El precio de las acciones supera a Cambrian, ¿cómo logró Yuanjie Technology ingresar por primera vez en el "Club de los 1000"?

¿Preguntar a la IA: puede el plan de expansión de capacidad responder a las expectativas optimistas de una acción de mil yuanes?

Reportero de 21st Century Business Herald, a las 12:00 a.m.

El 25 de marzo, la primera acción de mil yuanes del año en curso, Yuanjie Technology, publicó su informe financiero más reciente.

Según el informe financiero anual 2025 de la empresa, durante el año anterior la compañía logró ingresos operativos de 601 millones de yuanes, un aumento del 138.50%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada alcanzó 191 millones de yuanes, logrando una gran reversión desde la pérdida de 6.13M de yuanes del año anterior.

Detrás de los datos se encuentra un cambio estratégico en la estructura de productos: impulsados por la demanda de potencia de cómputo de la IA, los ingresos del negocio de centros de datos aumentaron de forma notable, y la proporción de ingresos de la estructura total de productos se ajustó de manera drástica. Este crecimiento explosivo aprovechó con precisión el periodo de bonanza en el que los centros de datos globales evolucionan desde arquitecturas tradicionales hacia clústeres de cómputo de alta velocidad.

El mercado secundario respondió de manera extremadamente agresiva. Desde el mínimo de 87.7 yuanes el 9 de abril de 2025, hasta el 20 de marzo de 2026, el precio de la acción superó al de Hualambit y se convirtió en la octava acción de mil yuanes en A Shares y la primera del año.

Durante ese periodo, el aumento del precio de la acción superó el 1000%. En menos de un año, Yuanjie Technology completó la transición de valuación de cien a mil yuanes.

Cabe destacar que, más de un año atrás, la empresa también se vio envuelta en cuestionamientos sobre la acción, que incluso se había reducido a la mitad, y sobre un giro adverso en los resultados. La ola de potencia de cómputo de la IA provocó una explosión de la demanda de chips de fotónica, convirtiéndose en el impulsor clave para que Yuanjie Technology volviera a ser rentable.

En su informe financiero 2025, Yuanjie Technology indicó que, mediante la implementación del proyecto de la segunda fase de la base de investigación, desarrollo, fabricación y producción de chips semiconductores y dispositivos de comunicaciones optoelectrónicas, intensificará la compra de equipos clave, ampliará de forma gradual la capacidad y aumentará la capacidad de fabricación de chips de láseres de alta gama.

Bajo el impulso de la era de auge desenfrenado del cómputo de IA, Yuanjie Technology entregó en su informe anual 2025 un desempeño de enorme significado de giro. Durante el periodo del informe, la compañía logró revertir las pérdidas y alcanzar crecimiento tanto en ingresos como en utilidades netas.

Detrás de los cambios intensos, está la “reconstrucción total” de la estructura de ingresos de la compañía.

Antes de 2024, el motor de crecimiento de Yuanjie Technology dependía principalmente del mercado de telecomunicaciones; pero en un contexto de desaceleración de las inversiones globales en equipos de telecomunicaciones, esa actividad tradicional se había enfriado.

En 2025, los ingresos del mercado de telecomunicaciones fueron solo de 206 millones de yuanes, apenas un aumento del 2.06%. Sin embargo, el negocio de centros de datos, que originalmente tenía una proporción pequeña, escenificó en un solo año un “baile del elefante”, alcanzando ingresos de 393 millones de yuanes, con un aumento interanual asombroso de 719.06%.

Este desplazamiento explosivo hizo que el negocio de centros de datos sustituyera directamente el negocio de telecomunicaciones, convirtiéndose en la principal ruta que impulsa los resultados de la empresa.

El salto de los márgenes de ganancia revela un cambio positivo en la capacidad de voz de la empresa dentro de la cadena industrial. En 2025, el margen bruto de ganancia integral de Yuanjie Technology se elevó hasta 58.11%. Este desempeño de alto margen se debe al posicionamiento exitoso de su producto central: el chip de láser de onda continua de alta potencia (CW) para esquemas de silicio fotónico.

Como componente clave para los módulos ópticos de alta velocidad de 800G, 1.6T e incluso para la tecnología CPO de la siguiente generación (óptica empaquetada en común), este chip es esencial para resolver los cuellos de botella de transmisión masiva en los centros de datos. Con la iteración de modelos de IA y su implementación a escala, la demanda de potencia de cómputo crece de forma exponencial; las inversiones agresivas en infraestructura de IA por parte de proveedores de servicios en la nube (CSP) en el país y en el extranjero impulsan directamente la expansión de volumen de chips ópticos de alta gama.

En su informe anual, Yuanjie Technology señaló con claridad que el módulo óptico de 1.6T ya había logrado envíos en lotes en 2025, y que en 2026 entrará en una etapa de explosión comercial. El bajo consumo, la miniaturización y la integración se han convertido en la línea principal de la industria, y el aumento repentino de la demanda de interconexiones ópticas ha provocado una brecha de capacidad de producción de chips ópticos de manera evidente a corto plazo.

Para garantizar la seguridad de la cadena de suministro durante la ventana del mercado, Yuanjie Technology está iniciando una apuesta de capacidad sin precedentes.

En febrero de 2026, la empresa anunció oficialmente el plan de invertir 1,251 millones de yuanes para construir la segunda fase del proyecto de base de investigación, desarrollo, fabricación y producción de semiconductores de comunicaciones optoelectrónicas. El objetivo es construir nuevas líneas de producción de chips ópticos y edificios de apoyo; el periodo de construcción se prevé de 18 meses.

Al mismo tiempo, el presupuesto del proyecto en construcción clave “Proyecto de industrialización del chip óptico de 50G” se ha incrementado repetidamente. El presupuesto original de este proyecto era de solo 129 millones de yuanes, pero tras el ajuste de marzo de 2025 a 487 millones de yuanes, recientemente el monto total de inversión volvió a incrementarse hasta 757 millones de yuanes.

Cabe destacar que Yuanjie Technology también indicó que seguirá perfeccionando el despliegue de capacidad productiva global y avanzará de manera ordenada con el trabajo de construir fábricas en el extranjero.

En muy poco tiempo, el presupuesto del proyecto pasó de la escala de 1.6T a la escala de 1.6T; los fondos adicionales fluyeron principalmente a la compra de equipos y a obras de construcción. Desde la ampliación de capacidad en el país hasta el despliegue de capacidad global, se evidencia su urgencia para expandir la capacidad.

Actualmente, Yuanjie está librando una “guerra” en dos líneas, usando tanto fondos de sobre-suscripción como fondos propios, intentando acelerar el cierre de la brecha entre la demanda. Con las expectativas optimistas respaldadas por la cotización de la acción de mil yuanes, esta “velocidad de vida y muerte” de expansión de capacidad, junto con la velocidad de entrega, se convertirá en la mayor variable para materializar el desempeño en 2026.

Al revisar su desempeño en el mercado secundario, se observa que la lógica del capital pasó de la “arbitraje de expectativas” en etapas iniciales a la “prima de creencia” en la parte posterior.

En la primera mitad de 2025, el precio de las acciones de Yuanjie Technology aún oscilaba alrededor del nivel de cien yuanes. En enero de ese año, el máximo del precio de la acción fue de 162.88 yuanes, correspondiente a una capitalización de mercado de 13,684 millones de yuanes. Después, de febrero a abril, la cotización fluctuó en el rango de 130 a 160 yuanes; en abril se alcanzó el mínimo anual de 87.7 yuanes.

Posteriormente, Yuanjie Technology entró en un canal de avance con consolidación al alza: de julio a diciembre, el máximo de cada mes aumentó continuamente con incrementos de más de 100 yuanes, y siguió subiendo con oscilaciones hasta que en marzo de 2026 superó los mil yuanes.

En el momento clave en el que la acción se encontraba en niveles altos, Yuanjie Technology no detuvo su ambición de expansión estratégica.

Días atrás, Yuanjie Technology emitió otro anuncio en el que afirmó que la empresa planea emitir acciones listadas en el extranjero (H Shares) en el exterior.

Yuanjie Technology indicó de manera explícita: “Elegiremos el momento oportuno y la ventana de emisión para completar la cotización de estas H Shares dentro del periodo de validez de la resolución de la junta de accionistas (es decir, desde el día en que la junta de accionistas la apruebe hasta 24 meses).”

Cabe destacar que, aunque en el mercado de capitales doméstico su popularidad ha sido impresionante, durante 2024 a 2025 la proporción de ingresos en el extranjero fue extremadamente baja, mostrando claramente una inversión de la popularidad.

Por lo tanto, para Yuanjie Technology, salir a cotizar en Hong Kong quizá no sea simplemente una acción de financiación, sino una medida estratégica de autocorrección para completar el rompecabezas del “desembarco al exterior”.

Por un lado, aprovechar la alta valuación en A Shares para respaldar una construcción a gran escala de capacidad productiva en el mercado interno; al mismo tiempo, conectar capital internacional a través de la plataforma de Hong Kong para evitar riesgos de liquidez dentro de una única frontera. Por otro lado, proporcionar canales flexibles de financiamiento transfronterizo para sus bases de producción en el extranjero planificadas.

Más importante aún, actualmente el mercado de centros de datos de esta empresa sigue dominado por proveedores extranjeros.

Yuanjie Technology señaló que, con base en años de acumulación de I+D y producción en el campo de chips ópticos, ya ha desarrollado productos correspondientes de EML de alta velocidad y láseres de alta potencia para adecuarse a la demanda de módulos ópticos de alta velocidad relacionados, y que indicadores como el rendimiento y la confiabilidad pueden compararse con productos extranjeros del mismo tipo, logrando un avance en ventas en el mercado de centros de datos de IA.

El carnaval del capital suele adelantarse a la materialización de la industria. Yuanjie Technology utilizó un año para recorrer un camino de capitalización bursátil que normalmente tomaría años a una empresa común; esto es tanto el reconocimiento del mercado a la tecnología “dura” como la prueba límite de la capacidad para soportar presión en el desempeño posterior.

El informe anual 2025, además de revelar un desempeño sobresaliente, también dibuja de manera implícita una doble presión: iteración tecnológica y retorno de la valuación. Para la industria de los chips ópticos, ir un paso adelante trae beneficios, pero si el camino tecnológico detrás cambia, la ventaja del pionero podría transformarse instantáneamente en costo hundido.

Para Yuanjie Technology, el desempeño financiero de 2025 entregó una respuesta perfecta; pero la travesía de larga distancia de 2026 recién comienza.