Predicción de la Reserva Federal de Dallas: en el escenario más extremo, la tasa de inflación en EE. UU. alcanzará el 4% a finales de año

Pregunta a la IA · ¿Cómo eleva específicamente la interrupción del Estrecho de Ormuz la inflación en Estados Unidos?

Un estudio reciente de la Reserva Federal de Dallas indica que, tras cinco semanas de que el Estrecho de Ormuz haya sido bloqueado, la inflación subyacente empieza a inquietarse. Si el estrecho no puede reabrirse completamente, la inflación volverá a la carga……

Un estudio reciente de la Reserva Federal de Dallas señala que la guerra entre Irán ha provocado una interrupción prolongada del comercio mundial de petróleo, lo que podría impulsar con fuerza la inflación general de Estados Unidos hasta situarla por encima del 4% antes de que termine el año e, incluso a corto plazo, podría registrarse una subida más violenta.

Sin embargo, según un informe publicado por la Reserva Federal de Dallas el martes, el impacto de este shock en las expectativas de inflación parece relativamente moderado a corto plazo y, a largo plazo, casi insignificante.

Estos resultados de la investigación podrían ofrecer una referencia importante a los responsables de la Reserva Federal. En estos momentos, están intentando hacer frente a una serie de reacciones en cadena que los conflictos en Oriente Medio, que no se detienen, podrían provocar en la economía estadounidense. Aunque Trump acordó suspender en el plazo de dos semanas los bombardeos y los ataques contra Irán, aún podría haber cambios posteriores.

A medida que se va disipando el impacto del shock arancelario del año pasado, los funcionarios del banco central habían previsto anteriormente que la inflación volvería a acercarse al objetivo del 2% de la Reserva Federal más adelante este año.

Sin embargo, la escalada desenfrenada de los precios del petróleo —para los consumidores estadounidenses, la impresión más directa es que el precio de la gasolina se dispara— amenaza con revertir por completo esa tendencia. Los responsables de la Reserva Federal no solo temen el “efecto de adelgazamiento de la cartera” que la subida de precios provoca en la gente, sino que también se preocupan de que un nuevo repunte de la inflación haga que las expectativas de inflación actuales, que se mantienen básicamente estables, se desanclen por completo.

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsby, lo dijo sin rodeos el martes: “Cuanto más te alejas del objetivo del 2%, más fácil es que la inflación se arraigue en los contratos. La gente va y dice: ‘Está bien, si la tasa de inflación tiene que llegar al 5%, entonces mi salario tiene que subir al 6%’; y luego las empresas dicen: ‘Si tenemos que subir sueldos un 6%, entonces nuestros precios de los productos tienen que subir un 7%’.” Admitió: “Para un banco central o para cualquiera, es una situación extremadamente incómoda”.

El informe de trabajo de la Reserva Federal de Dallas realiza simulaciones sobre el impacto que podría tener en la inflación de Estados Unidos el Estrecho de Ormuz en distintos escenarios. Este conducto vital, que transporta el 20% del transporte mundial de petróleo, ya lleva bloqueado de manera sustancial durante casi cinco semanas.

Los hallazgos del estudio indican que si el bloqueo del estrecho dura un trimestre, podría hacer que la tasa de inflación anualizada de marzo se dispare en 5.2 puntos porcentuales. No obstante, este efecto se disiparía rápidamente y se prevé que solo haga subir ligeramente la tasa de inflación del cuarto trimestre en 0.35 puntos porcentuales.

Pero descubrieron que si el bloqueo se prolonga tres trimestres (es decir, nueve meses), elevaría el precio del petróleo, desde los actuales 115 dólares por barril, hasta 167 dólares de forma contundente, y haría que la tasa de inflación del cuarto trimestre aumente en hasta 1.8 puntos porcentuales.

En enero de este año, el crecimiento interanual del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), que mide la inflación general, fue de 2.8%, mientras que el objetivo de la Reserva Federal es 2%.

Los investigadores señalaron que, al excluir los precios de los alimentos y la energía —la inflación subyacente—, si el Estrecho de Ormuz cierra durante un trimestre, la inflación subyacente aumentaría en 0.18 puntos porcentuales; si cierra durante tres trimestres, aumentaría aproximadamente en 0.49 puntos porcentuales. La inflación subyacente en enero fue de 3.1%.

El estudio encontró que el aumento de las expectativas de inflación de los hogares sería relativamente limitado.

El informe señala que las expectativas de inflación a un año, como máximo, podrían subir en 0.8 puntos porcentuales. Y las expectativas de inflación a cinco a diez años —las que más valoran los responsables de la Reserva Federal—, como máximo, solo subirían ligeramente en 0.09 puntos porcentuales.