China Resources Land prevé que el momento más difícil de la industria inmobiliaria ya ha pasado

¿IA · Cómo la coordinación de tres curvas de crecimiento impulsa un crecimiento estable y sólido de las ganancias?

21st Century Business Herald reportero Wu Shuying

China Resources Land vuelve a consolidar su posición como “rey de las ganancias” en la industria inmobiliaria.

Según el informe financiero publicado por China Resources Land, a finales de 2025 China Resources Land logró unos ingresos operativos de 2814.4 mil millones de yuanes, un 0.9% más interanual; el margen bruto alcanzó 597.44 mil millones de yuanes, con una ligera disminución de alrededor de 1% interanual; la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 254.2 mil millones de yuanes, con una ligera disminución de 0.5% interanual. Entre ellas, la utilidad neta central de negocio recurrente creció 13.1% interanual hasta 116.5 mil millones de yuanes, y la proporción de la utilidad neta central aumentó hasta el 51.8%.

El desempeño de ganancias de China Resources Land está muy por encima del de sus pares como China Overseas Land & Investment, Poly Developments and Holdings y China Merchants Shekou, entre otros, y vuelve a colocarse en el puesto de “rey de las ganancias” de la industria inmobiliaria.

China Resources Land afirma que esto marca la transición estratégica en la que China Resources Land completó primero el salto hacia una estrategia impulsada por múltiples carriles de “desarrollo, operación y servicios” relacionados, abriendo un nuevo capítulo de revaluación de valor y desarrollo de alta calidad mediante la certidumbre operativa.

El informe financiero de China Resources Land puede considerarse un ejemplo prospectivo de las promotoras inmobiliarias en la etapa posterior al “desarrollo a gran escala”. Cuando el tamaño de negocio de desarrollo ya no es el centro, la dirección de la transformación de las empresas inmobiliarias determina el potencial de crecimiento en ingresos y ganancias, así como la sostenibilidad del desarrollo.

En la reunión de resultados, el presidente del consejo de administración de China Resources Land, Li Xin, analizó que: durante el “Decimoquinto Plan Quinquenal” (quinquenio 15, 2026-2030), China Resources Land planeó un “nuevo modelo de negocio de desarrollo integral de alta calidad” con “coordinación eficiente y empuje en la misma dirección de tres curvas de crecimiento”, y se espera que al final del “Decimoquinto Plan Quinquenal” el tamaño de ingresos de los negocios de desarrollo y ventas se mantenga en el rango de alrededor de 2000 mil millones a 2500 mil millones de yuanes, conservando una posición de vanguardia en la industria; los ingresos del negocio de alquiler de inmuebles de carácter operativo se mantendrán de forma estable por encima de 300 mil millones de yuanes, con niveles de calidad y escala manteniendo el primer lugar en la industria; el negocio de cobro por administración de activos ligeros mantendrá una buena tendencia de crecimiento, con una tasa de crecimiento anual prevista por encima del 10%, y con un tamaño de ingresos de más de 200 mil millones de yuanes.

La escala no lo es todo

En el plan de China Resources Land, el negocio de desarrollo mantendrá su escala actual a mediano y corto plazo, y se reorientará hacia la prioridad de las ganancias.

Li Xin señaló que durante el período del “Decimocuarto Plan Quinquenal” (2021-2025), China Resources Land logró el éxito al pasar de la primera curva de crecimiento a la segunda. Durante el “Decimoquinto Plan Quinquenal”, China Resources Land planificó estratégicamente un “nuevo modelo de negocio de desarrollo integral de alta calidad” con “coordinación eficiente y empuje en la misma dirección de tres curvas de crecimiento”. Se trata de una importante actualización estratégica del modelo de negocio de China Resources Land, que marca que China Resources Land se ha desprendido por completo del antiguo modelo de desarrollo de “tres altas” y ha construido un nuevo modelo de desarrollo de alta calidad para un ecosistema de toda la cadena industrial en el que las tres curvas de crecimiento se coordinan eficientemente y se complementan.

Mantener los ingresos del negocio de desarrollo dentro de los 2500 mil millones de yuanes implica que en el futuro China Resources Land no ampliará la escala de su negocio de desarrollo.

Li Xin afirmó que China Resources Land se basará en la era del beneficio por proyecto individual, con el aumento de la calidad y la eficiencia, y la garantía de ganancias como orientación central, para impulsar un desarrollo innovador y sólido y de alta calidad en los negocios de desarrollo y ventas, consolidando su posición de liderazgo en la industria. En cuanto a la distribución, continuará profundizando en ciudades de primera línea y en ciudades clave de segunda línea, y al mismo tiempo seguirá explorando ciudades “valles de valor” que cuenten con soporte industrial, para garantizar que cada proyecto logre “un plan por proyecto” y una operación eficiente y meticulosa en medio de una competencia de mercado intensa.

En 2025, China Resources Land logró un importe de contratos firmados de 336 mil millones de yuanes, ubicando su escala de ventas consistentemente entre las tres primeras de la industria, y realizó un margen bruto por liquidación del 15.5%, manteniendo su nivel de rentabilidad dentro del primer escalón de la industria.

Al mismo tiempo, la estrategia de inversión de China Resources Land también se enfoca aún más en la actualidad, y en lo esencial invierte en ciudades de primera línea. China Resources Land afirma que la empresa insiste en el principio de inversión guiada por la estrategia y el de “ajustarse a los ingresos”. En 2025, obtuvo 33 proyectos, con un importe de inversión de participación de 673.7 mil millones de yuanes; en Beijing, Shanghái y otras cinco ciudades núcleo, la proporción de inversión es de cerca del 80%, y la estructura de reservas de suelo se optimiza continuamente.

Respecto a la tendencia del mercado de 2026, el director de operaciones (COO) de China Resources Land, Chen Wei, dijo que, a partir de los datos de mercado de este mes de marzo, el mercado nacional muestra características de “reparación estructural”: la variación mensual de los volúmenes de transacciones de viviendas nuevas disminuye en comparación interanual, mientras que la variación mensual de los volúmenes de transacciones de viviendas de segunda mano muestra un aumento relativamente grande, y algunas ciudades presentan máximos en los últimos años. La razón de que aparezca este fenómeno es que, en conjunto, la economía macro se mantiene estable; las localidades optimizan la regulación mediante políticas diferenciadas según la ciudad; algunas políticas de “vales inmobiliarios” y subsidios reducen el costo de compra de vivienda; además, el Documento No. 38 de la Administración de Recursos Naturales da al mercado buenas expectativas; y la reparación de precios de viviendas antiguas en algunas ciudades núcleo impulsa el repunte de los volúmenes de transacción.

Chen Wei añadió que, en algunas ciudades, por ejemplo Shanghái, también han aparecido señales de expansión relativamente evidentes en el mercado de viviendas nuevas, pero la intensidad de las políticas es actualmente algo contenida, y se espera que exista un margen considerable de refuerzo en el futuro. “Con base en el juicio anterior, el período más difícil para la industria básicamente ya pasó, y oficialmente entramos en una etapa de ciclo de tocar fondo y recuperación, con una diferenciación profunda. Las ciudades núcleo y los sectores de alta calidad comienzan primero; sobre la base de que las demás ciudades irán digiriendo gradualmente el inventario, se logrará una reparación lenta”.

Con una inversión contenida, el flujo de efectivo de China Resources Land también se mantiene relativamente estable. A finales de 2025, las reservas de efectivo de China Resources Land alcanzan 1169.9 mil millones de yuanes; al mismo tiempo, en 2025 la tasa total de pasivos con intereses y la tasa de pasivos netos con intereses de China Resources Land se mantuvieron en el mejor nivel de la industria; el costo de financiamiento promedio ponderado al 31 de diciembre de 2025 volvió a marcar un mínimo histórico, disminuyendo 39 puntos básicos frente a finales de 2024, hasta aproximadamente 2.72%.

Nuevo motor de crecimiento

Dado que el negocio de desarrollo ya no se rige por la prioridad a la escala, China Resources Land inclinará más recursos hacia el negocio de alquiler de inmuebles de carácter operativo, que constituye la segunda curva de crecimiento.

Li Xin define este negocio como el motor de un crecimiento sostenible del desempeño y, además, el principal contribuyente a las ganancias y al flujo de caja estable. En 2025, los inmuebles de carácter operativo de China Resources Land lograron un monto de ingresos de 254.4 mil millones de yuanes, un 9.2% más interanual, y una utilidad neta de 98.7 mil millones de yuanes, un 15.2% más interanual.

Con esto se puede ver que la clave para que las ganancias de China Resources Land se mantengan estables es que los ingresos y las ganancias del negocio de alquiler de inmuebles de carácter operativo se mantengan relativamente estables. Observando los mercados maduros, la mayoría de las empresas inmobiliarias tienden a pasar a centrarse en “alquilar y cobrar rentas” después de que el crecimiento del negocio de desarrollo se ralentiza. China Resources Land se beneficia de la ventaja de haber planificado con anticipación, lo que le permite atravesar de manera relativamente estable la fase de transformación.

Li Xin indicó que durante el “Decimoquinto Plan Quinquenal”, China Resources Land aprovechará plenamente la ventaja de los primeros en actuar, con el aumento de la calidad y el beneficio como orientación central, profundizando de manera integral el desarrollo de alta calidad del negocio de alquiler de inmuebles de carácter operativo. Reforzará la inclinación de recursos hacia activos con ventajas como centros comerciales núcleo y portadores de alta calidad; al mismo tiempo, a través de la construcción de plataformas de operación de activos multinivel y una operación activa, logrará que los activos entren y salgan de forma eficiente, promoviendo la circulación eficiente de activos y capital.

El negocio de cobro por gestión de activos ligeros, es la tercera curva de crecimiento de China Resources Land, y está orientado a ser el creador central de crecimiento sólido del desempeño y del valor del espacio.

Li Xin dijo que durante el “Decimoquinto Plan Quinquenal”, China Resources Land acelerará la expansión de recursos externos, con la innovación para mejorar la calidad y el aumento de la rentabilidad como orientación central, y fomentará en gran medida negocios de alta calidad de gestión de activos ligeros. Aprovechará la ventana de expansión de escala de la industria, en sectores en los que se dispone de ventajas competitivas, como gestión comercial, gestión del espacio urbano, gestión de activos y operación de cultura y deporte, para acelerar la captura de oportunidades del mercado. Li Xin estima que durante el “Decimoquinto Plan Quinquenal”, el negocio de cobro por gestión de activos ligeros de China Resources Land logrará un crecimiento acelerado.

En la reunión de resultados, la dirección de China Resources Land señaló que, mirando hacia el “Decimoquinto Plan Quinquenal”, China Resources Land elevará de forma integral el posicionamiento estratégico, fijando el objetivo de “crear un inversor y desarrollador-operador de ciudades de clase mundial”. Mediante la coordinación eficiente y el empuje en la misma dirección de “tres curvas de crecimiento”, se reconfigurarán nuevas ventajas competitivas en la industria.