Acabo de pensar en toda la preocupación por la burbuja de la IA que todos siguen mencionando. Sin embargo, aquí está la cosa: incluso si vemos una corrección, eso no significa que las acciones de IA se desplomen a cero. Internet sobrevivió al estallido de la burbuja puntocom sin problemas, y honestamente algunas empresas están mucho mejor posicionadas que otras para afrontar lo que venga.

Hay un nombre al que sigo regresando cuando pienso en qué empresas podrían realmente obtener retornos serios en este espacio. Alphabet. Sí, sé que todos conocen Google, pero escúchame por qué son diferentes del resto del grupo de las grandes tecnológicas en lo que respecta a la IA.

Alphabet tiene un producto llamado Gemini que, honestamente, ha avanzado más rápido de lo que esperaba. Según datos recientes, tiene una participación del 21% en el mercado de LLM empresariales y sigue creciendo. ChatGPT tiene un 27% pero en tendencia a la baja. No me sorprendería que Gemini lo invierta este año. E incluso Claude, que controla el 40% del mercado, básicamente funciona con la infraestructura TPU de Alphabet. Esa es la jugada real: están ganando tanto en hardware como en software.

Pero lo que realmente importa es la situación financiera. El año pasado, Alphabet obtuvo $402.8 mil millones en ingresos, un aumento del 15% respecto al año anterior. El margen operativo alcanzó el 32%, y las ganancias por acción subieron un 34%. Esos no son solo buenos números, son los tipos de números que permiten a una empresa invertir en IA sin sudar.

Ahora, Wall Street se asustó un poco cuando Alphabet anunció que planea gastar entre $175 y $185 mil millones en capex para 2026. Eso es enorme. Pero aquí está lo que la gente no ve: aumentaron sus reservas de efectivo en un 30%, hasta $30.7 mil millones, incluso mientras construían una capacidad masiva en centros de datos. Literalmente están emitiendo bonos a 100 años para financiar esto. Solo unas pocas empresas y países hacen eso. Disney, Coca-Cola, algunas naciones soberanas. Eso dice mucho sobre la confianza de Alphabet en su posición.

¿La verdadera ventaja que tiene Alphabet sobre OpenAI o Anthropic? Ya son rentables y generan muchísimo efectivo. Esos competidores ni siquiera han llegado a la rentabilidad todavía, y definitivamente no pueden entrar en el mercado de bonos y levantar $20 mil millones como si nada. Esa es la diferencia entre una empresa que podría dominar la IA y otra que está apostando todo a un solo producto.

Los usuarios activos mensuales de Gemini alcanzaron los 750 millones recientemente, un aumento de 100 millones respecto al trimestre anterior. Su negocio de publicidad creció un 13.5%, hasta $82.28 mil millones. Esto no es una empresa que apueste todo su futuro a una sola jugada. Tienen búsqueda, publicidad, nube, y ahora también IA encima de todo eso.

Si buscas invertir en acciones de IA pero no quieres asumir un riesgo enorme, esto probablemente sea lo más cercano a una apuesta segura en el espacio. Tienen los recursos para gastar más que casi todos, el flujo de efectivo para respaldarlo, y fuentes de ingreso lo suficientemente diversificadas como para no ser solo una apuesta en IA — también son una cobertura contra la volatilidad de la IA. Esa es una combinación bastante convincente cuando lo piensas.