Informe de investigación de Caixin: El conflicto en Oriente Medio desencadena una lógica de mercado de "tipo estanflación"

Pregúntale a la IA · ¿Cómo determina la duración del conflicto entre Irán e Israel la lógica del mercado, pasando de la expansión a la estanqueidad?

△Descripción de imagen: Centro de investigación y desarrollo de China Fortune Securities, estratega macro principal analista Huang Hongwei (número de certificado de ejercicio: S0530519010001)

“Antes de finales de abril, se prevé que el mercado probablemente siga manteniendo una tendencia de consolidación e inestabilidad, y que la acción de tendencia aún necesite esperar”, esta es la opinión general de estrategia de Huang Hongwei sobre el mercado de esta semana.

Huang Hongwei subrayó: La base de la actual ronda de la bolsa A sigue siendo sólida; se prevé que este conflicto en el Medio Oriente solo afecte el sentimiento del mercado a corto plazo y el ritmo de funcionamiento del mercado en la bolsa A, y que no cambie la dirección del mercado.

En cuanto al análisis técnico, Huang Hongwei sugirió prestar atención a indicadores de la formación de la parte inferior del mercado de la bolsa A.

Desde mediados hasta finales de marzo, hasta la fecha, las medias móviles del índice de Shanghai han pasado de estar “pegadas” a divergir; el índice del mercado muestra características de un mercado bajista. Con referencia a la historia, generalmente las partes inferiores cíclicas del mercado se pueden dividir en dos tipos: reversión en V y base de consolidación (磨底) en forma de oscilación. Entre ellas, la “reversión en V” suele aparecer en un contexto de cambios bruscos y drásticos en el sentimiento o en eventos externos; esta formación tiene una duración corta en la parte inferior y una probabilidad de aparición baja. La “base de consolidación en oscilación” suele aparecer en un contexto de cambios graduales y lentos en el sentimiento o en eventos externos; esta formación tiene una duración prolongada en la parte inferior y una probabilidad de aparición alta. En concreto, por el impacto de esta vez del “conflicto en el Medio Oriente”, la posterior “reversión en V” también puede dividirse en dos tipos: primero, con cambios bruscos en el sentimiento, observar si aparece una recuperación derivada del pánico; prestar especial atención a si el CCI 1000 IV (indicador de volatilidad) alcanza los 40 puntos; segundo, cambios bruscos en el evento, observar cómo evoluciona la situación entre Estados Unidos e Irán, prestar especial atención a la tendencia del precio internacional del petróleo. Luego, la posterior “base de consolidación en oscilación” también puede dividirse en dos tipos: primero, estabilización y recuperación impulsada por el mercado; normalmente pasa por un periodo de consolidación oscilante, prestar especial atención a la formación de que “el índice no marca mínimos nuevos durante tres días”; segundo, el funcionamiento continuo de la función de “tipo fondo de reserva equivalente (平准基金)”, seguir si los cuatro ETF clave del CSI 300 en Shanghai y Shenzhen tienen volumen (salida de liquidez) y aumentan en volumen. “Creemos que, en la estabilización y recuperación autogenerada por el mercado con su consolidación oscilante, la dirección en la que se desenvolverá el mercado en adelante tiene una alta probabilidad de ser así.”

Huang Hongwei también señaló que, en términos de resultados, si el mercado se estabiliza después y sale de una acción de tendencia, se prevé que la línea de tecnología y la línea de precios al alza sigan siendo las dos grandes líneas principales del mercado; entre ellas, existe una posibilidad de que la cadena de cómputo nacional (国产算力链), las aplicaciones de IA y el sector de la química presenten un rendimiento por encima de lo esperado.

El conflicto en el Medio Oriente es el foco de atención más destacado en este momento. Huang Hongwei considera que el mercado ya ha empezado a operar con la lógica de “estanques de inflación (類滞胀)”. Bajo el trasfondo de una fuerte subida de los precios internacionales del petróleo, actualmente los mercados globales siguen operando en la primera etapa con la expectativa de “expansión (胀)”, y aún no han pasado a la lógica de “estanques (滞)”. En el futuro, la duración del conflicto entre Estados Unidos e Irán, y cuándo se desbloqueará el estrecho de Ormuz, serán claves para pasar de “expansión” a “estanques”. Regla empírica mediante: si el bloqueo del estrecho de Ormuz dura un mes, el mercado podría volver a anticipar que el conflicto entre Estados Unidos e Irán se prolongará y acelerará la operación de “expansión”; si el bloqueo dura tres meses, las reservas estratégicas de petróleo de las principales economías del mundo se verán en aprietos, y no se descarta que para entonces el mercado comience a operar con la lógica de “estanques”.

Además, Huang Hongwei también sugirió prestar atención a las oportunidades de asignación en el mercado de oro en la parte inferior.

Desde el inicio de este conflicto en el Medio Oriente, la tendencia de los precios del crudo y la de los metales preciosos en general han mostrado una relación inversa; la razón subyacente es que el aumento de los precios del crudo podría incrementar las expectativas de inflación y reducir la expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal. Pero a partir del viernes pasado, los precios de los metales preciosos y los del crudo subieron al mismo tiempo; el precio del oro empezó a “desensibilizarse”, y no cae cuando hay malas noticias. Se espera que pueda entrar en una base de corto/mediano plazo. “Creemos que la reducción de la confianza en el dólar es el principal soporte de este aumento de precios de materias primas; y el oro es la variedad de materias primas con la mejor sostenibilidad.”

潇湘晨报·Reportero de video matutino Chen Haijun

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