Las seis grandes transformaciones en los productos de gestión de activos de fondos de seguros

Los fondos de seguros están reconfigurando su mapa de asignación de activos a una velocidad sin precedentes. El volumen de crédito privado se aproxima al umbral de 2 billones de dólares, los fondos semilíquidos tipo “para siempre” que parten de cero se expanden hasta superar los 20k de millones de dólares, y el crecimiento anual de los ETF de bonos activos alcanza el 53%: bajo la doble presión de una profunda reestructuración en la estructura de tipos de interés y una evolución continua del marco regulatorio, las gestoras globales de activos están desatando una competencia integral en productos y modelos en torno a este enorme capital de largo plazo que representan las aseguradoras. Al mismo tiempo, la ruta de “integración profunda entre seguro y gestión de activos”, basada en el modelo de Apollo, está dando lugar a una nueva generación de plataformas compuestas de gestión de activos con escala de billones. Los límites y los riesgos de esta reconfiguración tampoco pueden ignorarse.

I. Crédito privado: de una herramienta de nicho a una asignación central de los fondos de seguros

A comienzos de 2026, el tamaño del mercado global de crédito privado respaldado por capital es de aproximadamente 2 billones de dólares, frente a los 200 mil millones de dólares de 2009, lo que supone un crecimiento de casi 10 veces. Moody’s predice que esta cifra superará los 3 billones de dólares en 2028. Y detrás de esta ola de expansión, las compañías de seguros se han convertido en una pieza indispensable de financiación institucional para el mercado de crédito privado.

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