Transporte de Longjiang: Las principales actividades destacan por su resiliencia, "una estructura con dos alas" construye una nueva curva de crecimiento

El 31 de marzo, Longjiang Transportation (601188.SH) dio a conocer su informe anual de 2025. Durante el periodo objeto del informe, la empresa logró unos ingresos operativos de 770 millones de yuanes y un beneficio neto de 168 millones de yuanes. A finales de 2025, sus activos totales sumaban 6.15B de yuanes y el patrimonio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada era de 4.47B de yuanes. Aunque los ingresos operativos cayeron en cierta medida debido al ajuste del modo de contabilización del negocio de comercio, el desempeño del negocio principal, que es su fortaleza, se mantuvo estable; la industria de energías renovables y de nuevos materiales aceleró su implantación, lo que demuestra resultados sólidos de la estrategia de “un cuerpo y dos alas”. Además, la empresa planea distribuir un dividendo en efectivo de 0.52 yuanes por cada 10 acciones a todos los accionistas, continuando la buena tradición de repartir dividendos año tras año desde su salida a bolsa, cumpliendo de manera efectiva el compromiso de retribuir a los accionistas y estabilizar el mercado de capitales.

El negocio principal, más inteligente; ampliar con activos ligeros

Como portador central de la estrategia de “un cuerpo y dos alas”, el negocio de autopistas desempeñó en 2025 de manera continua el papel de “piedra angular”. Mediante la actualización de la digitalización e implementación bidireccional de activos ligeros, se logró una mejora tanto en la calidad del funcionamiento como en el valor de marca.

Como “la primera carretera de Longjiang”, la autopista Hada logró ingresos por peajes durante todo el año de 350 millones de yuanes, con un aumento del 2.42%, convirtiéndose en la fuente clave para estabilizar el flujo de caja. La empresa profundizó el mecanismo de integración “una ruta, múltiples partes” para la coordinación entre carreteras, policía y empresas, y aprovechó la plataforma de servicios de gestión y control de autopistas inteligentes para garantizar un paso eficiente en periodos especiales como las principales festividades, así como en eventos de hielo y nieve y los Juegos de Invierno de Asia (Ázim). En la operación inteligente, la autopista Hada siguió optimizando el nuevo modelo de cobro inteligente basado en la nube de cobertura total y de todos los escenarios. En combinación con el sistema de red de nube de video y un sistema de mando de mapas panorámicos de AR, se logró una cobertura total de la supervisión en tramos clave; al mismo tiempo, se promovieron tecnologías inteligentes como las rondas de inspección ligeras y la detección con drones. Durante el año, se completaron 388 reparaciones de baches, 371 kilómetros de relleno de juntas/bordes en la superficie de la calzada (灌缝), y 26 rondas de operaciones de retirada de nieve. Con ello, se incrementaron de forma simultánea la seguridad de la zona vial y la eficiencia del tránsito.

Más importante aún, con base en la experiencia de gestión madura y en las soluciones de digitalización acumuladas en la autopista Hada, Longjiang Transportation extendió su camino desde una “inversión en activos pesados” hacia una operación de “activos pesados + operación con activos ligeros”. El éxito en la implementación del modelo de operación con activos ligeros se convirtió en un incremento importante para el crecimiento del negocio principal. La empresa ganó el concurso para gestionar operativamente el cobro de peajes de la autopista Sui-Da, con 183 kilómetros, y para prestar servicios de mantenimiento ordinario de 106 kilómetros, lo que marca la salida exitosa del valor de marca y los estándares de gestión de la empresa. Sin aumentar grandes desembolsos de capital, se ampliaron las fuentes de ingresos, y se acumuló experiencia valiosa para la futura expansión externa. Además, la empresa siguió impulsando enérgicamente el “ingreso económico del borde de la carretera” (路衍经济): áreas de servicio como Zhaodong y Anda, mediante la introducción de características locales y la actualización de formatos comerciales, están cambiando progresivamente para convertirse en complejos de servicios integrados que combinan transporte, turismo y comercio, elevando aún más el valor añadido de la marca del negocio principal.

Más allá de las autopistas, los demás negocios existentes de Longjiang Transportation siguieron mejorando la calidad y la eficiencia. En cuanto al negocio de taxis, Longyun Modern, como el mayor operador de taxis en la provincia de Heilongjiang, impulsó el modelo integrado de “alquiler con patrulla de ruta +” (巡网租+). La tasa de cobro de taxis de recorrido alcanzó el 93.5%, y el negocio de taxis por app (net-on-demand) entró con éxito en el mercado de la región del delta del Yangtsé. Al mismo tiempo, la empresa puso en operación 2 estaciones de carga y 40 puntos de carga, completando el despliegue del negocio de carga. El negocio de comercio de gran volumen (大宗集采贸易) aplicó en profundidad el modelo central de “comprar según vender” (以销定采), anclando con precisión el ritmo de compras a la demanda del mercado, y reforzando eficazmente la línea de defensa contra riesgos operativos. En el ámbito del negocio central, gracias a su capacidad de suministro estable, servicios de productos de alta calidad y una base de mercado profunda, la empresa siguió ocupando la posición dominante en el suministro de asfalto para carreteras de la provincia. Se ha convertido en el proveedor clave de productos de asfalto para la construcción vial en la provincia, aportando una garantía sólida para la construcción de infraestructura de transporte regional. En el negocio inmobiliario, Xin Tong (信通) Real Estate aceleró la liquidación de inventario de final de contrato: en contra de la tendencia del mercado, se vendieron 5 villas y 127 apartamentos; la tasa de liquidación del inventario de final de contrato fue del 34.25%. En todo el año, se lograron ingresos operativos de 140 millones de yuanes y un total de beneficios de 22.04 millones de yuanes.

Romper el cerco con “dos alas”; consolidar una nueva curva de crecimiento

La industria de energías renovables y de nuevos materiales, como el principal motor de crecimiento de la estrategia de “un cuerpo y dos alas” de Longjiang Transportation, consiguió logros notables en 2025 tanto en avances tecnológicos como en expansión a gran escala, inyectando una fuerte motivación para el desarrollo a largo plazo de la empresa.

La industria de energía limpia logró una conducción en doble rueda de “solar fotovoltaica + hidroeléctrica”. La “cartografía” pasó de una disposición de puntos únicos a saltar hacia un operador integral de energía. Como bloque pionero, el negocio fotovoltaico sobresalió por su modelo de desarrollo y por sus resultados. La filial Heilongjiang Transportation Longyuan Investment Co., Ltd., como plataforma de negocio de energías renovables, adoptó un modelo flexible de “operación propia + adquisiciones”, para ampliar rápidamente la escala de la industria. Durante el periodo objeto del informe, los puntos cubiertos por proyectos fotovoltaicos de la empresa ya superaron los 140, y la capacidad de generación instalada total alcanzó 21.28MW, con un volumen total anual de generación eléctrica de 17.72 millones de kWh. Este logro no solo se debe al aumento en la cantidad de proyectos, sino también a que la empresa se apoya en sus ventajas únicas de recursos en escenarios como los corredores de autopistas y parques logísticos, y en su capacidad para diseñar soluciones sostenibles de energías renovables.

El negocio fotovoltaico de la empresa no se limitó a la simple etapa de generación de electricidad. Mediante tecnologías de digitalización y “ciencia de datos” implementó una gestión refinada, y al mismo tiempo desplegó sistemas de almacenamiento de energía e instalaciones de carga. Longjiang Transportation ya puso en operación sistemas de almacenamiento de energía de 830kWh y facilidades de carga de 480kW, lo que indica que la empresa ya ha comenzado a construir un modelo operativo maduro de “fotovoltaica + almacenamiento de energía + carga”, sentando una base sólida para que en el futuro participe en operaciones de mercado de electricidad, proporcione servicios de regulación de picos (peak shaving) y amplíe el mercado de servicios de carga. El modelo de rentabilidad del negocio de energías renovables y su capacidad de resistencia a la volatilidad se han fortalecido.

Al mismo tiempo, la empresa también logró avances importantes en su negocio hidroeléctrico. Durante el periodo objeto del informe, Longjiang Transportation completó la adquisición del 100% de las acciones de Heilongjiang Water Transport Construction Development Co., Ltd. (en adelante, “empresa de transporte de agua”) y materializó ingresos por 167M de yuanes, aportando un beneficio de más de 450k de yuanes. Esto marca que la empresa entró con éxito en la vía de la hidroeléctrica. La hidroeléctrica, como energía base (基荷), cuenta con ventajas de generación estable y flujo de caja predecible, lo que permite compensar eficazmente el riesgo de volatilidad intermitente de energías renovables como la fotovoltaica. La central de nudo hidroeléctrico de Dadingzi (大顶子山) no solo cuenta con funciones de generación, sino que también dispone de ingresos estables del transporte marítimo, y tiene la posibilidad de convertirse en un nuevo pilar para el crecimiento del desempeño de la empresa. Esta adquisición no solo amplió rápidamente la escala de energía limpia de la empresa, formando un patrón energético complementario de “fotovoltaica + hidroeléctrica”, aportando ingresos continuos y estables, sino que también sentó una base sólida para la futura transformación del negocio y la reserva de activos de carbono.

En la industria de nuevos materiales, Longjiang Transportation aprovechó el momento de la transición energética global, se enfocó en la tendencia del desarrollo de baterías de estado sólido, y se concentró en el despliegue de la cadena completa de la industria del grafito. En cuanto al lado de los recursos, apoyándose en los abundantes recursos de grafito que existen en la provincia de Heilongjiang, la empresa obtuvo mediante la adquisición del 60% de las acciones de Long Innovation Materials Co., Ltd. los derechos de control del mineral de grafito en el área de Gongnongcun (工农村). En 2025, la expansión de la mina recibió la aprobación del Ministerio de Recursos Naturales; los permisos mineros pasaron de una producción anual de 450k toneladas a 2M toneladas. Esta reserva de recursos escasa y de gran escala proporciona una garantía sólida y confiable de materias primas para el desarrollo a largo plazo de la industria de nuevos materiales de la empresa, construyendo una fuerte barrera aguas arriba.

En el lado de I+D, los resultados fueron fructíferos. En 2025, la inversión en I+D de Longjiang Transportation aumentó interanualmente en 452.58%. La filial Graphite Technology obtuvo el reconocimiento de “empresa nacional de alta tecnología”. Durante el año, se añadieron 8 nuevas patentes y 4 software protegidos (软著). En los procesos de productos clave, se logró una ruptura sustancial en la preparación de grafito expandible de alta pureza y de productos de alta relación (alta倍率), pasando de pruebas a escala de laboratorio (小试) a pruebas a escala piloto (中试). Dos productos, de bajo contenido de sal (低盐) y de alta pureza (高纯), ya se han puesto en producción de manera estable, acelerando el proceso de implantación de la industria del grafito. La empresa tiene objetivos claros en investigación y desarrollo; llevó a cabo estudios alrededor de cuatro metas principales: “materiales de grafito esferoidal usados para la protección de grandes láminas (大鳞片保护), materiales de grafito esferoidal para carga rápida (快充负极), mejorar el rendimiento de flotación/selectivo (提高选矿收率), y aumentar la tasa integral de producción de grafito esferoidal (提升球形石墨综合产率)”. Al construir conjuntamente con universidades, institutos de investigación científica y empresas usuarias en la cadena inferior, la empresa se esfuerza por acelerar la conversión de resultados de investigación y desarrollo en aplicaciones reales, aportando soporte tecnológico central para el próximo proyecto conjunto de selección y minería de 2M toneladas anuales de mineral de grafito.

Con tres frentes en coordinación; arremeter hacia el “año de profundización estratégica”

En 2026, que es el año de inicio del plan nacional “Quinto Periodo Quinquenal de la Planificación para 15 años”（“十五五”）, Longjiang Transportation elaboró un mapa de ruta claro para el “año de profundización estratégica”. La empresa afirma que se apoyará en tres direcciones principales: la ampliación y transformación de la autopista Hada, el desarrollo integrado de la industria del grafito y la mejora de la eficiencia en la industria de energías renovables. En 2026, la empresa pretende lograr los objetivos operativos de 800 millones de yuanes de ingresos operativos y 250 millones de yuanes de beneficio total.

En cuanto al negocio principal, Longjiang Transportation impulsará con fuerza el proyecto de ampliación y transformación de la autopista Hada, y buscará incluirlo en el plan de construcción del “十五五” del Ministerio de Transporte. Si el proyecto se materializa, se extenderá enormemente el periodo operativo de la empresa y se generarán nuevos ingresos por inversiones. Al mismo tiempo, la empresa seguirá profundizando la transformación digital, creando un sistema de servicios de viajes inteligentes de “las personas disfrutan de su manera de viajar” (“人享其行”), profundizando el modelo de mantenimiento inteligente, y perfeccionando planes de respuesta para emergencias en condiciones meteorológicas extremas. También seguirá promoviendo la adaptación de los servicios en áreas de servicio para personas mayores y la expansión de instalaciones de carga, para mejorar la capacidad integral de garantizar servicios.

En cuanto a las nuevas industrias, en el sector de energías renovables, Longjiang Transportation explorará proyectos de inversión de alta calidad en la provincia, ampliará la escala de operación de proyectos fotovoltaicos, y buscará superar los 10 millones de yuanes de ingresos anuales. La central hidroeléctrica de Dadingzi (大顶子山) ampliará el espacio de crecimiento externo y dará forma a una marca profesional en la instalación de sistemas eléctricos y la operación de proyectos fotovoltaicos. La industria del grafito promoverá la mejora de calificaciones y la construcción de marcas del sector para potenciar la competitividad central. En 2026, se impulsará como prioridad el diseño preliminar del proyecto conjunto de extracción y selección de 2 millones de toneladas, y alrededor de la construcción de “mina verde e inteligencia de mina” (“绿矿智矿”), mediante la implantación consecutiva (压茬推进) y el trabajo cruzado (交叉作业), acelerará el avance en las fases iniciales del proyecto. Se prevé completar la elaboración del diseño preliminar del proyecto, realizar el diseño de planos de construcción minera, el diseño de instalaciones de seguridad y los estudios de impacto ambiental (EIA), así como informes especiales relacionados como conservación de agua y suelos (水保), revisión previa de uso de la tierra (土地预审), estudios de terrenos forestales (林地调查) y los trámites de aprobación, para garantizar la finalización del plan anual de inversión.

En 2025, Longjiang Transportation logró con éxito el objetivo del “año de realización de la estrategia”. El funcionamiento sólido del negocio principal y el crecimiento por nuevas áreas de negocio formaron una interacción positiva. En 2026, con el inicio del plan “十五五” y la implementación a escala de las nuevas industrias, la capacidad de crecimiento en tres campos—inteligencia en autopistas, operación integral de energías renovables e industrialización de grafito—seguirá liberando potencial. Es previsible que la profundización de la estrategia “un cuerpo y dos alas” impulse a la empresa hacia un desarrollo de mayor calidad, creando valor a largo plazo para los inversores.

（CIS）

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