He estado observando el mercado últimamente y hay algo que vale la pena prestar atención. Todos hablan de volatilidad: tensiones comerciales, señales de desaceleración económica, temas geopolíticos, y honestamente, muchas carteras están siendo sacudidas. La Fed todavía insinúa recortes de tasas pero también señala preocupaciones por la inflación, lo que crea una tensión extraña. Cuando las cosas se vuelven inciertas así, las estrategias de ETFs de calidad empiezan a parecer bastante inteligentes.

Esto es lo que he notado: durante mercados volátiles, las empresas con ventajas competitivas reales y fundamentos sólidos tienden a resistir mejor. Hablamos de negocios con balances fuertes, ganancias consistentes, baja deuda y ese tipo de poder de marca que mantiene a los clientes regresando. Eso es básicamente lo que buscan los fondos ETF de calidad.

Los datos también lo respaldan. La última encuesta de Bank of America mostró que los gestores de fondos que estaban optimistas con las acciones de EE. UU. hace solo un mes ahora están un 23% infraponderados — eso es un cambio de 40 puntos porcentuales. Mientras tanto, el seguimiento de Goldman muestra que los fondos de cobertura aumentaron sus apuestas bajistas en marzo más que en cualquier otro momento desde 2020. Básicamente, deshicieron sus participaciones en acciones en 48 horas a la velocidad más rápida en cuatro años. Cuando ocurre una venta de pánico así, las participaciones en ETFs de calidad suelen mostrar más resistencia.

¿Por qué esto importa? Las acciones de calidad exhiben menor volatilidad por naturaleza. Sus modelos de negocio robustos significan que no se ven tan afectadas cuando cambia el sentimiento. Durante las caídas, tienen reservas de efectivo y baja deuda para resistir. También existe algo llamado el efecto foso — piensa en empresas con marcas fuertes que los competidores no pueden replicar fácilmente. Esa ventaja sostenible se traduce en rentabilidad a largo plazo.

Históricamente, la exposición a ETFs de calidad ha entregado mejores retornos ajustados al riesgo con el tiempo. Estas empresas suelen mostrar un ROE alto, un ROIC fuerte y márgenes de beneficio saludables. El efecto de la capitalización también entra en juego: a medida que crecen sus ganancias de forma constante y reinvierten, los accionistas ven ganancias exponenciales. Además, muchas empresas de calidad tienen historial de dividendos, así que obtienes ingresos mientras esperas.

Si buscas fondos específicos, hay algunas opciones sólidas. El iShares MSCI USA Quality Factor ETF tiene casi $49 mil millones en activos y mantiene 123 acciones con ese enfoque de calidad sector-neutral — cobra 15 puntos básicos anuales. El ETF de Invesco S&P 500 Quality es otra opción popular, con $11.6 mil millones en activos bajo gestión, siguiendo las acciones de mayor calidad del S&P 500 según ROE y ratios de apalancamiento. El ETF de JPMorgan Quality Factor se centra en características de rentabilidad en 284 participaciones. FlexShares ofrece un ETF de calidad con sesgo a dividendos si la renta fija es importante para tu estrategia. La versión de SPDR combina calidad con baja volatilidad y factores de valor.

El hilo común en todas las opciones de ETFs de calidad es que no son llamativos, pero tienden a rendir cuando más importa. Ahora mismo, con la incertidumbre alta y el sentimiento cambiando rápidamente, ese tipo de estabilidad parece que vale la pena considerarlo.