Las dos principales fundiciones de cobre de Irán parecen haber detenido su producción, lo que añade más incertidumbre a la oferta en Oriente Medio.

Pregunta a la IA · ¿Cómo refleja la parada de las fundiciones de cobre en Irán el contagio del riesgo geopolítico en Oriente Medio?

Mientras la tensión en Oriente Medio continúa escalando, el mercado global del cobre se ve afectado por un doble apretón: un choque de oferta y preocupaciones sobre la demanda.

El martes 7, hora de EE. UU. Este, los medios citando información de la firma de datos satelitales Earth-i informaron que dos importantes fundiciones de cobre en Irán aparentemente se habrían detenido recientemente una tras otra. Esta institución supervisa datos multidimensionales basados en señales térmicas, emisiones de gases residuales, cambios en inventarios y actividad de vehículos, mostrando que la actividad industrial en las fundiciones relacionadas ha caído claramente a niveles bajos.

Entre ellas, la mayor fundición de cobre de Irán, Sar Chesmeh, está detenida desde el sábado de la semana pasada (28 de marzo). La otra fundición estatal, Khatoon Abad, también detuvo la producción el fin de semana pasado.

Las dos fundiciones suman una capacidad anual de más de 370k toneladas, y constituyen el pilar central del sistema de procesamiento de cobre de Irán. En particular, la capacidad anual de Sar Chesmeh supera las 250k toneladas, y la producción anual de cobre de Khatoon Abad ronda las 120k toneladas. Ambas no solo determinan la capacidad de suministro de cobre refinado de Irán, sino que también desempeñan un importante papel complementario en el comercio regional.

Lo que reflejan los datos satelitales es un patrón típico de “paradas sistémicas”: desaparición sostenida de fuentes de calor, disminución de las emisiones y estancamiento de la actividad de transporte. Esto suele significar que la cadena de producción sufre un impacto externo, más que una revisión de equipos a corto plazo.

Recientemente, diversos activos industriales, incluidos plantas siderúrgicas e instalaciones de petróleo y gas, se han visto afectados con frecuencia por los conflictos, lo que indica que el riesgo geopolítico se ha expandido desde el sector energético hacia un sistema industrial más amplio. La aparente paralización de las dos grandes fundiciones de cobre de Irán marca que el impacto del conflicto geopolítico en Oriente Medio sobre la cadena de suministro de metales se está profundizando aún más.

Considerando la situación reciente, la inestabilidad del suministro eléctrico, interrupciones en el transporte y el aumento de riesgos de seguridad podrían convertirse en los desencadenantes directos de la parada de las fundiciones. La fundición de cobre es una producción continua de alto consumo energético; una vez interrumpida, el período de recuperación es largo y el costo elevado, por lo que el impacto en la oferta suele tener un efecto de amplificación con retraso.

Los análisis del mercado sostienen que, en comparación con las instalaciones de petróleo y gas, la industria de la fundición de metales depende más de un entorno estable para operar. Si empeoran las condiciones de la red eléctrica, la logística o la seguridad, las empresas a menudo se ven obligadas a “detener primero”, lo que hace que el choque en el lado de la oferta sea más repentino y menos predecible.

Como Irán es un nodo clave de procesamiento de recursos en Oriente Medio, si su sistema industrial se ve perturbado, se alterarán aún más las rutas de flujo de materias primas en la región.

Goldman Sachs: el choque energético podría sofocar la demanda; el precio del cobre enfrenta riesgos a la baja

En contraste con las perturbaciones de la oferta, el lado de la demanda está enfrentando presiones macroeconómicas.

Según el informe más reciente de Goldman Sachs, en un contexto de aumento descontrolado de los precios del petróleo y el gas, el crecimiento económico global enfrenta riesgos de contención, debilitando así la demanda de metales industriales. El informe señala que, si el transporte por el Estrecho de Ormuz continúa obstaculizado y los precios de la energía se mantienen en niveles altos, esto arrastrará a la economía global y reprimirá la demanda de cobre; a corto plazo, el riesgo se inclina hacia la baja.

Goldman Sachs considera que el precio actual del cobre no cuenta con un respaldo suficiente de los fundamentos. Si empeoran las expectativas macro o se intensifica el sentimiento de “gestión de riesgos” en el mercado, el precio podría debilitarse aún más.

La previsión de escenario base de Goldman Sachs es que el transporte marítimo por el Estrecho de Ormuz se reanudará a partir de mediados de abril. Sin embargo, sus analistas señalan que el precio del cobre actual ya está muy por encima de su valor justo estimado de aproximadamente 11.1k dólares por tonelada.

Los datos muestran que, desde que Estados Unidos e Israel lanzaron un ataque militar contra Irán el 28 de febrero, el precio del cobre ha caído acumuladamente más de 7%, reflejando que la preocupación del mercado por las perspectivas de la demanda está en aumento.

Al mismo tiempo, Goldman Sachs recortó levemente su expectativa del promedio del precio del cobre para este año, argumentando que, en un escenario de “condiciones severamente desfavorables”, el efecto de la acumulación estratégica de inventarios y el equilibrio de ajuste estrecho podría disminuir su capacidad de sostener el precio.

Los comentarios sostienen que, en el momento actual, el mercado del cobre muestra un escenario típico de enfrentamiento entre “beneficio por el lado de la oferta” vs “mala noticia por el lado de la demanda”. Por un lado, la parada de las fundiciones iraníes y el aumento del riesgo geopolítico inyectan en el mercado una prima de incertidumbre de oferta; por otro, el aumento de los precios de la energía reprime la actividad económica y debilita las expectativas de demanda, ejerciendo presión sobre el precio.