¡Reanudación el miércoles! Baihua Pharmaceuticals planea recibir un nuevo inversor estatal

El 7 de abril por la noche, Baihua Pharmaceuticals (600721) anunció que su accionista controlador y su controlador efectivo, Mi Zaiqi, Mi Enhua y Yang Xiaoling, junto con la sociedad anónima de gestión empresarial de Jinhua Partnership (Limited Partnership) (en adelante, “Jinhua Juxin”), firmaron un “Acuerdo de transferencia de acciones”, por el que se prevé transferir mediante acuerdo el 20,68% del total de las acciones de la empresa que, en conjunto, poseen por un precio de 890 millones de RMB a Jinhua Juxin. Tras la finalización de esta operación, el accionista controlador de la empresa pasará a ser Jinhua Juxin, y el controlador efectivo pasará a ser la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales del Gobierno Popular de la ciudad de Jinhua. Luego de que la empresa solicitara a la Bolsa de Valores de Shanghái, sus acciones reanudarán la cotización a partir de la apertura del mercado el 8 de abril.

Si la transacción tiene éxito, Baihua Pharmaceuticals pasará de ser una empresa privada a una empresa estatal. Además, el nuevo accionista controlador con respaldo de capital estatal, Jinhua Juxin, tiene previsto adquirir con prima esta participación. Según el anuncio, el precio de esta operación equivale a 11,19 yuanes por acción, superior al precio de cierre de 10,18 yuanes por acción del último día de negociación antes de la suspensión de Baihua Pharmaceuticals el 30 de marzo, con una prima del 9,92%.

Según el anuncio, Jinhua Juxin se constituyó el 23 de septiembre de 2025. Su actividad empresarial incluye gestión empresarial, consultoría de gestión empresarial, servicios de consultoría de información, etc. La empresa aportó 800 millones de RMB; detrás hay 4 socios: Jinhua Zhihui Enterprise Management Co., Ltd. (en adelante, “Jinhua Zhihui”), Zhejiang Shanchuanhegugu Technology Co., Ltd., Jinhua City Jintou Group Co., Ltd. y Hangzhou Shanhang Yiyi Inversión con fondos propios Partnership (Limited Partnership). Entre ellos, Jinhua City Jintou Group Co., Ltd. tiene un importe de capital suscrito de 563 millones de RMB, con una proporción de aportación del 70,37%; el controlador efectivo de esta empresa es la Comisión de Administración de Activos Estatales de la ciudad de Jinhua.

No obstante, quien actúa como socio encargado de los asuntos de ejecución es Jinhua Zhihui, que aporta solo 100.000 yuanes (proporción de aportación del 0,0125%). De acuerdo con el acuerdo de socios de Jinhua Juxin, el socio encargado de los asuntos de ejecución ejecuta los asuntos de la sociedad de partnership y la representa hacia el exterior. Jinhua Juxin crea un comité de toma de decisiones de inversión, encargado de revisar y adoptar decisiones sobre decisiones de inversión y decisiones de salida de proyectos. El comité de toma de decisiones de inversión está compuesto por 3 miembros; entre ellos, Jinhua Zhihui designa 2 miembros. Las reglas de decisión del comité establecen que los asuntos importantes deben aprobarse con más de dos tercios (incluyendo el número) de las decisiones que se adopten. Por lo tanto, Jinhua Zhihui es el socio que tiene el control de Jinhua Juxin, y el controlador efectivo es la Comisión de Administración de Activos Estatales de la ciudad de Jinhua.

Baihua Pharmaceuticals es una empresa integral de CRO de “investigación farmacéutica + servicios clínicos + análisis y pruebas biológicas”. Sus negocios abarcan descubrimiento y selección temprana de nuevos fármacos, desarrollo de CMC de fármacos, ensayos clínicos, presentación de solicitudes de registro, servicios de análisis de muestras biológicas BE/PK y pruebas farmacéuticas, SMO clínico y servicios de datos, servicios MAH, producción y suministro de API y de intermediarios, etc. En 2025, la empresa logró un ingreso total por ventas de 388 millones de RMB, con un aumento interanual del 0,66%; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 40,6879 millones de RMB, con una disminución interanual del 1,91%.

Cabe destacar que, a finales de diciembre de 2025, el controlador efectivo de Baihua Pharmaceuticals había planeado una cesión del control, pero debido a que el accionista controlador, el controlador efectivo y la otra parte de la transacción no llegaron a un consenso sobre asuntos importantes relacionados con la modificación del control, la planificación para modificar el control se dio por terminada.

Con respecto a este nuevo plan de cambio de dueños, Baihua Pharmaceuticals afirma que, tras completarse esta modificación de los derechos de participación, Jinhua Juxin desempeñará plenamente la sinergia industrial para impulsar el desarrollo del negocio de la empresa cotizada. Asimismo, siguiendo los principios de favorecer el desarrollo sostenible de la empresa cotizada y los intereses de todos los accionistas, se reforzará aún más la competitividad industrial y la capacidad de generación de ganancias de la empresa cotizada, y se incrementará el valor de la empresa cotizada. Ni Jinhua Juxin ni el socio encargado de los asuntos de ejecución, Jinhua Zhihui Enterprise Management Co., Ltd., tienen planes o acuerdos explícitos para realizar una importante reestructuración de activos de la empresa cotizada y de sus filiales controladas en los próximos 36 meses.

Según se conoce, Jinhua cuenta con un clúster de la industria farmacéutica relativamente grande, y además está impulsando con fuerza el desarrollo de la industria de biomedicina. El “Plan de Desarrollo de Alta Calidad de la Cadena de la Industria de Biomedicina de Jinhua (2024—2027)” muestra que Jinhua se esfuerza por lograr en tres años avances de “cero” en aprobaciones nacionales de productos de medicamentos y dispositivos innovadores, de “cero” en avances dentro de un clúster de biomedicina de 10 mil millones de RMB, y alcanzar más de 10 empresas de biomedicina con un valor de producción anual superior a 1.000 millones de RMB. A nivel de toda la ciudad, las nuevas inversiones de proyectos en la industria de biomedicina superan los 10 mil millones de RMB; las transacciones del mercado de materias primas de medicina tradicional china superan los 100 mil millones de RMB; y la producción adicional de la industria de biomedicina de Jinhua aumenta 10 mil millones de RMB. Para 2027, se prevé que el valor de la producción industrial a escala superior a la reglamentaria de la industria de biomedicina de Jinhua supere los 36.000 millones de RMB.

Recientemente, la Comisión de Administración de Activos Estatales de la ciudad de Jinhua también tiene previsto participar en la reorganización de Beiyinmei. En marzo de 2026, Beiyinmei anunció que será reorganizada por inversores con respaldo de capital estatal de Jinhua, optimizando aún más su estructura de activos. El negocio de Beiyinmei abarca el desarrollo, la producción y la venta de alimentos para bebés y niños pequeños, así como productos para padres e hijos, e incluye ámbitos como la vida cotidiana de las familias de padres e hijos, servicios para padres e hijos, salud para padres e hijos y educación para padres e hijos.

(Origen: Shanghai Securities News)