【Comentarios】La reducción artificial de beneficios por parte de las empresas cotizadas no es diferente de un fraude financiero

熊锦秋

Recientemente, una empresa cotizada de cierta categoría de equipos de uso general en el A-share publicó un anuncio. La empresa y las demás partes interesadas recibieron de la Comisión Reguladora de Valores de Shandong el “Aviso previo de sanción administrativa”. El motivo es que se sospecha que ha reducido de forma fraudulenta las utilidades. El autor considera que la reducción fraudulenta de utilidades también constituye una conducta de falsa información, por lo que la empresa cotizada debe concederle una atención sumamente alta.

Según se ha verificado, los hechos presuntamente ilegales de la empresa son los siguientes: en 2024, sin que se hayan realizado de forma real actividades como la aceptación de trabajos de reparación y servicios técnicos, la empresa registró los gastos de ventas y gastos de administración correspondientes por un total de 8,462.7 miles de yuanes, lo que provocó que el informe anual 2024 de la empresa redujera fraudulentamente las utilidades en 8,462.7 miles de yuanes, equivalentes al 10.37% del total de utilidades antes de impuestos divulgadas externamente en el período. En consecuencia, la Bolsa de Valores de Shenzhen aplicará a las acciones de esta empresa otra advertencia de riesgo.

En la práctica, el fraude contable de las empresas cotizadas se centra principalmente en la sobreestimación de utilidades. La conducta de reducir fraudulentamente las utilidades parece, a primera vista, contrariar la intención original de la empresa de buscar el crecimiento del desempeño; en realidad, es otra forma de manipulación financiera. Algunas empresas, mediante la sobreestimación de gastos, el provisionamiento anticipado de deterioro, entre otras, reducen la utilidad del período; podría ser “acumular fuerza” para el desempeño futuro. Cuando la operación posterior enfrenta presión, pueden liberar utilidades mediante la reversión de gastos, la reversión de deterioros, etc., logrando de manera artificial un “crecimiento estable” del desempeño. Algunas empresas, mediante la sobreestimación de costos y gastos para reducir el ingreso imponible del período, pueden disminuir la carga tributaria a corto plazo. Algunas empresas tienen cláusulas de ajuste o apuesta sobre desempeño; al reducir la utilidad del período, se puede disminuir el valor base del cálculo para las evaluaciones posteriores del desempeño, aliviando la presión del desempeño de la gerencia, etc.

Independientemente de los motivos por los que se reduzcan fraudulentamente las utilidades, se incumple el principio de imparcialidad de la información contable, haciendo que los estados financieros no reflejen de manera real los resultados operativos de la empresa, siendo esencialmente igual al fraude que sobreestima utilidades. Si una empresa cotizada reduce fraudulentamente una cierta cantidad de utilidad neta en un año, y en el año siguiente vuelve a sobreestimar fraudulentamente la utilidad neta correspondiente, entonces el importe de la falsa consignación de utilidades netas en esos dos años será la suma de ambas, y se duplicará directamente.

La autenticidad de los datos financieros es la línea de vida del mercado de capitales. Las empresas cotizadas deben tomar la autenticidad financiera como un límite infranqueable, cumplir estrictamente las normas contables y las disposiciones relacionadas con la divulgación de información, y garantizar que los datos financieros sean reales, precisos e íntegros. Para ello, las empresas cotizadas deben establecer y mejorar mecanismos de supervisión interna, reforzar la independencia del departamento financiero, y definir estándares y procesos para tratamientos contables como el reconocimiento de gastos y el provisionamiento de deterioro, y la contabilización de costos; mediante la regulación mediante el sistema, se deben impedir las intervenciones irregulares de la gerencia. Los directores y altos ejecutivos de la empresa también deben cumplir de manera efectiva las obligaciones de fidelidad y diligencia, aumentar la conciencia sobre cumplimiento financiero y prevención de riesgos, y concentrar sus esfuerzos en la operación del negocio principal y la mejora de la competitividad central para retribuir a los inversionistas con resultados operativos reales.

Para las autoridades regulatorias, hay que seguir intensificando la supervisión de conductas como la reducción fraudulenta de utilidades por parte de empresas cotizadas, y construir un sistema de supervisión integral, multinivel y tridimensional:

Primero, reforzar la supervisión precisa y habitual. Las autoridades regulatorias pueden crear modelos de monitoreo de datos financieros de las empresas cotizadas, realizando monitoreo dinámico y alertas tempranas en tiempo real de posibles señales de ajuste de utilidades, como el crecimiento anormal de gastos, fluctuaciones significativas en la proporción de provisionamiento por deterioro, y una desviación severa entre el flujo de efectivo de las operaciones y las utilidades. Para las empresas detectadas con anomalías financieras, la bolsa de valores debe emitir oportunamente cartas de indagación, solicitando que la empresa explique detalladamente las razones y aporte pruebas suficientes; para las empresas cuyas explicaciones sean irrazonables o cuyo soporte probatorio sea insuficiente, se debe dar seguimiento y verificación continua, logrando prevenir antes de que ocurra el problema y actuar temprano, atrapando lo pequeño.

Segundo, aumentar la intensidad de las sanciones de aplicación de la ley. Para conductas de fraude contable como la reducción fraudulenta de utilidades que se hayan comprobado, no solo se debe imponer sanciones administrativas a la empresa cotizada conforme a la ley, sino también sancionar con mayor severidad a los responsables directos, así como a otras personas con responsabilidad directa. Se deben aplicar integralmente medidas regulatorias como multas y la prohibición en el mercado, para que los responsables asuman el costo correspondiente. Al mismo tiempo, se debe establecer un mecanismo de sanción conjunta para conductas de fraude, incorporando la información relacionada con el fraude contable al sistema de crédito social, de modo que el sujeto que comete el fraude no pueda dar ni un paso en el mercado de capitales e incluso en la sociedad en general.

Tercero, perfeccionar las normas contables y las reglas de divulgación de información. En combinación con nuevas situaciones y nuevos problemas del mercado de capitales, se deben seguir revisando y perfeccionando las normas contables de las empresas, aclarando aún más los estándares específicos para tratamientos contables como el reconocimiento de gastos, el provisionamiento por deterioro y los ajustes de resultados entre períodos, reduciendo el espacio institucional para el ajuste de utilidades. Al mismo tiempo, se deben detallar los requisitos de divulgación de información, y se debe instar a las empresas cotizadas a divulgar de manera detallada asuntos como grandes importes de gastos y provisionamientos por deterioro, incluyendo bases de cálculo, procesos de reconocimiento e impactos futuros, para mejorar la transparencia de la información financiera y permitir que los inversionistas comprendan claramente la lógica de los tratamientos contables de la empresa.

Cuarto, reforzar la educación de inversionistas y la protección de sus derechos e intereses. Realizar actividades de educación temática para inversionistas, orientándolos a prestar atención a la autenticidad, sostenibilidad y correspondencia entre los flujos de efectivo y las utilidades; mediante el análisis de indicadores clave como el margen bruto, el margen neto y el efectivo neto de los flujos de efectivo de las actividades operativas, se puede identificar con precisión las señales de ajuste de utilidades de una empresa. Al mismo tiempo, se debe perfeccionar el mecanismo de reclamación y protección de los inversionistas, apoyándolos para que mantengan sus derechos e intereses legítimos mediante acciones colectivas, demandas por representación (en nombre de la sociedad), etc., y para que, conforme a la ley, se persiga la responsabilidad civil por daños y perjuicios de las partes pertinentes.

Este artículo de columna en esta edición solo representa la opinión personal del autor.