¿Sustituir las turbinas de gas? ¿La respuesta preferida para la energía eléctrica impulsada por IA es un grupo generador de energía a gas?

La demanda de los centros de datos de IA de equipos eléctricos está reconfigurando el panorama de todo el mercado de generación. Según el informe de investigación más reciente del HSBC, los grupos generadores de energía a gas natural están sustituyendo rápidamente a las turbinas de gas, convirtiéndose en la principal fuente eléctrica interina preferida para los centros de datos de IA, y la situación de desequilibrio entre oferta y demanda difícilmente se aliviará a corto plazo.

Según el , el HSBC ha publicado recientemente un informe. Debido al auge acelerado de la demanda impulsada por la IA, los pedidos de los principales fabricantes de grupos generadores de gas natural ya se han escalonado hasta finales de 2027, los precios de los equipos en 2025 han subido entre un 15% y un 20%. Se prevé que la escasez de oferta se mantenga entre 2027 y 2028, y que los precios de los equipos sigan aumentando cada año entre un 10% y un 15% durante ese período.

Grupos generadores de energía a gas: por qué se convirtieron en el nuevo favorito de los centros de datos de IA

El auge de los grupos generadores de gas natural en el mercado de fuentes principales para centros de datos de IA, se debe a sus ventajas evidentes en tres aspectos: plazo de entrega, rendimiento de arranque y flexibilidad.

En primer lugar, el plazo de entrega de los grupos generadores de gas natural es de 1 a 2 años, claramente más corto que los 2 a 4 años requeridos por las turbinas de gas, lo que permite ajustarse con mayor rapidez al ritmo de expansión de los centros de datos.

En segundo lugar, en cuanto al tiempo de arranque en frío, los grupos generadores de gas natural solo necesitan entre 30 y 60 segundos, muy por delante de los 5 a 60 minutos de las turbinas de gas; esto es crucial para los escenarios de entrenamiento de IA, donde las variaciones de carga son intensas.

Además, la capacidad unitaria de los grupos generadores, entre 2 y 8 megavatios, es alta en grado modularidad: es fácil ampliar la capacidad según la demanda y, después de completarse la conexión a la red eléctrica (se espera alrededor de 2030), puede transformarse de manera flexible en una fuente de energía de respaldo.

En comparación, aunque la capacidad unitaria de las grandes turbinas de gas puede llegar a más de 100 a 500 megavatios, el período de implementación es largo y la flexibilidad es menor; por ello, resultan más adecuadas para grandes instalaciones de computación en la nube con una demanda estable, y no para escenarios de entrenamiento de IA con características de carga más agresivas.

Desequilibrio entre oferta y demanda: pedidos a tope y precios en constante ascenso

En el segmento de grupos generadores de gas natural de alta velocidad, Caterpillar e INNIO Jenbacher en conjunto abarcan aproximadamente el 65% de la cuota de mercado; los pedidos de ambas empresas ya están completos hasta finales de 2027. El mercado de grupos generadores de velocidad media está dominado por Wärtsilä y Everllence, con una cuota combinada de alrededor del 75%, y también opera en plena carga.

En cuanto a precios, el gasto de capital total para desplegar grupos generadores de gas natural en centros de datos actualmente es de aproximadamente entre 1400 y 1700 dólares por kilovatio; de los cuales, el propio equipo desnudo cuesta aproximadamente entre 600 y 1000 dólares, los equipos auxiliares alrededor de 200 dólares y el tratamiento de gases de escape cerca de 100 dólares.

Las cotizaciones de los equipos desnudos de los principales fabricantes difieren de forma notable: Caterpillar, CMI y MTU (modelos de 2 a 8 megavatios) rondan entre 600 y 650 dólares por kilovatio; Jenbacher, entre 750 y 800 dólares; y Wärtsilä y Everllence (modelos de 20 a 25 megavatios) alcanzan entre 800 y 1000 dólares.

Se espera que la oferta y la demanda de los grupos generadores de gas natural se reequilibren alrededor de 2028 a 2029, momento en el que los precios podrían experimentar un retroceso relativamente significativo. En comparación, el punto de inflexión de oferta y demanda de los grupos generadores diésel se prevé que llegue antes, alrededor de 2027 a 2028.

Activos beneficiarios clave: Caterpillar y Weichai Power

El HSBC destaca en su informe dos valores objetivo, con motivos diferentes.

Caterpillar, según el HSBC, es un proveedor “imprescindible” para la construcción de centros de datos de IA.

La cartera de productos de la empresa abarca grupos generadores diésel, grupos generadores de gas natural y turbinas de gas; su posición en el mercado es sólida. En el mercado de grupos generadores de gas natural de alta velocidad, Caterpillar ocupa el primer lugar con alrededor del 35% de cuota de mercado; y también mantiene una posición de liderazgo en el mercado de grupos generadores diésel.

Weichai Power se considera una oportunidad para aumentar la participación de mercado potencial. Weichai tiene tres catalizadores principales:

Primero, el período de entrega es más corto (30 a 60 semanas, frente a las aproximadamente 100 semanas de Caterpillar y Cummins); segundo, el plan de productos para grupos generadores de energía a gas natural se lanzará en la segunda mitad de 2026: los modelos de 2 a 3 megavatios se espera que salgan a la venta en junio de 2026, y los de 5 megavatios y los de 7 megavatios de velocidad media se prevé que salgan en diciembre de 2026; tercero, la capacidad del negocio de celdas de combustible de óxido sólido (SOFC) sigue escalando de forma continua.

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