Banco Popular de China: Continuar implementando una política monetaria moderadamente flexible

NOTA INFORMATIVA (reportero Liu Qi) Según la información publicada el 31 de marzo en el sitio web del Banco Popular de China, la reunión ordinaria de la Comisión de Política Monetaria del Banco Popular de China del primer trimestre de 2026 (la 112.ª en total) se celebró el 26 de marzo.

La reunión consideró que, desde el comienzo de este año, las políticas macroeconómicas han sido más activas y con mayor capacidad de acción; la política monetaria se ha mantenido en un grado de flexibilización moderada, reforzando la regulación anticíclica y la de carácter inter-ciclo, y mediante la aplicación integral de diversos instrumentos de política monetaria se ha creado un entorno adecuado de dinero y finanzas para que la economía siga mostrando una tendencia favorable y de mayor calidad. La eficacia de la reforma de las tasas de interés de referencia de los préstamos continúa liberándose; el mecanismo de ajuste de la comercialización de las tasas de interés de los depósitos ha desempeñado un papel efectivo; la eficiencia de la transmisión de la política monetaria ha aumentado; y el costo de la financiación social se mantiene en niveles históricamente bajos. En el mercado de divisas, la oferta y la demanda están básicamente equilibradas; el tipo de cambio del renminbi flota en ambas direcciones y se mantiene básicamente estable dentro de un nivel razonable y equilibrado. Los mercados financieros, en general, operan de manera estable.

La reunión analizó la situación económica y financiera dentro y fuera del país y consideró que, en el contexto actual, el impacto de los cambios en el entorno externo se ha intensificado; la dinámica de la economía mundial es débil; los conflictos geopolíticos y los conflictos en materia de comercio y de inversión ocurren con frecuencia; el desempeño de las principales economías se ha diferenciado en cierta medida; y existen incertidumbres en la trayectoria de la inflación y en los ajustes de la política monetaria. La economía de China, en conjunto, opera de manera estable, con avances dentro de la estabilidad, y el desarrollo de alta calidad ha logrado resultados nuevos; aun así, sigue enfrentando problemas y desafíos como una oferta más fuerte que la demanda y choques externos. Hay que seguir aplicando una política monetaria de flexibilización moderada, aumentar la intensidad de la regulación anticíclica y la de carácter inter-ciclo, y hacer que mejor se desempeñen las funciones duales de cantidad y de estructura de los instrumentos de política monetaria; reforzar la coordinación y la cooperación entre las políticas monetaria y fiscal, para promover un crecimiento económico estable y un repunte razonable de los precios.

La reunión estudió las principales ideas de la política monetaria para la siguiente etapa y recomendó aprovechar los efectos integradores de las políticas incrementales y de las políticas de saldo existente; aplicar de forma integral diversos instrumentos; fortalecer la regulación y el control de la política monetaria; y, en función de la situación económica y financiera interna y externa y del funcionamiento de los mercados financieros, ajustar bien la intensidad, el ritmo y el momento de ejecución de las políticas. Mantener la liquidez abundante, de modo que el tamaño de la financiación social y el crecimiento de la oferta monetaria estén en sintonía con las metas esperadas de crecimiento económico y del nivel agregado de precios. Intensificar la orientación mediante las tasas de política del banco central, perfeccionar los mecanismos de formación de tasas de interés basados en el mercado y en la transmisión, aprovechar el papel del mecanismo de auto-disciplina del establecimiento de precios de las tasas del mercado, y reforzar la ejecución y la supervisión de la política de tasas. Estandarizar el comportamiento operativo de los mercados crediticios, reducir los costos intermedios de financiación y promover que el costo integral de financiación social se mantenga en un nivel bajo. Desde la perspectiva macroprudencial, observar y evaluar el funcionamiento del mercado de bonos; prestar atención a los cambios en las tasas de rendimiento a largo plazo. Mantener fluidos los mecanismos de transmisión de la política monetaria y mejorar la eficiencia en el uso de fondos. Fortalecer la resiliencia del mercado de divisas, estabilizar las expectativas del mercado y mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del renminbi dentro de un nivel razonable y equilibrado.

La reunión señaló que se debe orientar a los grandes bancos para que desempeñen el papel principal de servicio a la economía real, impulsar que los bancos medianos y pequeños se concentren en sus responsabilidades principales y en el negocio medular, y mejorar la fortaleza de capital de los bancos. Aprovechar bien diversos instrumentos de política monetaria estructural, optimizar la gestión de instrumentos, realizar de manera sólida el trabajo de las “cinco grandes tareas” en el ámbito financiero, y reforzar el apoyo financiero a campos clave como la expansión de la demanda interna, la innovación tecnológica y las micro, pequeñas y medianas empresas. Seguir realizando de manera continua los servicios financieros para apoyar el desarrollo y el fortalecimiento de la economía privada. Mantener la estabilidad del funcionamiento de los mercados financieros. Impulsar de manera efectiva la apertura financiera bidireccional de alto nivel, y mejorar la capacidad de gestión de la economía y las finanzas y la de prevención y control de riesgos en condiciones de apertura.

(Edición: Wen Jing)

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