Cierre: El índice SSE cae un 0,80% y vuelve a perder los 3900 puntos; las acciones de hardware de capacidad de cómputo se ajustan colectivamente

专题：Ventana de activos chinos ya aparece Ajustar también es una oportunidad

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El 31 de marzo, se informó que el mercado se ajusta con volatilidad; los tres principales índices bursátiles cayeron en conjunto. El SSE Composite (índice de Shanghái) cayó un 0,80% y volvió a perder los 3900 puntos; el Shenzhen Component (índice de Shenzhen) cayó más del 1%; y el índice de la creación (ChiNext/创业板, “创指”) cayó más del 2,5%. En cuanto a sectores, el concepto de trenes de alta velocidad se mantuvo fuerte durante todo el día: Shenzhou High-Speed Railway logró dos cierres consecutivos al alza (2 limit-ups), y Jinyei Heavy Industry subió con su tope en 20cm. El concepto de motocicletas tuvo un movimiento anómalo por la tarde: Hongchang Technology logró dos cierres consecutivos al alza en 20cm (20cm2连板), y Huayang Racing subió más del 15%. El sector bancario estuvo activo en sentido contrario, con Bank of China y Agricultural Bank of China subiendo más del 3%. En la parte bajista, las acciones de carbón continuaron cayendo, y Zhengzhou Coal and Electricity lideró las caídas. Las acciones de petróleo y gas ajustaron con altibajos: Shouhua Gas y Tongyuan Petroleum encabezaron las caídas. El concepto de chips de memoria cayó en conjunto: Provi Storage y Shangnong Chuangxin cayeron con fuerza. En general, las acciones en ambas bolsas mostraron una tendencia general a la baja, con más de 4300 acciones en caída.

Al cierre, el SSE Composite marcó 3891,86 puntos, una caída del 0,80%; el Shenzhen Component marcó 13478,06 puntos, una caída del 1,81%; y el índice de la creación (ChiNext) marcó 3184,95 puntos, una caída del 2,70%.

En el tablero, los sectores con mayores subidas fueron equipos de transporte ferroviario, el concepto de carreras de caballos (赛马概念), servicios de automóviles y otros; mientras que cayeron extracción y procesamiento de carbón, extracción de petróleo y gas y servicios, y equipos de energía eólica.

Sectores destacados:

**1、**Concepto de motocicletas

Hongchang Technology logró dos cierres consecutivos al alza en 20cm (20cm2连板); Huayang Racing subió más del 15%; y Qianjiang Motocycle logró el tope al alza (涨停).

En cuanto a la información de contexto, el 28 de marzo, hora de Beijing, en el circuito del Campeonato Mundial de Superbikes (WSBK), la marca china de motocicletas Zhang Xue Ji (“张雪机车”) ganó por una ventaja absoluta de casi 4 segundos, rompiendo de una sola vez el monopolio de décadas de potencias internacionales como Ducati, Yamaha y Kawasaki en esa categoría.

2、Banca

Bank of China y Agricultural Bank of China subieron más del 3%; Bank of Communications (浦发银行), Ningbo Bank (宁波银行), Huaxia Bank (华夏银行), etc., encabezaron las subidas.

En cuanto a la información de contexto, al 30 de marzo, los “estados de resultados” de 2025 de Industrial and Commercial Bank of China (工行), Agricultural Bank of China (农行), Bank of China (中行), China Construction Bank (建行), Bank of Communications (交行) y Postal Savings Bank of China (邮储银行) ya estaban completos. En el período del informe, los seis grandes bancos lograron aumentos tanto en ingresos como en beneficios netos (“doble aumento”); en total ganaron aproximadamente 1,42 billones de yuanes en términos netos, y múltiples bancos vieron mejorar gradualmente sus indicadores centrales de operaciones, trimestre a trimestre.

Fuente de noticias:

【Política de “renovar por viejo” para bienes de consumo en Beijing sigue implementándose, impulsando ventas de alrededor de 5.000 millones de yuanes】 Los subsidios de Beijing para “renovar por viejo” en bienes de consumo en 2026 siguen liberando vitalidad de consumo. En lo que va de este año, se han acumulado más de 1,3 millones de unidades de productos subvencionados, lo que impulsa unas ventas de alrededor de 5.000 millones de yuanes. Los residentes pueden obtener la elegibilidad del subsidio mediante la miniaplicación “Jingtong”, y al comprar productos como electrodomésticos, teléfonos móviles, tablets, etc., pueden disfrutar un subsidio de hasta el 15%. Actualmente, en toda Beijing ya participan cerca de 7000 tiendas y más de 1300 comerciantes, haciendo que el beneficio y la conveniencia lleguen a la vida diaria de los ciudadanos de forma más fácil.

【Una “IA inteligente” de 360 descubre una vulnerabilidad de alto riesgo en OpenClaw que podría afectar a 170k instancias globales】 Un reportero conoció recientemente por parte de 360 Digital Security Group que su sistema propio de 360 multiagentes de coordinación para la extracción de vulnerabilidades detectó en la plataforma OpenClaw una vulnerabilidad de alto riesgo: una fuga de archivos locales por inyección de Prompt en el protocolo MEDIA que elude permisos de herramientas. Esta vulnerabilidad fue confirmada oficialmente por el National Information Security Vulnerability Database (CNNVD, CNNVD), y el alcance de impacto cubre más de 50 países y regiones en todo el mundo, con más de 170k instancias públicas de OpenClaw en riesgo de seguridad. Según se informó, el riesgo central de esta vulnerabilidad radica en que el protocolo MEDIA se ejecuta en una capa de postprocesamiento de salida, pudiendo eludir por completo las políticas de herramientas de la plataforma. Incluso si el Agent deshabilita todas las llamadas a herramientas, el atacante puede iniciar el ataque solo con los permisos de los miembros base de un chat grupal, robando directamente información sensible del servidor, lo que hace muy probable que desencadene ataques posteriores en la red. (Guo Shi Zhi Tong Che)

【Dos enormes buques chinos pasan con éxito por el Estrecho de Ormuz】 Los buques portacontenedores con licencia de Hong Kong, “China Shipping Beibingyang” (中海北冰洋) y “China Shipping Yuzhou” (中海印度洋), que habían estado retenidos en el Golfo Pérsico durante más de un mes, pasaron con éxito el Estrecho de Ormuz a la mañana del 31 de marzo, hora de Beijing. Se trata de la primera vez desde finales de febrero que buques de gran tamaño de China atraviesan el Estrecho de Ormuz, devolviendo la confianza a la tensa cadena mundial de suministro. Según datos consultados por el reportero en el sistema de seguimiento de embarcaciones, al anochecer del 30 de marzo, hora de Beijing, los buques “China Shipping Beibingyang” y “China Shipping Yuzhou” anclaron desde aguas cercanas a Dubái y, siguiendo la ruta entre la mayor isla de Irán, Qeshm, y la isla de Larak, con una velocidad de aproximadamente 10,4 nudos, atravesaron la salida estrecha del Estrecho de Ormuz y luego entraron en aguas de la Bahía de Omán. El sistema de seguimiento de embarcaciones muestra que estos dos buques se espera que lleguen al puerto de Port Klang, Malasia, el 6 de abril.

【El Tianlong-3 se prevé que realice su primer vuelo el 2 de abril】 El reportero del “Kechuangban Daily” se enteró de manera exclusiva que la tecnología Tianbing (天兵科技) y el Tianlong-3 se prevén que ejecuten el primer vuelo de lanzamiento el 2 de abril, hora de Beijing. Se sabe que el Tianlong-3 es el primer cohete de alto empuje para misiones comerciales en China que se espera que logre capacidades de transporte a órbita baja superiores a 20 toneladas; su rendimiento está alineado con el cohete líder internacional SpaceX Falcon 9 (SpaceX 猎鹰9号), y puede realizar un lanzamiento para emplazar 36 satélites en red con un solo cohete. (Reportero Li Mingming)

Opinión de instituciones:

Guotai Junan Haitong: el ajuste es una oportunidad, diseñar (posicionar) activos chinos

Tras el ajuste del mercado, el mercado de valores chino está empezando a mostrar un punto de base importante y un punto de golpe.

Primero, China Energy (850101) en consumo (883434) tiene una proporción de petróleo y gas inferior al 30%, por debajo del promedio mundial. La reserva diversificada y la transformación de China Energy (850101) mejoran la resiliencia de China para enfrentar riesgos.

Segundo, la situación de seguridad relativa es estable, la economía y la sociedad relativamente estables, el sistema de cadena de suministro completo y el progreso industrial positivo; incluso en comparaciones globales sigue siendo escaso.

Tercero, en la comunicación reciente con capital a largo plazo del exterior, la diferencia marginal importante está en el caos en el extranjero y la mayor exposición a acciones estadounidenses (美股敞口); el capital extranjero vuelve a reevaluar el ascenso de China y sus ventajas industriales, y existe un desajuste entre esa reevaluación y una asignación relativamente baja a China.

El ajuste del mercado, en realidad, es una oportunidad. Se recomienda posicionarse activamente. La preferencia sigue siendo para finanzas y estabilidad; las tasas de dividendos altos tienen valor de asignación. Me gustan la fabricación tecnológica en China, como equipos eléctricos y las áreas de nuevas energías/metales energéticos/maquinaria de ingeniería, así como el área de IA con semiconductores/equipos de comunicación/equipos mecánicos. El despliegue de políticas mantiene la inversión estable; además, si la inflación vuelve a recuperarse, se espera que impulse la demanda de reposición de inventarios. Se recomienda materiales de construcción/construcción/hoteles/bienes de consumo masivo.

CITIC Securities (Guangzhou): prestar atención a acciones sustanciales del mecanismo de estabilidad del mercado de capitales

Recientemente, el mercado se ha visto afectado por un fuerte choque de liquidez, pero desde la perspectiva de los fondos no hay un riesgo grande.

Primero, en esta ronda de financiamiento incremental principal, la financiación y los fondos privados están en estado de ganancias y con un margen de seguridad elevado, por lo que no ocurrirá retroalimentación negativa a la baja; segundo, recientemente los ETF han continuado con salidas netas y los inversores institucionales importantes aún no han entrado al mercado; por último, el regreso de fondos del Medio Oriente impulsará el alza del mercado a nivel de narrativa, lo cual es un evento con alta probabilidad en el mediano y largo plazo y que a corto plazo no se puede desmentir; en este caso, “creer o no” es más importante que “si es o no”. En cierta medida, la narrativa puede darse cuenta a sí misma (self-fulfilling).

Mirando hacia adelante, el margen para que el A-Share (A股) siga cayendo significativamente es limitado. La señal central para observar el fondo en el período actual se encuentra en cuándo el mecanismo de estabilidad del mercado de capitales comenzará a tomar acciones sustanciales. En lo sucesivo, prestar atención a sectores con alta actividad cíclica o con mejoras, como petroquímicos, carbón, materiales de construcción, química, barcos, especies de granjas (种禽) y energía eléctrica, etc.

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Responsable: Guo Xutong