Acabo de analizar cómo han funcionado realmente los principales índices de EE. UU. en la última década, y los números son bastante interesantes cuando los desglosas.

Así que el rendimiento del mercado de valores en los últimos 10 años ha sido en general sólido. El S&P 500 básicamente se triplicó, con un aumento del 216% en total, lo que equivale a aproximadamente un 12.1% anual. Esa es la referencia del mercado amplio. Pero si profundizas, encuentras historias diferentes dependiendo de dónde estuvieras invertido.

El Dow Jones, que se centra en esas 30 empresas blue-chip, fue más conservador: un retorno del 159% en la década, alrededor del 10% por año. Tiene sentido dado el enfoque en nombres establecidos y de crecimiento más lento. Luego está el Nasdaq Composite, que lo aplastó con un 336% en total y un 15.8% anual. Ahí es donde reside toda la concentración tecnológica, y obviamente ese sector ha estado en auge.

Las principales participaciones cuentan la historia. Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon: estos nombres básicamente han llevado el mercado. Nvidia por sí sola representa como el 7.9% del S&P 500 en este momento. El rendimiento del mercado en los últimos 10 años ha dependido mucho de cuánto exposure tecnológico tenías.

Pero aquí está la cosa: Wall Street en realidad está poniéndose bastante cautelosa respecto a la próxima década. Los analistas de JPMorgan esperan solo un 6.7% de retornos anuales en adelante. Goldman Sachs es aún más conservador, con un 6.5% para el S&P 500. Eso es menos de la mitad de lo que hemos visto recientemente. Citan preocupaciones por los aranceles y el hecho de que las valoraciones están genuinamente estiradas según los estándares históricos.

Así que el rendimiento del mercado en los últimos 10 años fue excepcional, pero probablemente no debería ser tu referencia para expectativas. Esa es la realidad que nadie quiere escuchar, pero importa. El consenso parece ser que los retornos futuros serán más moderados, entre un 3% y un 10%, dependiendo de qué escenario se materialice.

Personalmente, siempre he pensado que mezclar fondos indexados con algunas selecciones de acciones individuales tiene sentido. Te da la red de seguridad de una exposición amplia al mercado, pero también te permite intentar superar el rendimiento si haces tu tarea. El rendimiento del mercado en los últimos 10 años demostró que las carteras con fuerte peso en tecnología pueden ofrecer ganancias desproporcionadas, pero eso no significa que esté garantizado que continúe así. Vale la pena pensarlo mientras te posicionas para lo que venga después.