¡Se vuelve a presentar la adquisición de fondos de inversión! Li An Life planea adquirir con una prima cercana al 10% el 5% de las acciones de Zhongshan Public, elevando su participación al 8.12%.

El 2 de abril por la tarde, el anuncio de Zhongshan Public decía que su principal accionista, el Grupo de Inversión y Control de Zhongshan (en adelante, “Zhongshan Toukong”), y la compañía de seguros de vida Lian’an (en adelante, “Lian’an Life”) firmaron el 1 de abril el “Acuerdo de Transferencia de Acciones”. Zhongshan Toukong se propone transferir aproximadamente 73.7556 millones de acciones de la empresa que posee (equivalentes al 5% del capital social total actual) a un precio de 12.19 yuanes por acción, con un importe total de la cesión de aproximadamente 899 millones de yuanes.

Según el anuncio, tras esta modificación de derechos de participación, el porcentaje de tenencia de Zhongshan Toukong bajará a 43.73%, manteniéndose como accionista controlador; el porcentaje de participación de Lian’an Life aumentará a 8.12%, convirtiéndose en un accionista que posee más del 5%. Esta cesión mediante acuerdo no conlleva una adquisición mediante oferta, no constituye una transacción vinculada, no provocará cambios en el accionista controlador ni en el beneficiario efectivo de la empresa, y no tendrá impacto en la estructura de gobierno corporativo ni en la operación continua de la compañía. Al mismo tiempo, tampoco existe el supuesto de que se perjudiquen los intereses de la empresa y de los pequeños y medianos inversores; sin embargo, aún se requiere la aprobación de los organismos de supervisión de la propiedad estatal y la revisión de la Bolsa de Shenzhen (SZSE) antes de que pueda implementarse.

El anuncio muestra que Zhongshan Toukong planea transferir aproximadamente 73.7556 millones de acciones de la empresa que posee, que representan el 5% del capital social total actual, mediante un método de cesión por convocatoria pública. Tras una evaluación integral de Zhongshan Toukong, se determinó que Lian’an Life será el cesionario final.

Según el anuncio, Zhongshan Toukong, a un precio de 12.19 yuanes por acción, cede mediante acuerdo a Lian’an Life aproximadamente 73.7556 millones de acciones ordinarias sin restricciones de circulación que posee. Al 2 de abril, dichas acciones aún no habían sido traspasadas. El precio de transferencia de 12.19 yuanes por acción, en comparación con el precio de cierre de 11.12 yuanes por acción en la fecha de firma del “Acuerdo de Transferencia de Acciones” de Zhongshan Public (1 de abril), presenta una prima de aproximadamente 9.62%.

En la divulgación se indica que Lian’an Life se estableció el 14 de julio de 2011 y que Jiangsu International Trust Co., Ltd. posee el 22.7857%. Según el anuncio, en 2024 los ingresos auditados de Lian’an Life fueron de 29.77B de yuanes, y su beneficio neto fue de 47.65 millones de yuanes; en 2025, los ingresos no auditados fueron de 31.73B de yuanes y el beneficio neto fue de 185 millones de yuanes.

El anuncio de Zhongshan Public menciona que, para favorecer el desarrollo continuo y estable de la empresa, el cesionario se compromete a no reducir la participación en los valores objeto adquiridos dentro de los 12 meses posteriores a que se complete el registro del traspaso de las acciones transferidas mediante este acuerdo. Además, para optimizar la estructura de gobierno corporativo de la empresa cotizada y aprovechar las ventajas del inversor con enfoque de valor a largo plazo en el sector asegurador, después de completarse el traspaso de esta cesión de acciones, el cesionario tiene previsto designar a un director no independiente para la empresa.

Sobre el impacto de esta transferencia de participaciones en la empresa cotizada, Zhongshan Public afirma que, si se completa sin contratiempos, facilitará el ajuste de la estructura de capital, incrementará la competitividad central de la empresa. Esta cesión mediante acuerdo no conlleva adquisición mediante oferta, no constituye una transacción vinculada; la modificación de derechos de participación no dará lugar a cambios en el accionista controlador ni en el beneficiario efectivo de la empresa cotizada; no tendrá un impacto significativo en la operación continua de la empresa, y no existe el supuesto de que se perjudiquen los intereses de la empresa cotizada y de otros accionistas.

Zhongshan Public también divulga que esta transferencia mediante acuerdo de acciones aún necesita obtener la aprobación del organismo de supervisión de activos estatales y de otros departamentos gubernamentales pertinentes, así como pasar la revisión de cumplimiento de la Bolsa de Shenzhen; solo entonces se podrán gestionar los trámites de registro del traspaso de acciones en la sucursal de Shenzhen de China Securities Depository and Clearing Co., Ltd. En cuanto a si posteriormente se obtendrá la aprobación de los organismos de supervisión de activos estatales correspondientes y si la implementación de esta cesión por convocatoria pública podrá completarse, existe incertidumbre.

El periodista de “Diario de Economía Diaria” observó que, en los últimos años, Lian’an Life ha realizado movimientos con frecuencia en los mercados A-share y de Hong Kong. De 2024 a 2025, Lian’an Life, en varias ocasiones, realizó la toma de participaciones en Jiangnan Waterworks y Shenzhen International, y además mantenía acciones como Wuxi Bank y Changshu Bank. La preferencia de Lian’an Life en cuanto a tenencias está claramente definida: se inclina por sectores como servicios públicos, transporte y bancos comerciales urbanos.

No obstante, hay que señalar que, aunque la capitalización total de mercado de Zhongshan Public actualmente es de solo alrededor de 16 mil millones de yuanes, la mayor “pista de activo oculto” en su mapa patrimonial son las participaciones que mantiene en Guangfa Securities. Según el informe anual 2025 de Guangfa Securities, al cierre de 2025, Zhongshan Public tenía 687 millones de acciones de Guangfa Securities, lo que representa el 9.03% del capital social total de Guangfa Securities. Calculando con el precio de cierre del 2 de abril de Guangfa Securities de 17.99 yuanes por acción, el valor de mercado de las acciones de Guangfa Securities que mantiene Zhongshan Public asciende actualmente a 12.36B de yuanes.

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(Responsable editorial: Liu Sijia ）

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