La semana pasada fue bastante intensa si prestaste atención al espacio de la IA. La llamada de resultados de NVIDIA básicamente confirmó lo que todos querían escuchar: la escalada de Grace Blackwell está ocurriendo más rápido de lo esperado. Pero esto es lo que más me llamó la atención: Jensen pasó la mayor parte de sus comentarios iniciales profundizando en la situación de control de exportaciones a China. Ese es el tipo de riesgo macro que no recibe suficiente atención.

Otra cosa que captó mi atención fue Dario Amodei de Anthropic diciendo que apenas nadie está hablando sobre la disrupción laboral que se avecina para los trabajadores de cuello blanco. El trabajo de conocimiento de nivel inicial va a volverse raro. Mientras tanto, noté algo sobre cómo estas empresas que entrenan modelos de lenguaje masivos básicamente están quedándose sin datos de entrenamiento. Que Google deje $60M para acceso exclusivo a Reddit tiene mucho más sentido ahora: millones de conversaciones reales y discusiones sobre productos. Eso es oro para el entrenamiento de LLM.

Lo que realmente es fascinante, sin embargo, es que el cuello de botella ya no es solo los datos, sino el cómputo y la energía. NVIDIA está desarrollando Omniverse y Cosmos específicamente para que las empresas puedan generar datos sintéticos de entrenamiento a gran escala. Miles de millones de iteraciones en horas en lugar de meses. Cuando lo piensas así, el ángulo de la robótica se vuelve más claro. Figure y las otras empresas de humanoides no solo están construyendo robots, sino sistemas que necesitan enormes cantidades de datos sintéticos del mundo para entrenar.

Y eso me lleva a la parte de energía. Nadie está conectando realmente los puntos de que la expansión de centros de datos está creando una demanda insana de nuevas fuentes de energía. Por eso la apuesta por la energía nuclear se volvió tan popular la semana pasada. Después de las órdenes ejecutivas de Trump sobre permisos para reactores y producción de uranio, viste que LEU subió un 18%, SMR un 25%, y OKLO se disparó un 29.5%. Estas acciones se están negociando a valoraciones locas ahora mismo — como 100X ventas en algunos casos — pero la tesis subyacente es sólida. El país necesita al menos 50 nuevos reactores modulares pequeños en la próxima década solo para alimentar la infraestructura de IA.

Así que si estás buscando acciones tecnológicas para comprar ahora, tienes múltiples ángulos. La jugada obvia sigue siendo robótica e IA — he estado recomendando BOTZ como una entrada fácil, ya que NVIDIA es la mayor participación y te da exposición a Figure y a otros competidores serios que están surgiendo. Pero la jugada menos obvia es la infraestructura nuclear. NUKZ vale la pena para seguir a las empresas de SMR sin tener que escoger nombres individuales que están en euforia.

La visión más grande es que esta carrera por la infraestructura de IA tiene tres capas: los chips (NVIDIA obviamente), los robots que funcionan con esos chips, y la infraestructura energética para alimentar todo. La mayoría solo mira la capa uno. Las acciones tecnológicas para comprar ahora deben considerar las tres. Por eso estoy vigilando tanto el ETF de robótica como el ETF nuclear — no son opciones sexys individuales, pero son la forma en que realmente te posicionas para la próxima década de expansión de IA.

Una cosa que pasé por alto fue lo conectados que están algunos de estos puntos. Chris Wright del Departamento de Energía estuvo en la junta de Oklo — ese tipo de detalles importa mucho más cuando en realidad estás siguiendo a las empresas. Las acciones tecnológicas para comprar ahora ya no se tratan solo de ganancias trimestrales, sino de posicionamiento en infraestructura. Si realmente quieres exposición a la IA, necesitas pensar más allá de los fabricantes de chips y considerar toda la pila. Ahí es donde se esconde la verdadera oportunidad.