Stori apunta a salir a bolsa en dos años después de alcanzar rentabilidad sostenible

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Stori busca una OPI a finales de 2026 tras alcanzar un hito de rentabilidad

La fintech mexicana registra ingresos netos en el primer semestre de 2025, impulsados por el crecimiento en servicios para consumidores no bancarizados

Stori, una fintech con sede en México enfocada en atender a consumidores no bancarizados, busca estar lista para una oferta pública inicial en un plazo de 24 meses, según el director ejecutivo Bin Chen. El objetivo se produce después del logro de la empresa de una rentabilidad sostenible a principios de este año.

La compañía registró un ingreso neto de 21,4 millones de pesos ($1,1 millones) hasta finales de junio, impulsado en parte por créditos derivados de pagos anticipados de impuestos. Los ingresos anualizados alcanzaron los $300 millones, un 80% más que el año anterior.

Enfoque en segmentos desatendidos

Fundada en 2018, Stori ofrece tarjetas de pago, préstamos personales y cuentas de depósito con altos intereses. Informa tener 3,7 millones de usuarios en México, con una tasa de aprobación del 99% para su tarjeta de crédito. La estrategia de la empresa apunta a consumidores de ingresos medios y bajos en un mercado donde solo aproximadamente un tercio de los adultos tiene crédito formal y el efectivo sigue siendo el método de pago dominante.

Atender a este segmento conlleva desafíos inherentes. A junio, el 23% de los préstamos estaba en mora, aunque Chen señaló que esta cifra es mejor que el promedio del mercado para la misma base de clientes. La rentabilidad sobre activos ajustada al riesgo de Stori se sitúa en 10% sobre una base anualizada.

Camino hacia la rentabilidad operativa

Excluyendo los créditos relacionados con impuestos, la compañía registró una pérdida operativa de 272 millones de pesos en el primer semestre del año, reduciendo su déficit en alrededor de 1.000 millones de pesos frente al año anterior. Chen dijo que se esperan utilidades operativas más adelante en 2025.

La empresa ha reducido el costo de atender a los clientes en más de 35% durante el último año, citando el uso de computación en la nube e inteligencia artificial en la suscripción, el servicio al cliente y el marketing.

Contexto competitivo y regulatorio

El mercado de fintech de México se ha vuelto cada vez más competitivo, y empresas como Nubank y MercadoLibre también persiguen a clientes no bancarizados. Datos de la firma de asesoría Miranda Partners muestran que Nubank y Klar reportan ratios de préstamos en mora de 20,8% y 26,8%, respectivamente, a partir de junio. Stori, por su parte, mantiene lo que Miranda identifica como la relación préstamo-depósito más saludable entre las tres.

Gilberto Garcia, responsable de inteligencia en Miranda Partners, señaló que muchas fintech en México han tenido dificultades para lograr una rentabilidad sostenible debido a un riesgo de crédito mayor al esperado y costos operativos persistentes.

Perspectivas de OPI en un mercado lento

Una OPI de Stori representaría una rara cotización pública para una startup respaldada por capital de riesgo en América Latina. La última oferta significativa en la región fue el debut de Nubank en 2021, según CB Insights.

Stori ha recaudado $280 millones en financiación de la Serie C entre 2021 y 2024, con inversionistas como Notable Capital, BAI Capital, GGV Capital, General Catalyst y Tresalia Capital. La empresa informó por última vez una valoración de $1,2 mil millones en 2021 y actualmente no busca nueva financiación.

Si bien las operaciones en Colombia comenzaron en 2024, Chen dijo que el foco principal sigue siendo expandirse en México. Agregó que la empresa en ocasiones podría priorizar el crecimiento sobre la rentabilidad a corto plazo, pero sin permitir pérdidas prolongadas.