Así que últimamente he estado investigando sobre el cobre, y honestamente es mucho más interesante de lo que la gente piensa, especialmente si te interesa el enfoque de energía verde. Todos hablan de Bitcoin o acciones tecnológicas, pero ¿el cobre? Es básicamente el metal que impulsa la transición energética, y las dinámicas son bastante salvajes en este momento.

Al cobre le llaman Dr. Copper por una razón: es básicamente el canario en la mina de la economía. Y con toda la construcción de vehículos eléctricos y energías renovables que está ocurriendo globalmente, se espera que la demanda aumente aproximadamente un 20 por ciento para 2035, según analistas de S&P Global. Eso es un viento de cola importante.

Pero aquí es donde se pone interesante. La oferta se está comprimiendo mucho. Hay cierres de minas — Cobre Panamá de First Quantum cerró, Anglo American está reduciendo su guía, Chuquicamata en Chile está en declive. Mientras tanto, China, que consume más cobre que nadie más, ha estado lidiando con problemas inmobiliarios que arrastraron los precios a la baja en 2023. Pero incluso con los vientos en contra de la economía china que persisten en 2024, la escasez de oferta combinada con el aumento de la demanda de energía verde creó esta dinámica interesante. El precio en realidad subió aproximadamente un 35 por ciento desde principios de 2024, alcanzando niveles récord en COMEX alrededor de US$11,464 por libra en mayo.

Ahora, si estás pensando en cómo comprar acciones de cobre o obtener exposición, básicamente hay algunas rutas. Puedes optar por cobre físico, pero honestamente eso es ineficiente: ocupa espacio y el precio por libra es relativamente barato en comparación con otros metales. Los ETFs son probablemente la forma más limpia si quieres menor riesgo y exposición amplia. Hay fondos enfocados en el cobre en sí o en empresas mineras de cobre.

Luego está el comercio de futuros si eres más sofisticado: puedes fijar precios y obtener apalancamiento, pero ese apalancamiento funciona en ambas direcciones y puede ser muy arriesgado rápidamente. La mayoría de las personas no deberían meterse en eso a menos que realmente sepan lo que hacen.

¿Pero la jugada más directa? Las acciones de cobre. Estás comprando empresas mineras reales — Freeport-McMoRan, Glencore, BHP, Rio Tinto son algunos de los principales. Es más arriesgado que los ETFs porque apuestas tanto a la ejecución de la empresa como al precio del cobre, pero si crees en la historia de la escasez de oferta y la demanda de energía verde, es una forma bastante directa de jugarlo. Las minas establecidas son menos riesgosas que las exploradoras junior.

El consenso parece ser que, aunque el cobre podría enfrentar algo de volatilidad a corto plazo, la perspectiva a largo plazo se ve sólida. La oferta está luchando por mantenerse al día con la demanda, y esa suele ser la receta para precios más altos sostenidos. Así que si estás pensando en cómo comprar acciones de cobre o en tener exposición al cobre en general, los fundamentos parecen bastante convincentes en este momento. La pregunta realmente es qué vehículo se ajusta a tu tolerancia al riesgo y a tu horizonte de inversión.