¡El precio del cerdo alcanza su nivel más bajo en más de diez años! Llega el período más difícil del "ciclo porcino"

4 de abril, el precio del contrato de futuros de referencia de la carne de cerdo en China continental se hundió hasta 9370 yuanes por tonelada, estableciendo un nuevo mínimo desde su cotización; mientras tanto, en el mercado spot, el precio promedio al que se envían los cerdos al matadero cayó a menos de 10 yuanes por kilogramo, ya es el punto más bajo de los últimos más de diez años.

A juicio de profesionales de la industria, 2026 será “el año más difícil” de los últimos ciclos del sector porcino. En este contexto, desde 2026, el país ha llevado a cabo dos rondas de compras centrales de cerdos para estabilizar el precio mediante un mecanismo de almacenamiento para sostener los precios.

Según entrevistas realizadas por el reportero de Securities Times a múltiples fuentes, en la actualidad el precio del cerdo ya ha caído por debajo de la línea promedio de costos de la industria, y el sector de la cría en general se encuentra en un dilema de pérdidas. A diferencia de antes, durante el descenso actual del precio del cerdo, el avance de la reducción de capacidad del sector ha sido relativamente lento, y aún se requiere tiempo para que el mercado se liquide y se despeje el exceso.

La mayoría de los analistas considera que, antes de que la capacidad se reduzca de manera sustancial, a corto plazo el precio del cerdo probablemente mantendrá una tendencia de fluctuación en niveles bajos. Ante el punto más bajo del ciclo, en la actualidad las empresas ganaderas “aguantan el invierno” mejorando el control de costos y la eficiencia, optimizando la estructura financiera y ampliando los mercados de ultramar para elevar su capacidad de resistir riesgos.

El precio del cerdo marca el nivel más bajo de más de una década

El 31 de marzo, el precio promedio al que se envían los cerdos al matadero en China continental bajó hasta 9.43 yuanes por kilogramo; este nivel ya presenta un “corte a la mitad” frente a agosto de 2022, y frente al máximo histórico de 40.38 yuanes por kilogramo registrado en noviembre de 2019, ha caído más de 76%, siendo el nivel más bajo de los últimos 14 años.

“Con este precio, criar cerdos no se puede decir que genere ganancias; si al menos puedo perder un poco menos, ya está bien.” Así lo comentó Liu Liang, un criador de Zhumadian, Henan, que cuenta con una capacidad de alrededor de 300 cerdas reproductoras. Durante el mes de marzo que acaba de pasar, el precio de venta de lechones de 6 kilogramos cayó desde más de 300 yuanes hasta menos de 250 yuanes; la venta de lechones ya no tiene margen de beneficio. Si continúa criando esos animales hasta convertirlos en cerdos para matadero estándar, probablemente se verá aún más atrapado en una situación de pérdidas, por lo que solo puede venderlos con urgencia.

En la misma Zhumadian, el criador Wang Kai recién a finales de marzo compró una partida de lechones para completar las instalaciones de cerderos que ya se habían quedado sin animales antes incluso de la fiesta de primavera. En su opinión, en comparación con el precio superior a 500 yuanes por cerdo del año pasado, ahora el costo promedio de los lechones está en un nivel extremadamente bajo.

“Con el precio cayendo así, lo normal es que ya no baje más. Si calculamos con los costos actuales de lechones y de alimento, de aquí a agosto de este año, cuando crezcan hasta cerdos para matadero estándar, el costo por jin estará alrededor de 5.1 yuanes. Si durante los próximos meses el precio del cerdo se recupera ligeramente, un cerdo también puede generar un par de cientos de yuanes de ganancia.” Así lo imaginó.

En marzo de 2026, la situación de pérdidas en la industria de cría de cerdos se ha intensificado aún más.

Los datos de Shanghai Steelhome muestran que en marzo el precio promedio nacional de los cerdos fue de 11.64 yuanes por kilogramo, volviendo a caer 1.69 yuanes por kilogramo frente a febrero. En ese mes, la pérdida promedio por cerdo de quienes crían y engordan sus propios animales alcanzó 257.53 yuanes, con un aumento del 207.38% mes a mes; la pérdida promedio por cerdo de quienes compran lechones fue de 157.95 yuanes, con un aumento del 156.96% mes a mes.

“En 2026, la industria realmente ha entrado en el año más difícil de los últimos varios ciclos.” En días recientes, durante una reunión de explicación de resultados de una empresa cotizada del sector de cría de cerdos, el responsable de la compañía expresó esa impresión.

En entrevistas, múltiples directivos de empresas cotizadas del sector de cría de cerdos le dijeron al reportero de Securities Times que, con el precio del cerdo en el mercado actual de más de 4 yuanes por jin, todo el sector ya está en pérdidas.

La percepción del impacto de la volatilidad del ciclo en el sector por parte de pequeños inversores es aún más directa.

“En los últimos tres años, la industria porcina ha estado realmente en un ciclo a la baja: 2023 y 2024 solo fueron de ganancias por etapas, y desde 2025 comenzó gradualmente a entrar en pérdidas. La duración de la situación deprimida es claramente más larga que el ritmo de un ciclo de tres o cuatro años de antes. Muchos pequeños criadores no pudieron sostenerse y salieron voluntariamente.” Liu Yuzhen señaló: desde que la peste porcina africana golpeó en 2018, la proporción de pequeños criadores que se reproducen y crían por cuenta propia se redujo drásticamente, y quienes aún tienen intención de criar cerdos, en su mayoría se pasaron a la segunda fase de engorde. Antes, en el pueblo donde Liu Yuzhen estaba, había alrededor de cuatro o cinco decenas de granjas con cría propia; las que tenían mayor escala eran más de diez, pero hoy en día los criadores de cerdos del municipio son contados con los dedos. Los que aún se mantienen con cría propia a escala solo conservan a Liu Yuzhen como único caso.

La reducción de capacidad aún requiere tiempo

Ante el mercado de precios del cerdo que sigue deprimido, en los últimos años el país ha ido optimizando gradualmente el mecanismo de regulación de la capacidad de producción de cerdos, guiando a quienes trabajan en el sector para que organicen de manera razonable sus planes de producción. Especialmente desde 2025, las autoridades pertinentes han llevado a cabo una regulación sistemática continua desde aspectos como reducción de la capacidad de cría y engorde (capacidad reproductiva), reducción del peso, limitación de la segunda cría, etc., y los resultados de la reducción de capacidad se han empezado a observar de forma preliminar.

En datos previos de Muyuan Co., la cantidad máxima de cerdas reproductoras en existencia en enero-febrero de 2025 fue de 3.62 millones de cabezas, y para enero de 2026 la cifra de cerdas reproductoras en existencia se había ajustado a 3.13 millones de cabezas. En total, se redujeron casi 500k cabezas.

El responsable pertinente de New Hope también señaló que, para responder al llamado de la política nacional, la empresa comenzó gradualmente a reducir el número de cerdas reproductoras desde el tercer trimestre del año pasado, pasando de 760k cabezas a mediados de 2025 a 740k a inicios de enero de 2026.

Sin embargo, la principal razón de que el precio del cerdo siga cayendo es, aún, el desbalance entre oferta y demanda en ambos extremos de la industria.

Un directivo de una empresa cotizada señaló que, en los últimos años, la peste porcina africana ha obligado a las empresas a mejorar los niveles de gestión y los sistemas de bioseguridad; el nivel general de cría en la industria ha aumentado de manera notable. Datos como PSY de las cerdas (número de lechones destetados que proporciona cada cerda al año) han mejorado, y también se ha observado una tendencia descendente en la cantidad promedio de medicamentos utilizados por la medicación veterinaria por cabeza en comparación con antes. Todo ello refleja que ha mejorado la capacidad de gestión del entorno de los corrales y de la salud. Además, la cría de cerdos presenta características de continuidad y un ciclo largo; la regulación de políticas no puede surtir efecto de manera inmediata, por lo que la reducción de capacidad todavía requiere tiempo.

“De 2024 a el tercer trimestre de 2025, la industria de cría de cerdos, en conjunto, estuvo en un rango de ganancias; los principales actores de escala mantuvieron la inercia de expansión de capacidad. Aunque a finales de 2025 el número de cerdas reproductoras en existencia a nivel nacional se redujo a 500k de cabezas, una reducción de casi 1 millón de cabezas respecto al inicio del año, debido a la mejora de la eficiencia productiva de las cerdas reproductoras, un peso de salida de matadero relativamente alto y la superposición de factores como la segunda fase de engorde, la presión de suministro de cerdos sigue siendo elevada.” Dijo el directivo de la empresa cotizada mencionada.

Al hablar de sus juicios sobre la trayectoria del precio del cerdo en 2026, el responsable anterior de New Hope (000876) considera que, en la primera mitad del año, el precio del cerdo probablemente se mantendrá en una etapa de estabilización y formación de base. Se espera que, a medida que los efectos de la regulación previa de la capacidad se vayan reflejando gradualmente, y sumado a que el consumo de carne de cerdo sale de la temporada baja, la relación entre oferta y demanda del mercado en la segunda mitad del año tenga posibilidades de mejorar.

El responsable relacionado de Wens (温氏股份) también indicó en una entrevista con el reportero de Securities Times que el precio del cerdo ha estado debilitándose continuamente desde octubre de 2025 y que actualmente se encuentra en el rango de fondo. “No es fácil determinar con claridad el momento exacto en que se revertirá la tendencia de precio. El precio actual está en un nivel histórico bajo y la posibilidad de una caída continua es pequeña.” Dijo.

El personal entrevistado de Muyuan Co. considera que, según datos de monitoreo de la Oficina Nacional de Estadística y del Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales, desde la segunda mitad de 2025 la industria comenzó a reducir capacidad, lo que indica que en la primera mitad de 2026 el suministro de cerdos al matadero aún se mantendrá abundante. Sumado al efecto de la temporada baja de consumo después del Festival de Primavera, el precio del cerdo probablemente explorará el punto más bajo del año. Bajo la acción conjunta del gobierno en la regulación integral de la capacidad de producción de cerdos y el ajuste espontáneo del mercado, se espera que el efecto de reducción de capacidad se vaya reflejando gradualmente desde finales del segundo trimestre; la relación entre oferta y demanda en el mercado mejorará de forma progresiva, y el precio del cerdo podría dejar de caer y estabilizarse. Con el impulso adicional de la temporada alta de consumo en la segunda mitad del año, el precio del cerdo podría aumentar de manera moderada. Por lo tanto, se prevé que el precio del cerdo en todo 2026 presente una trayectoria de “primero bajo y luego alto”.

“En comparación con las caídas en etapas anteriores de los ciclos del cerdo, este ciclo de descenso es más largo y la magnitud del rebote es más débil; el rasgo de ‘formar base’ mediante fluctuaciones en el fondo es aún más evidente.” Sun Zhilei, analista de Shanghai Steelhome (300226), lo admitió. Al combinar indicadores como el stock de cerdas reproductoras, el volumen de cerdos enviados al matadero y la duración continua de las pérdidas de la industria, etc., se observa que el mercado de cerdos ya entró en la zona de fondo del ciclo; sin embargo, la presión de suministro aún no se ha aliviado por completo, y la reducción de capacidad todavía no es suficiente. A corto plazo, el precio del cerdo aún puede tener posibilidad de seguir bajando; para confirmar el verdadero fondo del ciclo, aún será necesario esperar a que la reducción adicional de las cerdas reproductoras avance y que la presión por el envío al matadero se alivie de manera notable.

Optimizar la operación interna y enfocarse en el mercado de ultramar

Ante la debilidad del mercado, en la actualidad las empresas cotizadas del sector de cría de cerdos están tomando diversas medidas para mejorar su capacidad de atravesar el punto bajo del ciclo.

“En el contexto del mercado actual, la compañía adoptará una estrategia de operación más prudente, priorizando la seguridad del flujo de caja para asegurar que, en un mercado con alta volatilidad, la empresa cuente con una solidez financiera suficiente.” El entrevistado de Muyuan Co. (002714) dijo que la empresa seguirá optimizando la estructura de deudas, aprovechando de manera razonable diversas herramientas de financiación para reducir los costos de financiación, manteniendo los indicadores financieros en un nivel más seguro y saludable, y elevando la calidad general de su operación.

Después de aterrizar en la Bolsa de Hong Kong en febrero de 2026, Muyuan Co. también utilizará el capital global para impulsar el desarrollo de la industria.

El entrevistado mencionado de Muyuan Co. dijo que este año la empresa continuará avanzando de manera estable con los proyectos de cooperación existentes en Vietnam, mientras que al mismo tiempo explorará activamente oportunidades de desarrollo en otros países, fortaleciendo la construcción de equipos de negocios en el exterior. En los próximos 3 a 5 años, la empresa espera poder encontrar en más países y regiones puntos de enfoque que permitan que la propia empresa cree valor para la industria porcina local, y resolver de manera práctica los problemas puntuales del sector mediante la exportación de soluciones.

En las últimas semanas, Wens (温氏股份) también ha divulgado que convertirá “ir al extranjero” en una dirección estratégica importante y creará un equipo especial para impulsar los trabajos correspondientes. La compañía se apoyará en la experiencia y los recursos de canales acumulados durante muchos años en negocios de sanidad animal, equipamiento agropecuario y protección ambiental, y priorizará la expansión del negocio de pollos de engorde en el exterior. El primer país elegido es Vietnam, que es vecino de China. El objetivo preliminar es ocupar alrededor del 10% de la cuota del mercado vietnamita de pollos de engorde de plumas amarillas (huangyu). Posteriormente, según la situación del desarrollo en el exterior, se ampliará gradualmente a otros negocios como el de cerdos y el de patos, extrayendo en profundidad el potencial de desarrollo del mercado internacional.

“En la actualidad, el mercado de cría en el extranjero tiene un gran espacio de desarrollo. En los últimos años, las empresas nacionales ya han acumulado ciertas ventajas competitivas, y la capacidad de control de costos en la producción se ha reforzado; también se dispone de oportunidades y capacidad para exportar tecnología.” Al hablar del plan de desarrollo, el responsable de Wens (300498) dijo que en 2026 la compañía seguirá enfocándose en la operación y producción interna, mejorará continuamente la eficiencia productiva, y reforzará la gestión interna y la optimización de la operación. Con confianza y capacidad, podrá atravesar con éxito este ciclo de baja situación y lograr un nuevo desarrollo.

El responsable anterior de New Hope señaló que, actualmente, las granjas de cría de la empresa cubren 116 ciudades en 25 provincias de todo el país y que la disposición de capacidad de activos fijos está completada. En el futuro, la empresa ajustará de manera dinámica la disposición de la cría de activos biológicos según factores como los costos de producción y la prevención y control de enfermedades en cada región; por ejemplo, en las regiones del oeste y del sur de China los costos de cría son relativamente más bajos, por lo que la empresa tiende a colocar activos biológicos en esa zona para elevar la proporción de cerdos listos para la salida. Manteniendo básicamente estable el modo de cría en libertad (放养), en el futuro la empresa incrementará gradualmente el volumen y la proporción de cerdas/engorde propio para cría adicional (自育肥) y el envío al matadero (出栏). A través de una estricta supervisión de la gestión de la producción, la empresa seguirá reduciendo los costos de criar cerdos.

Revisión de estilo: Ran Yanqing

(Editor: Zhang Xiaobo)

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