Así que he estado analizando la trayectoria de Nvidia y hay algo que vale la pena considerar aquí. La compañía acaba de alcanzar $4 trillón en valor de mercado y básicamente se convirtió en la empresa más grande del mundo este año. Pero la pregunta que todos se hacen ahora es si Nvidia podría convertirse en la primera empresa de 10 billones de dólares.

Voy a desglosar las matemáticas porque en realidad son más interesantes de lo que piensas. Para alcanzar $10 trillón, las acciones de Nvidia tendrían que duplicarse aproximadamente desde los niveles actuales; estamos hablando de un movimiento del 128% hasta alrededor de $411 por acción. En un período de cinco años, eso no suena loco, dado que la compañía ya ha subido un 1,200% en los últimos cinco años.

Pero aquí es donde se pone serio. La compañía cotiza a unas aproximadamente 23 veces las ventas en este momento, lo cual está elevado pero no es una locura para una historia de crecimiento como esta. Los ingresos del último año fiscal alcanzaron $130 mil millones, y los analistas proyectan $213 mil millones para el año en curso y $316 mil millones para el próximo año fiscal. Eso representa un crecimiento del 63% y 48% respectivamente. Así que la trayectoria todavía es empinada.

Ahora, si proyectas hasta $400 mil millones en ingresos anuales para 2030, eso es solo un 27% de crecimiento desde donde los analistas esperan en 2027. Mucho menor que lo que Nvidia ha estado haciendo, pero aún así sólido. Con ese nivel de ingresos y un múltiplo P/S de 25x, las matemáticas funcionan para una valoración de $10 trillones. Así que, matemáticamente, definitivamente es posible.

La verdadera pregunta es si el negocio realmente puede llegar allí. Y, honestamente, creo que sí. Nvidia domina el mercado de GPU y sigue innovando para mantenerse adelante. Estamos en esta fase de construcción masiva de infraestructura donde los proveedores de la nube están expandiendo los centros de datos como locos para manejar la demanda de IA. Meta y otros también están construyendo sus propias capacidades de IA y acudiendo directamente a Nvidia por chips. La propia compañía predice que el gasto en infraestructura de IA podría alcanzar $4 trillones en los próximos cinco años.

Ese tipo de viento de cola podría impulsar a Nvidia a convertirse en la primera empresa de 10 trillones de dólares. Es ambicioso, pero no imposible dado en qué punto estamos en el ciclo de IA. Vale la pena mantenerlo en el radar.