Buen negocio en American Express

Amex y yo nos remontamos a 1998, cuando yo crecía en el mundo de las tarjetas bancarias, aprendiendo las maravillas de llevar deuda revolving. Pero yo aspiraba a tener una tarjeta de American Express, en concreto, su “green card”. El modelo de negocio era diferente al de Mastercard y Visa en mi cartera. Me cambió la forma de pensar: de llevar un saldo en mi tarjeta a gastar solo lo que podía permitirme, pagándolo totalmente cada mes.

Ahora puedes tener deuda revolving en Amex, pero la disciplina quedó grabada en mi presupuesto durante años, y por eso, siempre pienso en decir “gracias”.

Permanencia

Ha pasado mucho en American Express en los últimos años. Steve Squeri se convirtió en CEO en 2018 después de que Ken Chenault se retirara. Si alguna vez la industria de pagos tuviera un “Salón de la Fama”, Chenault estaría entre los primeros. Entre otras cosas, acuñó la palabra “spendcentric” para ilustrar que la estrategia de American Express era construir relaciones crediticias basadas en comisiones transaccionales, que eran menos arriesgadas que las estrategias bancarias que basaban sus ingresos en intereses basados en el riesgo.

En su carta a los accionistas, fechada ayer, Squeri enumera seis temas en su revisión anual:

• $72 mil millones en ingresos

• 12.4 millones de tarjetas propietarias adquiridas

• 70% de las cuentas recién adquiridas pagando comisiones

• 30 trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos netos por comisiones de tarjetas de dos dígitos

• 170 millones de ubicaciones de aceptación de comercios

• 65% de las adquisiciones de cuentas de consumidores provenientes de millennials y Gen Z

Y la calidad crediticia siempre ha sido un pilar. Esto lo tratamos en la revisión anual de Javelin sobre las pruebas de estrés de Dodd-Frank. Entre 16 de las principales empresas de servicios financieros, se proyectó que las tasas de pérdida potenciales de American Express bajo condiciones financieras severamente estresadas serían solo del 9.7%, frente al promedio de todos los bancos, del 16.9%.

Una nueva tarjeta de negocio en el mix

En un anuncio separado, American Express lanzó una nueva línea de tarjetas de crédito para negocios bajo el nombre Graphite Business Cash Unlimited. Graphite respaldará la línea de productos de tarjetas para negocios de Amex, que incluye Business Green, Gold y Platinum, Amazon Business, Blue Business, Delta Business, Marriott Business y Hilton Business.

Creemos que Graphite también será un ganador. Estén atentos al próximo informe de Javelin sobre el mercado de tarjetas de crédito para pequeñas empresas, previsto para julio de 2026. Javelin Card Bench ya está disponible en el mercado canadiense, y vemos al emisor enfrentarse de manera agresiva con los principales emisores canadienses de tarjetas para pequeñas empresas, como BMO, CIBC, TD y Scotiabank. Card Bench tiene una versión beta para tarjetas de pequeñas empresas en EE. UU., y pronto integrará Graphite en el seguimiento de 74 tarjetas de pequeñas empresas emitidas por 20 emisores, que van desde American Express, Bank of America, Capital One, Citi, Wells Fargo y US Bank, además de emisores más pequeños como 5/3, Huntington, Regions y Truist.

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