¡La inflación explotará! ¿Podría marzo ser uno de los meses con mayor aumento de precios en Estados Unidos en las últimas décadas?

Justo cuando Trump acordó un alto el fuego entre EE. UU. e Irán durante dos semanas, la economía estadounidense quizá también emita, más adelante esta misma semana, una serie de alarmas ensordecedoras. Para Trump y los funcionarios de la Casa Blanca a su alrededor, en un contexto en el que el apoyo en las encuestas sigue cayendo sin parar, “TACO” en sí podría haberse convertido quizá en el único camino viable que tiene ante sí……

Los expertos de la industria señalan que, debido a que la guerra con Irán ha impulsado los precios de la gasolina, es posible que el CPI de EE. UU. de marzo aumente de forma considerable, convirtiéndose en uno de los meses de mayor escalada inflacionaria de la historia.

Según una encuesta a economistas realizada por medios de comunicación, se espera que los economistas, que publicarán el viernes el informe del CPI de EE. UU., muestren que la inflación de EE. UU. en marzo subió 0,9% mes contra mes.

Esta expectativa de alza mes contra mes en sí misma es una cifra bastante sorprendente. Cabe destacar que, desde 1981, los incrementos mensuales de precios mes contra mes de 0,9% o más solo han ocurrido 16 veces, y este también sería el mayor aumento mes contra mes desde junio de 2022—cuando el crecimiento interanual del CPI de EE. UU. había superado el 9%.

En términos interanuales, los economistas pronostican que este aumento mes contra mes hará que el CPI de marzo suba 3,3% interanual, y también marcará el nivel más alto desde abril de 2024.

Si el informe del CPI que se publique finalmente el viernes cumple con las expectativas anteriores, se pondrán de manifiesto los costos económicos que la guerra entre EE. UU. e Irán ha impuesto a Estados Unidos, ya que esta guerra ha provocado una subida acelerada de los precios de la energía. El conflicto llevó al cierre del Estrecho de Ormuz entre Irán y Omán; este conducto clave normalmente transporta el 20% de la oferta mundial de petróleo.

Durante el último mes y un poco más, esta guerra geopolítica ha provocado que los precios del crudo en todo el mundo se disparen, elevando a su vez los precios de la gasolina y del diésel. En las cinco semanas posteriores al estallido del conflicto, el precio de la gasolina en EE. UU. por galón ha aumentado más de 1 dólar. Los economistas señalan que, a medida que la guerra continúe, el alza de los precios de la energía se intensificará aún más y podría extenderse a otros productos, porque las empresas de transporte trasladarán los mayores costos de combustible a sus clientes.

En la actualidad, el aumento de los precios de la gasolina está presionando el presupuesto de los hogares estadounidenses, obligando a que el dinero se desvíe hacia otros ámbitos y perjudicando el gasto de los consumidores; y una inflación más alta obliga a la Reserva Federal a mantener la tasa de interés clave en un nivel elevado durante más tiempo, elevando así los costos de endeudamiento de todo tipo de préstamos. Ambas tendencias arrastran el crecimiento económico.

Jim Reid, director de investigación macroeconómica del banco Deutsche Bank, escribió en un comentario: “El impacto del choque de precios de la energía se hará plenamente visible.”

Las expectativas de inflación también suben al mismo tiempo

Lo que quizá sea aún más preocupante es que las expectativas de inflación suban de forma sincronizada. Según una encuesta publicada el martes por la Reserva Federal de Nueva York, a medida que estalló la guerra en Medio Oriente, los consumidores prevén que aumentarán los precios de la gasolina y de los alimentos, y las expectativas de inflación a corto plazo de marzo registraron el mayor salto en un año.

De acuerdo con la mediana de las respuestas a la encuesta mensual de “Consumer Expectations Survey” de la Reserva Federal de Nueva York, los consumidores estadounidenses esperan que la tasa de inflación sea de 3,4% en los próximos 12 meses, lo que supone un aumento de 0,4 puntos porcentuales frente a febrero. Las expectativas de inflación a tres años subieron ligeramente hasta 3,1%, mientras que las expectativas a cinco años se mantuvieron sin cambios en 3%.

La encuesta se realizó del 2 al 31 de marzo, reflejando que, tras el primer ataque aéreo de Estados Unidos e Israel contra Irán, la presión sobre los consumidores aumentó. Esta guerra hizo que los precios del petróleo se dispararan y aportó nueva presión al alza sobre la inflación—en los últimos cinco años, la inflación de Estados Unidos se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Los encuestados señalaron que esperan que los precios de la gasolina suban 9,4% en el próximo año, 5,3 puntos porcentuales más que antes del conflicto, alcanzando el nivel más alto desde marzo de 2022. Se espera que los precios de los alimentos suban 6% en el próximo año, 0,7 puntos porcentuales más que en la encuesta de febrero.

Los hogares ven con mayor pesimismo su situación financiera y la proporción de hogares que creen que su situación financiera ha empeorado en comparación con un año antes ha aumentado. La proporción de hogares que se espera que su situación financiera se degrade en el próximo año también sube hasta alcanzar el nivel más alto desde abril de 2025.

Hasta la fecha de este año, los funcionarios de la Reserva Federal han mantenido la tasa de referencia sin cambios. Varios responsables indicaron que el nivel actual de tasas ayuda a equilibrar los riesgos tanto para el empleo como para la inflación. Según los datos del Departamento de Trabajo publicados la semana pasada, después de que el crecimiento del empleo no agrícola cayera bruscamente en febrero, en marzo se observó un rebote.

Sin embargo, la encuesta muestra que la visión de los consumidores sobre el mercado laboral es mixta. Por un lado, los encuestados consideran que es más probable que aumente la tasa de desempleo después de un año, y el riesgo de desempleo durante el próximo año también sube ligeramente. Pero se cree que también aumentan las oportunidades de encontrar trabajo después de quedar desempleado.

Algunos funcionarios de la Reserva Federal, preocupados por que la inflación siga alta, consideran que el mercado laboral se está estabilizando y sugieren que, si la inflación persiste tercamente por encima del nivel objetivo, la Reserva Federal podría necesitar subir las tasas. Sin embargo, entre los responsables de la Reserva Federal, quienes sostienen esta postura siguen siendo una minoría. Según el precio de los contratos de futuros de fondos federales, los inversores en general actualmente prevén que la Reserva Federal mantendrá la tasa de referencia sin cambios este año.

( Fuente: Caixin Global )