He estado pensando en dónde invertir en acciones de IA últimamente, y honestamente, cuanto más miro el mercado en general, más destacan ciertas opciones. El S&P ha subido muchísimo en los últimos años, pero la verdadera oportunidad no es solo seguir el índice, sino elegir las empresas correctas en la cadena de valor de la IA.

Permíteme desglosar tres en las que sigo pensando. Primero, ASML. La mayoría de la gente no se da cuenta de que esta empresa es básicamente la única en el planeta que fabrica las máquinas que hacen posible los chips de IA. Su equipo de litografía EUV es insustituible — Nvidia, AMD, Broadcom, todos los principales diseñadores de chips necesitan el equipo de ASML para fabricar sus procesadores avanzados. Eso no es hype, así funciona la industria de semiconductores. La demanda de sus máquinas debería mantenerse fuerte durante décadas a medida que los chips de IA se vuelven más complejos y requieren una precisión que no se puede lograr en otro lugar.

Luego está Nvidia. Sí, la competencia se está intensificando. AMD y Broadcom están ganando cuota, Alphabet diseñó chips personalizados con Broadcom. Pero aquí está la cosa — Nvidia todavía domina el espacio de aceleradores de IA para centros de datos a escala hyperscale. Sus márgenes son increíbles (estamos hablando de márgenes netos del 53%), lo que significa que incluso si la competencia reduce su poder de fijación de precios, siguen convirtiendo enormes cantidades de ingresos en beneficios. Ya sea que apuestes a que Oracle tome cuota de AWS o a que Claude compita con ChatGPT, Nvidia obtiene beneficios de ambas maneras. Por eso, dónde invertir en acciones de IA a menudo se reduce a Nvidia como la opción más diversificada.

Microsoft es la que creo que la mayoría pasa por alto. No son solo un fabricante de chips o una empresa de software — están en todas partes en la pila de IA. Azure maneja la infraestructura, respaldaron a OpenAI, tienen software empresarial y juegos. Eso significa que obtienen beneficios desde múltiples ángulos. También están devolviendo capital a través de dividendos y recompras, cotizando a valoraciones razonables (30x ganancias futuras). Si estás tratando de averiguar dónde invertir en acciones de IA sin concentrarte demasiado, Microsoft equilibra muy bien una cartera junto con las empresas de hardware.

La clave aquí es la diversificación a lo largo de toda la cadena de valor. No te limites solo a fabricantes de chips o empresas de software. Posiciónate en líderes de la industria en diferentes niveles — infraestructura, chips, aplicaciones. De esa forma no apuestas todo a una sola narrativa. Incluso si hay volatilidad y correcciones inevitables, tienes varias formas de obtener beneficios de lo que, honestamente, es un cambio generacional en la tecnología. Esa es la estrategia más inteligente para decidir dónde invertir en acciones de IA en este momento.