He estado pensando mucho en esto últimamente, y siento que la mayoría de las personas no comprenden realmente la división entre bienes de consumo básicos y discrecionales cuando se trata de estrategia de cartera. Honestamente, es uno de los marcos más prácticos para entender cómo se comportan los mercados.

Entonces, aquí está la cosa: los bienes de consumo básicos son básicamente lo que no puedes dejar de comprar. Comida, artículos de higiene, productos esenciales para el hogar. Estas son compras que la gente hace independientemente de si la economía está en auge o en recesión. Empresas como Procter & Gamble, Campbell Soup, Kellogg, Kroger y Costco dominan este espacio porque suministran necesidades básicas. Cuando las cosas se ponen difíciles, la gente todavía necesita champú y víveres.

Los bienes de consumo discrecionales son el extremo opuesto del espectro. Hablamos de ropa de diseñador, entretenimiento, vacaciones, artículos de lujo. Ralph Lauren, PVH, Live Nation, Tesla: estas son las marcas en las que la gente gasta cuando se siente bien con sus finanzas. Pero aquí es donde se pone interesante: en el momento en que la incertidumbre económica golpea, el gasto discrecional se recorta primero. La gente ajusta rápidamente su presupuesto en entretenimiento y artículos de lujo.

La verdadera clave es entender los bienes de consumo básicos vs discrecionales como una herramienta de gestión de riesgos. Cuando miras cómo se desempeñan estos sectores en diferentes ciclos de mercado, es casi mecánico. Durante los mercados alcistas y un crecimiento económico fuerte, las acciones discrecionales vuelan. Tienen valoraciones más altas, expectativas de crecimiento más agresivas, todo el paquete. Pero en cuanto la inflación se dispara y las tasas de interés empiezan a subir, la narrativa cambia por completo.

Vi esto en tiempo real entre 2021 y 2023. Antes de las subidas de tasas de la Fed en noviembre de 2021, el ETF de bienes discrecionales (XLF) subió un 14.8% en comparación con el mercado general que subió un 6.08%. Pero una vez que las tasas empezaron a subir en 2023, ese fondo discrecional sufrió una caída del 17.79%, mientras que el ETF de bienes básicos (XLP) en realidad ganó un 1.72%. Es como un reloj.

La historia de dividendos también vale la pena mencionarla. Las empresas de bienes básicos tienden a pagar dividendos estables y confiables. Esa fuente de ingreso se vuelve muy valiosa durante las recesiones porque ayuda a amortiguar la volatilidad. Las empresas discrecionales generalmente reinvierten las ganancias en crecimiento. Así que si buscas estabilidad en los ingresos, los bienes básicos son tu opción.

Para la gestión de cartera, la regla es bastante sencilla: invierte en discrecionales cuando estés en modo expansión y las tasas sean bajas. Estos tienen el mayor impulso alcista. Pero cuando veas señales de advertencia económica, cambia la asignación hacia bienes básicos. Sí, son aburridos. Pero lo aburrido es exactamente lo que quieres cuando todo lo demás se está desplomando.

La dinámica entre bienes de consumo básicos y discrecionales es simplemente una forma de decir: ajusta tu cartera al entorno económico. No es complicado, pero funciona.