Acabo de notar que los precios del café están subiendo hoy. La arabica de mayo sube un 1.42% y la robusta saltó un 4.39% alcanzando un máximo en 2 semanas. Las interrupciones en el transporte a través del Estrecho de Ormuz están elevando los costos de flete y seguros, lo que significa mayores gastos de importación para los comerciantes y tostadores de café.

Lo interesante es que, aunque los precios del café están subiendo a corto plazo, la perspectiva a largo plazo parece mixta. Brasil recibió algunas lluvias decentes la semana pasada en Minas Gerais, lo que mejoró sus perspectivas de cosecha. A principios de febrero, la agencia de cosechas de Brasil proyectó que la producción de 2026 podría alcanzar un récord de 66.2 millones de sacos, un aumento del 17.2% respecto al año anterior. Eso es mucha oferta en camino.

Vietnam también está produciendo café como loco. Sus exportaciones de enero aumentaron un 38.3% interanual hasta 198,000 MT, y se proyecta que la producción de 2025 sea de 1.76 millones de MT, un 6% más que el año pasado. Así que, aunque los precios del café están en rally hoy por preocupaciones en la cadena de suministro, la situación fundamental sugiere que habrá mucho café en el mercado.

Lo que resulta interesante son los datos de inventario. Las existencias de arabica se recuperaron a 466,055 sacos la semana pasada desde sus mínimos, y las existencias de robusta también se recuperaron. Estas recuperaciones suelen ser bajistas para los precios. La producción de Colombia cayó un 34% interanual, sin embargo, lo cual es un punto positivo que respalda el mercado.

Entonces, ¿los precios del café están subiendo de manera sostenible? Probablemente no a largo plazo, dado los pronósticos de cosechas récord en Brasil y la fuerte producción de Vietnam. La subida de hoy parece más una reacción a las interrupciones geopolíticas que a una escasez fundamental de oferta. La verdadera pregunta es si estos aumentos en los costos de envío se mantendrán o si desaparecerán una vez que las cosas se normalicen.