¡El precio de las acciones cae durante 12 semanas consecutivas! La grabación de la investigación de Zhishen en marzo podría revelar la verdad detrás de los ajustes

2026年 cae durante 12 semanas consecutivas, ¡la caída anual llega hasta el 25.7%! ¡Sin darse cuenta, la marca fuerte de alcoholes blancos de la región, que antes dominaba con fuerza, ahora se enfrenta a una retirada decidida de capital! Al finalizar el primer día hábil después del Festival de Qingming, 今世缘 publicó el 《Formulario de registro de recepción de visitas de inversores de Jiangsu Jinsyuyuan Wine Industry Co., Ltd.》(marzo de 2026), y en sus declaraciones externas durante esta ronda de investigación, parece poder encontrarse la causa real de la caída “sin tregua” de la cotización de 今世缘.

Las expectativas de mejora podrían materializarse después del segundo trimestre

El 7 de abril por la noche, 今世缘 dio a conocer el registro de investigación institucional de marzo. En el transcurso del mes anterior, un total de 59 instituciones, como 博时基金, 富国基金, 鹏华基金, 广发基金, 招商基金, 国泰海通证券 y 中信建投证券, entre otras, mantuvieron conversaciones de negocios con el secretario del consejo de 今世缘, 王卫东.

El reportero del 《Diario Económico Diario·将进酒》 observó que, en esta investigación, 今世缘 respondió a un total de 28 preguntas formuladas por las instituciones. 今世缘 considera que, a corto plazo, la industria de alcoholes blancos quizá aún no ha tocado completamente fondo; en cuanto a la compañía en sí, 今世缘 mantiene buenas tasas de crecimiento tanto en los canales en línea como en los mercados fuera de la provincia. Sin embargo, el momento en que el crecimiento de sus productos principales vuelva a un ritmo ascendente se prevé que sea después del segundo trimestre.

王卫东 señaló que, desde la perspectiva de las ventas, la industria de alcoholes blancos quizá aún no haya tocado completamente fondo a corto plazo. Pero debido a que la base poblacional es enorme, ya se encuentra bastante cerca del “piso”. Las tendencias de consumo futuras se manifestarán así: podría aumentar la frecuencia de beber, pero disminuir la cantidad consumida en cada ocasión; las motivaciones de consumo pasarán de “acompañamiento social para beber” a “beber por placer personal”. Con los cambios en la vida social, habrá más escenarios en los que beber de manera independiente o complacer a uno mismo en grupos pequeños. En esencia, esto refleja el retorno natural del alcohol blanco como un producto de consumo cotidiano. Para los grupos con capacidad de consumo, el alcohol blanco se está transformando gradualmente en un consumo normalizado que acompasa el ritmo de vida y acompaña las comidas con placer personal; la firmeza de esta demanda sostendrá la supervivencia a largo plazo de la industria.

Por supuesto, el tema que más les preocupa a las instituciones es cuándo podrá revertirse la situación operativa de 今世缘. Al preguntarle: “¿Cómo se está desempeñando actualmente en el mercado el producto principal de la compañía en términos de 对开, 四开 y 淡雅?”, 王卫东 respondió que 国缘 淡雅 se está desempeñando bien y que, en los últimos años, ha mantenido una tendencia de crecimiento año tras año. 四开 y 对开 registran una caída interanual, mientras que mejoran en términos secuenciales; se prevé que, al entrar en el segundo trimestre, vuelvan a mostrar una tendencia de crecimiento.

Respecto al cambio en la estructura entre bandas de precios del producto y escenarios de consumo, 王卫东 comentó: “En el entorno de mercado actual, el desempeño de los productos en diferentes niveles de precio muestra una diferenciación estructural. En detalle, los productos de gama alta y de gama media-alta soportan presión de forma interanual, pero se espera que reviertan la situación después del segundo trimestre; en cambio, productos de gama media-baja, como la serie 淡雅 del consumo masivo, la serie 单开, entre otros, han exhibido una mayor resiliencia de demanda”.

Además, “a medida que el entorno de consumo entra en una nueva normalidad, la estructura en los trimestres segundo y tercero mejorará de manera interanual, pero el incremento no será grande; no será posible volver a lo de antes. Todavía hay un control regulatorio estricto sobre las conductas que incumplen normas; pero las reuniones normales entre familiares y amigos, así como las actividades sociales conformes, se están recuperando. Esperamos que los ingresos después del segundo trimestre registren un crecimiento positivo”. Así lo indicó el secretario del consejo de 今世缘, 王卫东.

A partir de las tres partes de preguntas y respuestas expresadas por 今世缘, no es difícil ver que, actualmente, los ingresos por ventas y el beneficio neto de la compañía todavía se encuentran dentro de una tendencia de crecimiento negativo; aunque esto es coherente con el entorno de la industria del alcohol blanco en este momento, su resiliencia ante la caída del ciclo se ha debilitado, lo que provoca una disminución de su atractivo para los inversionistas en acciones.

Tras 12 semanas consecutivas de caída, se desvanece el halo de “caballo negro”

En realidad, si se trata de decir quién fue el protagonista más deslumbrante del mercado de alcoholes blancos en los últimos 5 años, además del líder del licor claro de la fragancia, 山西汾酒, 今世缘 definitivamente es un excelente representante de las empresas de alcohol blanco de segunda y tercera línea. Al igual que 汾酒, no solo logra mantener un crecimiento estable del desempeño, sino que su cotización ha permanecido siempre en una alta oscilación en niveles históricos, con una capacidad destacada para resistir ciclos.

Según estadísticas de datos, entre 2021 y 2023, la tasa de crecimiento del beneficio neto anual de 今世缘 se mantuvo constantemente alrededor del 25%. Mientras tanto, la mayoría de las empresas de alcoholes blancos ya había comenzado, en ese periodo, a entrar en un punto de inflexión operativo: desde el freno en la tasa de crecimiento del beneficio neto hasta que el beneficio neto empezó a mostrar un crecimiento negativo.

En 2024, muchas empresas de alcoholes blancos comenzaron a revelar problemas operativos. Sin embargo, 今世缘 “se alineó” con 茅五汾: mantuvo una tasa de crecimiento interanual del beneficio neto del 8.8%. Aunque la tasa de crecimiento se redujo ligeramente, los resultados siguieron siendo estables. Y en el primer trimestre de 2025, el beneficio neto de 今世缘 creció 7.27% interanual; aun así, sigue siendo una de las mejores entre las empresas de alcoholes blancos de segunda y tercera línea.

Precisamente gracias al impulso de un crecimiento estable del desempeño, desde 2021 la cotización de 今世缘 ha mantenido su solidez. Entre 2021 y 2024, durante 4 años consecutivos, la caída anual de su cotización se controló por debajo del 6%; la caída acumulada en 4 años fue inferior al 20%. En cuanto al desempeño de su cotización, solo estuvo por detrás de 迎驾贡酒 y 贵州茅台, convirtiéndose en la tercera mejor compañía del sector completo de alcoholes blancos (excluyendo *ST岩石). Durante ese periodo, 9 acciones de alcoholes blancos acumulaban caídas superiores al 35%.

No obstante, al llegar al segundo trimestre de 2025, la situación operativa de 今世缘 se dio vuelta de manera brusca. En el segundo trimestre, el beneficio neto cayó 37% interanual; en el tercer trimestre, el beneficio neto cayó 49% interanual. Al mismo tiempo, los ingresos también experimentaron una caída considerable en esos dos trimestres.

A raíz del fuerte “cambio de cara” del desempeño, la cotización de 今世缘 también dejó de ser tan firme. Desde el segundo trimestre de 2025 hasta hoy, la caída acumulada de 今世缘 alcanza el 50%. En 2026, además del aumento de la cotización en la primera semana, la cotización de 今世缘 ha caído durante 12 semanas consecutivas, y ha establecido un nuevo mínimo en cerca de 6 años.

Analistas del sector señalan que, como una empresa de referencia dentro del grupo de empresas de alcoholes blancos de segunda y tercera línea, el doble gran deterioro de desempeño y cotización en esta ocasión de 今世缘 no solo rompe la lógica de crecimiento resistente a los ciclos que la caracterizaba durante mucho tiempo, sino que también refleja una nueva evolución en el periodo de ajustes profundos de la industria del alcohol blanco. En el contexto de que la diferenciación en la industria sigue intensificándose y de que la recuperación de la demanda en el lado del consumo no cumple las expectativas, incluso las empresas que antes tenían un desempeño sólido no pueden escapar a la situación. La presión de crecimiento de las empresas regionales de alcoholes blancos se está destacando aún más.

(Origen del artículo: Diario Económico Diario)