La esperanza de un cese al fuego a corto plazo es escasa. Los mercados de Asia-Pacífico suben y luego retroceden; en el futuro, vigile de cerca estas dos líneas principales.

Pregunta a la IA · El rendimiento del sector de la química se dispara en picada: ¿cómo afecta la expectativa de alza del precio del petróleo a toda la cadena de la industria?

Resumen del artículo: El 7 de abril, las acciones A chinas subieron con fuerza al inicio y luego retrocedieron: el SSE Composite apenas avanzó, el Science & Technology 50 (科创50) subió más de 1.6% en contra de la tendencia, y más de 3600 acciones cerraron al alza. El sector químico lideró por el fuerte incremento de resultados y las expectativas de aumento de precios; el Science & Technology 50 mantuvo un avance independiente impulsado por la lógica del AI de fabricación nacional. A corto plazo, el riesgo externo aún no se ha eliminado; a mediano y largo plazo, el enfoque está en dos líneas principales: “beneficio por el alto precio del petróleo” y “certeza en el rendimiento”.

El 7 de abril, en la sesión de la mañana, las acciones A abrieron al alza y luego entraron en una fase de oscilación con retroceso. El SSE Composite subió apenas 0.03% hasta 3881.17 puntos, el Shenzhen Component cayó 0.20%, el ChiNext cayó 0.46% y el Science & Technology 50 subió en contra de la tendencia un 1.63%. La facturación semestral de todo el mercado fue de 1.08T de yuanes, con un aumento de 1B respecto al día hábil anterior; aunque hay más de 3600 acciones al alza, el efecto de “hacer dinero” no es malo.

Ese día, el mercado de Asia-Pacífico tuvo movimientos mixtos y la diferenciación fue evidente. El índice Nikkei 225 abrió al alza y luego giró a la baja durante la sesión; al mediodía cayó hasta quedar cerca de 53323.41 puntos, con una caída de aproximadamente 0.17%. El índice compuesto de Corea abrió con más de 2% y luego fue reduciendo la subida; durante el tramo del mediodía llegó a pasar a terreno negativo y finalmente cayó cerca de 0.27% hasta 5435.54 puntos. El índice Sensex de India cayó más de 1%, quedando en 73489.22 puntos. En general, el mercado de Asia-Pacífico no mostró un avance unidireccional; la incertidumbre geopolítica sigue presionando la preferencia por el riesgo.

En cuanto a la situación en Oriente Medio, el tira y afloja entre Estados Unidos e Irán sigue estancado. Trump aplazó el último plazo de las negociaciones hasta las 20:00 (hora local de Estados Unidos, 4 de abril no; 7 de abril noche, hora del Este de EE. UU.) del 7 de abril (8 de abril a las 8:00 de la mañana, hora de Pekín) y advirtió que “Irán podría ser derrotado en una sola noche”; además, propuso que el “peaje” del Estrecho de Ormuz debe ser cobrado por Estados Unidos. Por su parte, Irán presentó 10 cláusulas, exigiendo la consecución de un alto el fuego permanente y un mecanismo de tránsito seguro para el estrecho, pero recalcó que no reabrirá el estrecho bajo la condición de “alto el fuego temporal”. Las esperanzas de que EE. UU. e Irán lleguen a un acuerdo de alto el fuego son cada vez más escasas; el mediador se mostró pesimista de que Irán “cede” antes del último plazo. Como resultado, los precios internacionales del petróleo se mantienen en niveles altos: el WTI cerró en 112.41 dólares por barril y el Brent cerró en 109.77 dólares por barril.

Volviendo a la escena bursátil en China (A shares), la diferenciación por índices es clara. El Science & Technology 50 se destacó con una única estrella: a nivel sectorial, el panorama es de “frío y calor” a la vez. La química básica lideró con una subida de 2.63%; la agricultura, silvicultura y ganadería, la petroquímica y el carbón también avanzaron más de 1%. En cambio, comunicaciones, automóviles, bancos, finanzas no bancarias y equipos eléctricos cerraron todos a la baja.

Lo más importante que vale la pena desglosar hoy es la irrupción colectiva del sector químico. En el frente de silicio orgánico, Dongyue Silicium Materials (东岳硅材) hizo tope de 20 cm al alza; el beneficio neto del primer trimestre aumentó 397% a 451%, un ritmo que supera con creces las expectativas y arrastró directamente a Technology de Silicio (硅宝科技), XinAn Shares (新安股份) y Hosen Silicon (合盛硅业) para que también subieran. En la dirección del gran refinado y petroquímica, varias acciones como Sanfangxiang (三房巷) y Hengyi Petrochemical (恒逸石化) también tocaron límite diario. En cuanto a glifosato (草甘膦), Jiangtian Chemical (江天化学) subió más de 10%; XinAn Shares (新安股份) y China Nonglian (中农联合) también marcaron tope.

La lógica impulsora tiene tres capas: primero, el catalizador directo de unos resultados que superaron las expectativas; segundo, el alza de los precios del petróleo impulsada por la situación en Oriente Medio, haciendo que la expectativa de aumentos de precios se transmita a través de la cadena de la industria hacia los productos químicos de la parte media y baja; tercero, la depuración de la oferta en algunos subsectores, como el amilol en licra (amino hilo de elastano), donde la lógica de la inversión del fondo del ciclo está siendo reconocida por el mercado. Además, la subida del sector de PCB también es una extensión de la lógica de aumentos de precios: el 3 de abril, el líder del sector, Jiantailayerboard (建滔积层板), anunció una subida de precios del 10%; la razón fue que las resinas de la cadena upstream y las telas de fibra electrónica “subieron de precio de forma explosiva y la oferta está ajustada”, y las cotizadas relacionadas en A shares subieron al mismo ritmo.

Observemos de nuevo el avance independiente del Science & Technology 50. En la sesión matutina, los sectores de materiales para semiconductores, memorias y HBM encabezaron las subidas. El AI de fabricación nacional pertenece a un cambio de tendencia industrial relativamente independiente, que aún no ha sido valorado de manera suficiente por el mercado. Las expectativas de beneficio de las empresas de “tecnología dura” siguen mejorando; y los conflictos geopolíticos en el extranjero tienen un impacto limitado sobre la lógica de “demanda interna + autosuficiencia tecnológica”. Por lo tanto, el capital está dispuesto a dar a la dirección del Science & Technology una prima de valoración más alta en un mercado de vaivén.

¿Qué esperar para el mercado en el corto plazo? Lo más probable es que el mercado de acciones A ya haya tocado el fondo a corto plazo; en adelante, el enfoque será principalmente la reparación mediante oscilaciones. Sin embargo, el riesgo externo aún no se ha aliviado de manera sustancial: después de que el grupo de portaaviones de la armada de EE. UU. “Bush” complete el despliegue a mediados de abril, aumentará significativamente la posibilidad de ejecutar operaciones terrestres, lo cual incrementaría la presión del alza de los precios del petróleo y agravaría las preocupaciones por la estanflación. Si para entonces el ejército de EE. UU. inicia un ataque, el mercado podría caer primero y luego subir, escenificando una reversión de un escenario difícil. A mediados y finales de abril es una ventana clave; antes de eso, la volatilidad sigue siendo relativamente alta y no conviene apostar fuerte.

En la estrategia de mediano y largo plazo, se puede trazar el plan en torno a la doble línea de “beneficio por el alto precio del petróleo + certeza en el rendimiento”. Primero, la dirección de energía general, incluyendo productos que se benefician directamente como carbón, petróleo y gas, y petroquímica del carbón; así como sectores como fotovoltaica y almacenamiento de energía que cuentan con una lógica de sustitución energética. Segundo, la dirección de tecnología con resultados sólidos, como electrónica (semiconductores, hardware de AI), comunicaciones, equipos eléctricos y otros campos con respaldo por tendencias industriales y con alta capacidad de cumplir en la publicación del primer trimestre.

Actualmente, el mercado está en una fase de “acoplarse y estabilizarse” sobre una base de oscilación y sondeo del fondo; la negociación no ha aumentado de forma evidente en volumen. Se prevé que aún se necesite un tiempo para digerir el ánimo del mercado y completar el recambio en la operativa. Los inversores comunes pueden aprovechar esta ventana para ajustar gradualmente la estructura de sus tenencias, priorizando la asignación a direcciones con valoración razonable y rendimiento visible, y evitar perseguir subidas como un entusiasmo del momento a corto plazo.

Nota: El mercado conlleva riesgos; la inversión requiere cautela. El contenido de este artículo se organiza con base en información pública y no constituye ningún consejo de inversión.

Declaración del autor: Opinión personal, solo para referencia