He estado pensando mucho en esto últimamente: la mayoría de las personas subestiman completamente cuánto importan el petróleo y el gas natural en su vida diaria. Como, están en todas partes. Tu coche funciona con ello, tu electricidad proviene de infraestructura que depende de ello, incluso las cosas en tu casa. Y, honestamente, no se están reemplazando en el corto plazo, pase lo que pase con los titulares.

Por eso mismo creo que la exposición al sector energético debería estar en prácticamente todas las carteras, especialmente si buscas ingresos confiables. Muchos inversores lo evitan porque sí, es volátil. Las commodities fluctúan fuerte y rápido. Pero aquí está lo importante: algunas empresas energéticas están diseñadas para manejar esas oscilaciones sin recortar tus dividendos.

Últimamente he estado mirando a Chevron. Es una de esas empresas integradas de energía que opera en toda la cadena de valor: producción, oleoductos, refinación, productos químicos. Así que cuando los precios del petróleo caen en picada, un segmento suele mantenerse bien. Su balance también es sólido, con una relación deuda-capital del alrededor de 0.22, lo que les da margen para endeudarse durante las recesiones y mantener el flujo de dividendos. Han aumentado su dividendo durante 38 años consecutivos, lo cual es increíble considerando la volatilidad. La rentabilidad por dividendo está en torno al 4.5%, muy por encima del promedio del sector energético en general.

Ahora, si quieres algo aún más defensivo, Enterprise Products Partners es interesante. Es un MLP de midstream que básicamente posee la infraestructura: oleoductos, almacenamiento, ese tipo de cosas. Cobran tarifas independientemente de los precios de las commodities, por lo que es más estable que la exposición directa al petróleo. La rentabilidad por distribución está en torno al 6.8%, y la han aumentado durante 27 años consecutivos. Su flujo de caja distribuible cubre el pago 1.7 veces, así que hay un colchón real.

La estructura MLP sí tiene complicaciones fiscales, como los formularios K-1 y todo eso, así que no es ideal para cuentas de retiro. Vale la pena considerarlo si estás cómodo con el papeleo adicional.

En resumen: si estás construyendo una cartera y piensas en acciones de gas natural o en una exposición más amplia al sector energético, estos dos ofrecen perfiles de riesgo bastante diferentes. Enterprise probablemente sea la opción más segura si quieres evitar exposición directa a las commodities. Pero si realmente quieres exposición al petróleo en tus holdings y estás considerando comprar acciones de gas natural junto con ello, Chevron te da eso, manteniendo una seguridad razonable en el dividendo. La energía no va a desaparecer, y estos rendimientos en realidad parecen atractivos ahora mismo.