Acabo de captar la última opinión de Jim Cramer sobre las acciones de AI y, sinceramente, el tipo ha estado acertando bastante con solidez en esta tendencia. Se está centrando en Alphabet y Amazon como las apuestas reales en este espacio, y esto es lo que pasa: los analistas de Wall Street parecen estar de acuerdo en que ahora están infravaloradas.

Desglosemos lo que está ocurriendo. La división de nube de Alphabet acaba de publicar tres trimestres consecutivos de crecimiento acelerado de los ingresos, lo cual es bastante significativo. Pero lo que realmente me llamó la atención es cómo están monetizando ahora sus chips de IA personalizados. Meta y Anthropic ya están pagando acuerdos de varios miles de millones de dólares para alquilar su capacidad TPU, y vienen más asociaciones. Es toda una nueva fuente de ingresos que apenas estamos empezando a ver escalar.

Por el lado de Amazon, están usando AI para exprimir la eficiencia de sus operaciones minoristas de maneras sobre las que la mayoría no está hablando. Su negocio en la nube tocó un máximo de 13 trimestres en crecimiento recientemente, con un 24%, y eso es antes de que consideres sus chips personalizados Trainium e Inferentia. OpenAI acaba de cerrar un acuerdo de $138 mil millones para usar su capacidad de Trainium: ese es el tipo de validación que importa.

Aquí es donde las valoraciones se vuelven interesantes. Alphabet cotiza a 28x las ganancias con un objetivo medio de analistas de $385 , lo que implica aproximadamente un 29% de potencial alcista desde los niveles actuales. Amazon está a 30x con un objetivo de $285 , lo que sugiere un 31% de potencial alcista. Sí, esos múltiplos se ven altos a primera vista, pero ambas empresas han superado consistentemente las estimaciones del consenso entre un 15% y un 19% durante los últimos seis trimestres. Cuando lo tienes en cuenta, los precios actuales empiezan a parecer puntos de entrada reales para acciones de AI con verdaderas ventajas competitivas.

Wall Street está proyectando un crecimiento anual de las ganancias del 11% para Alphabet y del 15% para Amazon hasta 2027. El argumento sobre la intensidad de capital en torno al gasto en capex de Amazon de $200 mil millones está exagerado: literalmente están monetizando esa infraestructura a medida que entra en funcionamiento. Estas dos compañías de billones de dólares no solo están aprovechando la ola de la AI; están construyendo la infraestructura que la impulsa. Si buscas acciones de AI serias con modelos de negocio probados, estas merecen atención.