Encuesta de la Reserva Federal: las expectativas de inflación a corto plazo aumentan, y las expectativas de incremento en los precios de la gasolina se disparan a su nivel más alto desde 2022

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El martes, la Reserva Federal de Nueva York publicó el informe de la Encuesta de Expectativas de Consumidores de marzo de 2026. El informe muestra que las expectativas de inflación de los hogares a corto y mediano plazo aumentaron, mientras que las expectativas de inflación a largo plazo se mantuvieron sin cambios. Las expectativas de aumento del precio de la gasolina se dispararon hasta el nivel más alto desde marzo de 2022. Las expectativas sobre la búsqueda de empleo mejoraron, mientras que las expectativas sobre el desempleo y la expectativa sobre la tasa de desempleo empeoraron. Las expectativas de crecimiento del gasto y del ingreso familiar se mantuvieron prácticamente en línea. Los encuestados se mostraron más pesimistas sobre la situación financiera futura de los hogares.

Esta encuesta de la Reserva Federal se realizó entre el 2 y el 31 de marzo de 2026.

La Encuesta de Expectativas de Consumidores de la Reserva Federal recoge las expectativas de los consumidores sobre la trayectoria del nivel general de inflación y de precios como los alimentos, la gasolina, la vivienda y la educación, y al mismo tiempo refleja las opiniones del público estadounidense sobre las perspectivas de empleo, el crecimiento de los ingresos y el gasto futuro y el acceso al crédito, además de ofrecer indicadores de medición de la incertidumbre de las expectativas de los encuestados. Los resultados de la encuesta también se clasifican por edad, región, ingresos, nivel educativo y capacidad matemática.

Esta encuesta es una encuesta de panel de red representativa a nivel nacional para Estados Unidos; el grupo encuestado es un panel rotativo de alrededor de 1300 jefes de hogar, y cada encuestado participa en la encuesta durante un máximo de 12 meses, con aproximadamente el mismo número de encuestados rotando hacia dentro y hacia fuera cada mes. A diferencia de las encuestas transversales de cada período que utilizan a diferentes encuestados, el diseño de este panel permite a los investigadores hacer seguimiento de las expectativas y conductas del mismo encuestado a lo largo del tiempo.

Principales resultados de la encuesta

A continuación, se presentan los principales resultados de la encuesta de marzo de la Reserva Federal.

Inflación

• La mediana de las expectativas de inflación para el próximo año aumentó 0.4 puntos porcentuales hasta el 3.4%; la expectativa para los próximos tres años subió 0.1 puntos hasta el 3.1%; y la expectativa para los próximos cinco años se mantuvo en el 3.0% sin cambios. La discrepancia entre los encuestados en el horizonte de un año se redujo, mientras que se amplió en los horizontes de tres y cinco años. Las medianas de la incertidumbre de la inflación para todos los plazos también aumentaron.
• La mediana de las expectativas sobre el crecimiento de los precios de la vivienda aumentó 0.3 puntos porcentuales hasta el 3.3%, y desde agosto de 2023 ha venido oscilando en un estrecho rango de 3.0% a 3.3%.
• Expectativa de variación de precios de bienes para el próximo año: la gasolina aumentará 5.3 puntos porcentuales hasta el 9.4%, el nivel más alto desde marzo de 2022; los alimentos subirán 0.7 puntos hasta el 6%; el alquiler subirá 1.2 puntos hasta el 7.1%; los costos médicos se mantendrán en 9.7% sin cambios; los costos de educación universitaria bajaron 0.1 puntos porcentuales hasta el 9.0%.

Mercado laboral

• La mediana de la expectativa de crecimiento del ingreso para el próximo año disminuyó 0.1 puntos porcentuales hasta el 2.4%, por debajo del promedio de los últimos 12 meses de 2.6%, y se encuentra en el extremo inferior del rango desde mayo de 2021.
• La expectativa promedio de probabilidad de que la tasa de desempleo en Estados Unidos aumente en el próximo año subió 3.6 puntos porcentuales hasta el 43.5%, el valor más alto desde abril de 2025.
• La probabilidad promedio de perder el trabajo dentro de los próximos 12 meses aumentó 0.6 puntos porcentuales hasta el 14.4%, aunque sigue siendo inferior al promedio de 12 meses de 14.6%; la probabilidad promedio de renunciar voluntariamente aumentó 2.4 puntos porcentuales hasta el 18.3%.
• Si pierde su empleo actual y puede encontrar un trabajo nuevo, la probabilidad promedio aumentó 1.9 puntos porcentuales hasta el 45.9%, pero aún está por debajo del promedio de 12 meses de 47.5%; todas las cohortes por edad, nivel educativo e ingresos mejoraron en distintos grados.

Finanzas del hogar

• La mediana de la expectativa de crecimiento del ingreso familiar para el próximo año se mantuvo en 2.9% sin cambios.
• La mediana de la expectativa de crecimiento del gasto familiar para el próximo año aumentó 0.2 puntos porcentuales hasta el 5.1%.
• En comparación con un año antes, mejoró la percepción sobre el acceso al crédito: disminuyó la proporción de hogares que creen que la dificultad de los préstamos aumentó y aumentó la proporción que considera que los préstamos serán más fáciles; pero las expectativas sobre la disponibilidad futura del crédito empeoraron ligeramente.
• La probabilidad promedio de no poder pagar la deuda mínima en los próximos tres meses aumentó 0.7 puntos porcentuales hasta el 12.3%, aunque sigue por debajo del promedio de 12 meses de 13.3%; el aumento fue más notable entre los encuestados mayores de 60 años, los que tienen parte de la educación universitaria y quienes tienen un ingreso anual inferior a 50k dólares.
• La mediana de las expectativas sobre el cambio de la carga fiscal para el próximo año disminuyó 0.2 puntos porcentuales hasta el 3.1%.
• La mediana de la expectativa de crecimiento de la deuda pública para el próximo año aumentó 0.6 puntos porcentuales hasta el 9.8%, muy por encima del promedio de 12 meses de 7.4%.
• La probabilidad promedio de que la tasa de interés promedio de las cuentas de ahorro aumente en los próximos 12 meses se mantuvo sin cambios en 24.9%.
• Empeoró la percepción de la situación financiera actual de los hogares: aumentó la proporción que cree que su situación financiera empeorará y disminuyó la proporción que cree que mejorará. Las expectativas sobre la situación financiera para el próximo año también empeoraron; la proporción que cree que empeorará es la más alta desde abril de 2025 y la proporción que cree que mejorará disminuyó.
• La probabilidad promedio de que las acciones de Estados Unidos suban en los próximos 12 meses disminuyó 1.6 puntos porcentuales hasta el 36.3%.