¡La inflación explotará! ¿Podría marzo ser uno de los meses con mayor aumento de precios en Estados Unidos en las últimas décadas?

Caixin (4 de abril), según un informe de la edición de Xiao Xiang Justo cuando Trump acuerda un alto el fuego entre EE. UU. e Irán durante dos semanas, es posible que la economía de EE. UU. también emita más adelante en la semana una serie de alarmas sonoras. Para Trump y los asesores de la Casa Blanca a su alrededor, en el contexto de que los índices de apoyo en las encuestas sigan cayendo sin pausa, “TACO” por sí mismo quizá ya se haya convertido en el único camino viable ante ellos…

Según expertos de la industria, debido a que la guerra con Irán impulsó los precios de la gasolina, es probable que el IPC de EE. UU. en marzo aumente de manera significativa, convirtiéndose en uno de los meses de la historia con el mayor salto en la inflación.

De acuerdo con una encuesta a economistas por parte de los medios, se espera que los economistas, programados para publicar el viernes el informe del IPC de EE. UU., muestren que la inflación de EE. UU. en marzo aumentó 0,9% mes contra mes.

Este propio aumento esperado mes contra mes es una cifra bastante impactante. Cabe señalar que, desde 1981, los aumentos de precios mes contra mes de 0,9% o más en un solo mes solo han ocurrido 16 veces; y además, este sería el mayor aumento mes contra mes desde junio de 2022—cuando el aumento interanual del IPC de EE. UU. había superado el 9%.

En cuanto a la tasa interanual, los economistas pronostican que este aumento mes contra mes hará que el IPC de marzo suba 3,3% interanual, y también marcará el nivel más alto desde abril de 2024.

Si el informe del IPC que se publique finalmente el viernes cumple con las expectativas anteriores, se evidenciará el costo económico que la guerra entre EE. UU. e Irán impone a EE. UU.; esta guerra ha hecho que los precios de la energía se disparen. El conflicto provocó el cierre del Estrecho de Ormuz entre Irán y Omán, un conducto marítimo clave que normalmente transporta el 20% de la oferta mundial de petróleo.

En el último mes y un poco más, esta batalla geopolítica ha provocado un salto vertiginoso en los precios del crudo en todo el mundo, elevando así los precios de la gasolina y el diésel; en las cinco semanas posteriores al estallido de la guerra, el precio de la gasolina de EE. UU. por galón ya ha subido más de 1 dólar. Los economistas señalan que, a medida que la guerra continúa, el alza de los precios de la energía se intensificará aún más y podría extenderse a otros productos, porque las empresas de transporte trasladarán los mayores costos de combustible a los clientes.

Actualmente, el aumento de los precios de la gasolina ya está presionando los presupuestos de los hogares en EE. UU., obligando a que el dinero se desvíe hacia otros ámbitos y perjudicando el gasto de los consumidores; y una inflación más alta obliga a la Reserva Federal a mantener las tasas de interés clave en niveles elevados por más tiempo, elevando así los costos de endeudamiento de todo tipo de préstamos. Ambas tendencias lastran el crecimiento económico.

Jim Reid, director de investigación macroeconómica del Deutsche Bank, escribió en un comentario: “El impacto del shock de precios de la energía se hará plenamente visible”.

Suben a la vez las expectativas de inflación

Lo que quizás resulta aún más inquietante es el aumento simultáneo de las expectativas de inflación. Según una encuesta publicada el martes por la Reserva Federal de Nueva York, a medida que estalló la guerra en Oriente Medio, los consumidores prevén que subirán los precios de la gasolina y los alimentos; en marzo, las expectativas de inflación a corto plazo registraron el mayor salto en un año.

De acuerdo con la mediana de las respuestas en la encuesta mensual de expectativas de los consumidores de la Reserva Federal de Nueva York, los consumidores de EE. UU. esperan que la inflación para los próximos 12 meses sea de 3,4%, 0,4 puntos porcentuales más que en febrero. Las expectativas de inflación a tres años subieron ligeramente hasta 3,1%, mientras que las de cinco años se mantuvieron en 3% sin cambios.

La encuesta se realizó del 2 al 31 de marzo, reflejando que aumentó la presión sobre los consumidores tras el primer ataque aéreo de EE. UU. e Israel contra Irán. Esta guerra provocó un salto en el precio del petróleo y generó una nueva presión al alza sobre la inflación: durante los últimos cinco años, la inflación de EE. UU. se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Los encuestados dijeron que esperan que los precios de la gasolina suban 9,4% en el próximo año, 5,3 puntos porcentuales más que antes del conflicto, lo que marca el nivel más alto desde marzo de 2022. Se espera que los precios de los alimentos suban 6% en el próximo año, 0,7 puntos porcentuales más que en la encuesta de febrero.

Los hogares tienen una visión más pesimista de su situación financiera; el porcentaje de hogares que consideran que su situación financiera ha empeorado en comparación con un año atrás ha aumentado. El porcentaje de hogares que se espera que vea empeorar su situación financiera en el próximo año también sube hasta el nivel más alto desde abril de 2025.

Hasta ahora en 2026, los funcionarios de la Reserva Federal han mantenido la tasa de referencia sin cambios; varios responsables de la toma de decisiones han señalado que el nivel actual de tasas ayuda a equilibrar los riesgos tanto del empleo como de la inflación. Según los datos del Departamento de Trabajo publicados la semana pasada, después de que el crecimiento del empleo no agrícola se desplomara en febrero, en marzo se observó un rebote.

Sin embargo, la encuesta muestra que la percepción de los consumidores sobre el mercado laboral es agridulce. Por un lado, los encuestados creen que es más probable que aumente la tasa de desempleo dentro de un año, y el riesgo de desempleo durante el próximo año también ha subido ligeramente. Pero se considera que las oportunidades para encontrar trabajo tras quedar desempleado también aumentan.

Algunos funcionarios de la Reserva Federal que se preocupan por una inflación persistentemente alta creen que el mercado laboral se está estabilizando y sugieren que, si la inflación sigue siendo obstinadamente más alta que el nivel objetivo, la Reserva Federal podría necesitar subir las tasas. No obstante, entre los responsables de la Reserva Federal, este punto de vista sigue siendo minoritario. Según la fijación de precios de los contratos de futuros de fondos federales, los inversores actualmente esperan en general que la Reserva Federal mantenga la tasa de referencia sin cambios este año.