Longfor Group el año pasado obtuvo ingresos de 97.3 mil millones, y su negocio de operaciones y servicios se convirtió en la piedra angular

¿Cómo el negocio de operaciones y servicios ayuda a Longfor a atravesar el bache del sector?

Periodista de The Interface News | Wang Tingting

El 27 de marzo, Longfor Group (00960.HK), una empresa inmobiliaria privada, entregó su informe de resultados de 2025.

“En el año pasado, la compañía ya logró atravesar el pico máximo de su deuda; en el futuro, continuará reparando las utilidades de forma gradual bajo el presupuesto de una seguridad financiera estable”. En la conferencia de resultados celebrada ese mismo día, el vicepresidente ejecutivo y CFO de Longfor Group, Zhao Yi, dijo a The Interface News que el punto más bajo de utilidades de todo el grupo se ubicará en 2025-2026 y, a partir de 2027, se recuperará gradualmente.

En el año transcurrido, debido a la continua caída del sector inmobiliario, Longfor Group registró pérdidas en las utilidades después de participación de los accionistas sobre base principal.

Zhao Yi explicó a The Interface News que esto se debe principalmente al entorno general: en los últimos años, la cantidad y el precio en el mercado de desarrollo inmobiliario han seguido a la baja; el margen bruto de ventas del negocio de desarrollo de la compañía ha estado claramente bajo presión. Esta presión se reflejará de manera concentrada en el ciclo de liquidación de estos dos años, y también es un problema que podría enfrentar el sector en su conjunto.

“Los negocios de operaciones y servicios que hemos cultivado cumplen, en este ciclo, el papel de lastre y estabilizador”. Zhao Yi señaló a The Interface News que “en el futuro, estas dos áreas mantendrán un crecimiento de dos dígitos cada año”.

De acuerdo con el informe anual de desempeño 2025 publicado por Longfor Group, en 2025 la compañía logró ingresos por 26.77B de yuanes; en particular, la suma de los ingresos del negocio de operaciones y servicios fue de 7.92B de yuanes, y la proporción respecto al ingreso total aumentó a 27,5%; durante todo el año, logró utilidades de 11.21B de yuanes después de participación de los accionistas, con un margen bruto total superior al 50% y un margen neto de aproximadamente 30%.

En cuanto al negocio de operaciones compuesto por inversión comercial y gestión de activos, la ruta de inversión comercial registró ingresos por alquiler en 2025 que crecieron un 4% año con año hasta 112,1 mil millones de yuanes, y la tasa de ocupación se mantuvo en un nivel alto de 97%; la ruta de gestión de activos incluye seis negocios: apartamentos de alquiler a largo plazo, oficinas para industrias, apartamentos tipo serviced, calles de vitalidad, hospitales para mujeres y niños (妇儿医院) y envejecimiento saludable, y en 2025 logró ingresos de 29,8 mil millones de yuanes.

El negocio de servicios incluye servicios de propiedad y construcción inteligente. Entre ellos, el negocio de servicios de propiedad tuvo ingresos totales de 112,3 mil millones de yuanes durante todo el año; proyectos bajo gestión superiores a 2100; y el área bajo gestión de aproximadamente 360 millones de metros cuadrados. En 2025, Longfor Longzhizao logró ingresos operativos de 13 mil millones de yuanes; para todo el año, se añadieron 13,87 millones de metros cuadrados de obra por encargo; el importe de ventas por encargo fue de 2.98B de yuanes; y el área entregada fue de 2,93 millones de metros cuadrados.

Según el plan de Longfor Group, a más tardar en 2028, los ingresos del negocio de operaciones y servicios superarán los ingresos del desarrollo inmobiliario. “Nuestros ingresos por desarrollo seguirán manteniendo un cierto tamaño, pero los ingresos por operaciones y servicios aportarán la mayor parte de las utilidades del grupo, lo cual también es una base muy sólida para la seguridad del grupo”.

Para el objetivo de 2026, la gerencia de Longfor indicó que el negocio de desarrollo inmobiliario continuará enfocándose en liquidar inventarios, priorizando cobros de alta calidad; el negocio de operaciones y servicios continuará materializando su potencial de crecimiento.

“Para 2026, hemos preparado más de 1.3B en fuentes de unidades disponibles en cooperación, de las cuales aproximadamente el 85% se ubica en ciudades de primer y segundo nivel; el 30% de las fuentes son proyectos completamente nuevos más una nueva fase en proyectos antiguos. El grupo continuará enfocándose en la liquidación de inventarios y, según las condiciones del mercado, mantendrá flexibilidad en el suministro”. Así lo manifestó Chen Xuping, presidente del consejo de administración y director ejecutivo de Longfor Group.

En cuanto a inversión comercial, Longfor Group planea abrir alrededor de 9 centros comerciales en 2026, de los cuales 5 serán de activos pesados (heavy assets) y 4 de activos ligeros (light assets). En servicios de propiedad, se seguirá mejorando la calidad y eficiencia del servicio, logrando expansión externa de alta calidad y promoviendo un crecimiento saludable del negocio.

Reducir de manera ordenada el tamaño de la deuda es una palabra clave para Longfor en los últimos años.

Según la información de la gerencia de Longfor, en 2025, Longfor Group completó en conjunto pagos de vencimientos seguros por 13,5 mil millones de yuanes en bonos internos y 9,23 mil millones de yuanes en sindicados bancarios en el extranjero en moneda de Hong Kong. A 31 de diciembre de 2025, el monto total de préstamos consolidados de Longfor Group fue de 20.62B de yuanes, una disminución de 235,1 mil millones respecto al cierre del año anterior; efectivo en caja de 23.51B; la tasa de pasivo neto fue de 52,2%; el múltiplo de efectivo a deuda de corto plazo fue de 1,85 veces; y la tasa de activo-pasivo, excluyendo los anticipos de clientes, fue de 54,7%.

“2025 es el mayor pico de vencimientos de deuda a nivel de grupo; en todo el año se pagaron 22 mil millones de yuanes. En 2026 y en adelante, el volumen de deuda a nivel de grupo que vence cada año es limitado, y en 2026, el remanente dentro del año es de alrededor de 6 mil millones”. señaló Chen Xuping. “A finales de este año y durante el mes de enero del próximo año, todos los bonos internos y las pagarés internas de Longfor se habrán liquidado por completo”.

Aunque se ha hecho un esfuerzo por mantener el límite de seguridad financiera, Longfor Group mantiene una actitud cautelosamente optimista frente a la industria inmobiliaria en 2026.

Chen Xuping indicó que desde la segunda mitad de 2021, el profundo ajuste de la industria inmobiliaria ha llevado ya cinco años. Durante estos cinco años, el volumen de transacciones en el mercado de vivienda nueva ha caído cerca de la mitad, y los precios de los segundos bienes han bajado cerca de cuatro décimas (40%), con una magnitud de ajuste considerable.

“Con una caída tan profunda, las políticas han continuado intensificándose. Este año, se espera que la caída de todo el mercado se reduzca de manera significativa. Al mismo tiempo, con la reactivación de las transacciones de vivienda de segunda mano, luego eso también se transmitirá al mercado de vivienda nueva, liberando la demanda de sustitución”.

Chen Xuping señaló que desde el primer trimestre de este año, en algunas ciudades clave se ha observado una recuperación de las transacciones de vivienda de segunda mano; además, en el mercado de vivienda nueva, algunos productos de mejora en ubicaciones relativamente buenas también han aparecido como ventas muy calientes, y se espera que la industria logre detener la caída y volver a estabilizarse.