Encuesta丨Cerca del 70% de los bancos centrales consideran la geopolítica como el principal riesgo

De acuerdo con una investigación realizada por Central Banking Publications sobre bancos centrales de todo el mundo, este año la preocupación de los bancos centrales por las tensiones geopolíticas ha aumentado de forma acusada y, además, se considera el principal riesgo a nivel mundial.

La encuesta, realizada a cerca de 100 instituciones entre enero y marzo, refleja que casi el 70% de los bancos centrales sitúa la geopolítica como el principal riesgo, desplazando al proteccionismo comercial de Estados Unidos, que ocupó el primer lugar el año pasado; y, en comparación con 2024, cuando el 35% de los bancos centrales clasificó la geopolítica como su principal preocupación, esta proporción también ha aumentado de manera evidente. En 2024, la guerra en Gaza había puesto en peligro la estabilidad de la región de Oriente Medio.

La encuesta indica que, en los próximos 5 años, la inflación y los tipos de interés seguirán siendo los factores más importantes que se prevé que afecten la gestión de reservas; algo más de la mitad de los bancos centrales los sitúa como el principal problema. Sin embargo, esta proporción es claramente inferior al 76% del año pasado. Además, aproximadamente el 80% de los gestores de reservas afirma que está de acuerdo o totalmente de acuerdo en que el dólar sigue siendo la principal divisa refugio del mundo, pero muchos gestores añaden que su posición dominante está siendo cada vez más cuestionada. Estos bancos centrales administran más de 9.5 billones de dólares en reservas.

La encuesta también muestra que el 16% de los bancos centrales considera que, en los próximos 5 años, la posición del dólar influirá en sus decisiones de gestión de reservas, mientras que el año pasado esta cifra era apenas superior al 3%.

La confianza de los entrevistados en los bonos estadounidenses también ha disminuido de forma notable. Solo un tercio de los entrevistados espera que el desempeño de los bonos estadounidenses supere al de los bonos del resto de países del G7 y de China; esta proporción, que el año pasado superaba la mitad y en 2024 era de más del 70%, ha caído de manera evidente.

Al mismo tiempo, el oro sigue siendo beneficiario en periodos de incertidumbre geopolítica. Casi tres cuartas partes de los bancos centrales indican que mantienen oro en sus reservas; esta proporción ha aumentado ligeramente frente al año pasado. Mientras tanto, cerca del 40% de los bancos centrales afirma que está considerando incrementar su asignación de oro.