “un nuevo comienzo para la banca minorista” en su discurso. Los requisitos centrales se enfocan en tres puntos: mejorar la calidad de los activos, consolidar los pasivos y llevar la gestión patrimonial a un nuevo nivel. En el futuro, una vía de avance importante para la banca minorista será la gestión patrimonial.

Los datos del informe anual 2025 muestran que CMB tiene 224 millones de clientes minoristas, un aumento del 6.67% respecto al cierre del año anterior. Entre ellos, 5.9315 millones de clientes son “Jin Kui Hua” y superiores, un aumento del 13.29% respecto al cierre del año anterior. Los depósitos de clientes minoristas alcanzaron 4.5 billones de yuanes, con un crecimiento del 11.48%. El AUM minorista superó los 17 billones de yuanes, con un crecimiento del 14.44%.

La transformación minorista de CMB comenzó en 2004. Tras más de veinte años, se ha alcanzado una ventaja sistematizada: tanto la proporción de ingresos como la de utilidades de negocio minorista superan el 50%.

Sin embargo, en los últimos años, el negocio minorista se enfrenta a desafíos severos. Wang Liang admitió que, debido a la rápida desaceleración del crecimiento de los créditos minoristas, y también porque la cartera de tarjetas de crédito se ha visto afectada por cambios del mercado, incluyendo que el negocio de gestión patrimonial se ha visto presionado por la disminución de comisiones en fondos distribuidos y seguros, que originalmente era un pilar importante en la estructura de ingresos; lo que ahora se ha convertido en una brecha de crecimiento.

En este contexto, Wang Liang planteó tres ideas para el desarrollo sostenible de la estructura del negocio.

Primero, implementar finanzas minoristas, finanzas corporativas, banca de inversión y mercados financieros, gestión de activos y gestión patrimonial. Estrategia de desarrollo equilibrado para cuatro grandes segmentos.

Segundo, acelerar la “transformación cuádruple” que abarca internacionalización, integración, diferenciación y digitalización inteligente; en particular, en el ámbito de la internacionalización, el desarrollo de negocios transfronterizos, negocios en el exterior y negocios de divisas.

Tercero, implementar una estrategia de desarrollo regional. En el pasado, la contribución de utilidades más importante provino de tres ciudades núcleo: Pekín, Shanghái y Shenzhen. La entidad planea transformar estas tres ciudades en tres grandes regiones núcleo: Gran Área de la Bahía del Delta del Río Perla, Gran Área de la Bahía del Delta del Río Yangtsé y el área de la Bahía de Bohai-Rim.

“Profundizar en la gestión por segmentación y clasificación de clientes, esforzándonos por convertirnos en banco anfitrión y banco preferido.” Además, propuso un nuevo eslogan.

En cuanto a los riesgos del negocio minorista, el subdirector general y director de riesgos jefe Xu Mingjie indicó que, en la actualidad, el riesgo de todo el mercado del crédito minorista aún se encuentra en una fase de tendencia al alza, y los activos de tarjetas de crédito también afrontan cierta presión. El banco seguirá adoptando medidas proactivas para controlar estrictamente los riesgos.

En un entorno de tasas de interés bajas, el rendimiento de algunos productos con mejores beneficios se ha estrechado, y la capacidad de resistencia al riesgo ha disminuido. Al respecto, indicó que CMB seguirá optimizando la estructura del negocio, mantendrá como principal el negocio de tipo garantizado, y elevará con rigor los estándares de acceso para préstamos de consumo y microcréditos. Al mismo tiempo, optimizará dinámicamente la estructura de su base de clientes. Además, insistirá en advertencia temprana, exposición temprana, resolución temprana y tratamiento temprano, para controlar los riesgos con una estrategia proactiva.

El año pasado, CMB logró un volumen de transacciones con tarjetas de crédito de 4.08 billones de yuanes, una disminución del 7.62% interanual hasta 4.08 billones de yuanes. Sin embargo, Wang Liang dijo que está dispuesto a aceptar la disminución en la contribución a la participación de ingresos para gestionar bien la calidad de los activos.

Se prevé que el margen neto de intereses en 2026 siga estrechándose

Según el informe anual, el margen neto de intereses de China Merchants Bank en 2025 fue 1.87%, una caída de 0.11 puntos porcentuales interanual, aunque el margen de intereses del cuarto trimestre se revirtió parcialmente al alza, en comparación con el trimestre anterior.

Peng Jiuwen dijo que, por trimestres, el margen neto de intereses de CMB en los tres primeros trimestres del año pasado fue de 1.91%, 1.86% y 1.83%, respectivamente, y en el cuarto trimestre se revirtió a 1.86%. Se observan dos características: la primera es que el ritmo de disminución del margen neto de intereses se está estrechando. En el cuarto trimestre, según el criterio del grupo, aumentó 3 puntos básicos; según el criterio de la empresa, aumentó 2 puntos básicos. Esto muestra que las subsidiarias contribuyeron en parte.

La segunda característica es que CMB hizo grandes esfuerzos en la estructura de activos y pasivos. Por ejemplo, aumentar en la medida de lo posible la proporción de activos con mayores rendimientos, y reducir la exposición a activos cuyos ingresos por pagarés son más bajos.

De cara a 2026, Peng Jiuwen considera que el margen neto de intereses seguirá estrechándose.

Las razones incluyen, además de la caída en el pricing de activos provocada por la insuficiencia de demanda de activos, un factor técnico: después de que en mayo del año pasado se redujera la tasa LPR, aún quedaba una parte de los préstamos sin completar el recálculo de su tasa; en consecuencia, se impulsará hacia abajo el rendimiento de los préstamos. Esta parte se concentra principalmente en el primer y segundo trimestre de este año.

Y la recalibración de la reducción de tasas en el lado de los depósitos se distribuirá de manera relativamente equilibrada a lo largo de todo el año. Sin embargo, también señaló que la proporción de depósitos a la vista de CMB es de alrededor del 50%; las tasas de los depósitos a la vista ahora básicamente “no pueden seguir bajando”, y las tasas de los depósitos a plazo fijo ya son bastante bajas, así que el margen de reducción es extremadamente limitado y la contribución podría ser menor.

Reiteró varios objetivos para el margen neto de intereses en 2026, que en lo esencial coinciden con los planteamientos del año anterior.

Primero, lograr que el estrechamiento del margen de intereses sea de menor magnitud; segundo, lograr cuanto antes que el margen de intereses se estabilice, con la esperanza de que, sin la aparición de políticas importantes por parte del exterior, pueda estabilizarse en la segunda mitad del año; tercero, que el nivel del margen de intereses mantenga el liderazgo en el mercado.